שוק לא יעיל (הגדרה, סוגים) | דוגמאות לחוסר יעילות בשוק

הגדרת שוק לא יעילה

שוק לא יעיל מוגדר כשוק שבו הנכס הפיננסי אינו מציג או משקף את שווי השוק ההוגן והאמיתי שלו. ואיננו מציית למושג השערת שוק יעילה. השערת השוק היעיל קובעת כי הנכס הפיננסי הנסחר במערכת הפיננסית מציג תמיד את ערכו האמיתי וההוגן בפני משתתפי המערכת הפיננסית או השוק.

סוגי שוק לא יעיל

להלן סוגים של שווקים לא יעילים.

 מס '1 - יעילות שוק

השוק הלא יעיל נגזר מיעילות השוק. יעילות השוק קובעת כי מחירי הנכס מציגים בסיס שווי שוק הוגן את המידע והחדשות הקיימות. מכיוון שמידע זמין בשווקים יעילים, הנכסים לעולם אינם נמוכים או מוערכים יתר על המידה ואין שום שיטה לנצח את ציפיות השוק.

מכיוון שהשוק יעיל, משמעות הדבר היא כי בשוק לא יהיו ארביטראז'רים וספקולנטים כמשתתפי השוק.

# 2 - היעדר מידע

בשווקים לא יעילים, המידע המשפיע על מחירי הנכסים אינו זמין. מכאן שמתקשה לקבוע או לחזות את המחירים הנכונים של הנכסים. זה גורם לנכסים הפיננסיים שלא להציג את ערכם האמיתי וכתוצאה מכך שוק לא יעיל.

# 3 - תגובה מאוחרת לחדשות

היו סוגים מסוימים של חדשות שיכולות להשפיע על מחירי הנכסים. שווקים לא יעילים, מחירי הנכסים משקפים במהירות ובדינמיקה את החדשות הזמינות הקשורות לנכס. לעומת זאת, השווקים הלא יעילים אינם משפיעים על שווי הנכסים בעת פרסום הידיעה ובכך נותנים תגובה מאוחרת ומכאן נגרמים שוק לא יעיל.

# 4 - נוכחות של ארביטראז'ים וספקולנטים

ארביטראז'רים הם גופים המנצלים את תמחור השווא של הנכסים ומרוויחים רווח חסר סיכון באסטרטגיה כזו. הספקולנטים הם אנשים שמקבלים גישה לחדשות ברמה גבוהה הקשורים לנכסים ומשתמשים בהם כדי לשער את מחירי הנכסים. שוק לא יעיל, אין אי התאמה בין נכסים, המידע זמין לכל משתתפי השוק.

עם זאת, מצב זה מנוגד לשווקים הלא יעילים שבהם ארביטראז'ים וספקולנטים שולטים בשווקים ובכך משפיעים על מחירי הנכסים.

דוגמאות לחוסר יעילות בשוק

להלן דוגמאות לחוסר יעילות בשוק.

דוגמה מס '1

נניח שיש נכס שההיצע שלו משתנה תמיד עם הביקוש שלו בשווקים הפיננסיים. זה גורם למצב שיווי המשקל להיצע ולביקוש של הנכס הפיננסי לרדת או להידרדר. זה עלול לגרום עוד להערכת שווי יתר של מחירי הנכסים עקב היעדר שיווי משקל בהיצע ובביקוש של הנכסים, ולכן הדבר מוליד שווקים לא יעילים.

דוגמה מס '2

נניח ש- ABC מניות נסחרת הן בבורסת NYSE והן בבורסת NASDAQ. כיום היא נסחרת ב -10 דולר בניו יורק ו -10.95 דולר בנאסד"ק. שווקים לא יעילים, כגון תמחור שגוי של נכסים, לא קיים בגלל זמינות קלה של מידע.

עם זאת, בשוק לא יעיל, מצב זה של תמחור שגוי של נכסים קיים והוא הופך להיות הזדמנות לבורביטראז 'להפיק רווח ללא סיכון. הארביטראז 'עשוי לקנות את המניה ב -10 דולר בניו יורק ולמכור את המניה ב -10.95 דולר בנאסד"ק כדי להפיק רווח חסר סיכון של 0.95 דולר למניה.

דוגמה מס '3 - יישום מעשי

בועת הדוטקום שהתרחשה בתקופה של 1990 היא דוגמה לחוסר יעילות בשוק. הדוטקום או האינטרנט היא חברה שעסקיה מתנהלים דרך אתרים ובכך מפיקים הכנסות מפעולות כאלה. בבועת הדוטקום מחירי המניות של ההון העצמי הטכנולוגי האמריקני עלו בצורה חסרת תקדים ומעריכה.

אינפלציית המחירים במחירי המניות של המניות נבעה משערות יתר וחוסר פיקוח מצד המשקיעים כאשר השקיעו ותפסו עמדות במניות כאלה. זה הביא להידרדרות מסיבית בשווי הנכסים הכללי כאשר סוף סוף התפוצצה בועת הדוטקום. קשה לזהות את הבועות הספקולטיביות אך מגיעות לסף או לשיא שלהן, בועות כאלה מתפוצצות בכדי להפוך את זה ליותר ברור וסביר.

יתרונות השוק הלא יעיל

• משתתפי השוק עשויים להרוויח תשואות עודפות מסוימות בגלל חוסר יעילות הקיים בשוק.
• יתכנו תגובות מעוכבות בחדשות שעשויות לבוא לידי ביטוי במחירי הנכסים שנותנים מספיק זמן לספקולנטים ולסוחרים הזמנים הקטנים לפסל את עמדותיהם ולהרוויח רווחים טובים.
• שווקים לא יעילים מולידים תמחור שגוי של נכסים אשר יכול לשמש את הבורצ'רז 'להפיק לעצמם רווח חסר סיכון.

חסרונות

• משתתפי השוק עשויים נוטים להפסיד כסף במהירות ובקלות רבה.
• בשווקים לא יעילים, תמיד יש סבירות כי בועות הנכס והבועות מבוססות הספקולציות עשויות להיות מקופלות או מעבר לפינה.
• הביקוש וההיצע של הנכס נוטים להשתנות באופן קבוע, מה שמוביל לחוסר התאמה במחירים בנכסים המוחזקים.

נקודות חשובות

• השווקים הפיננסיים או השוק מבוסס הנכסים נוטים להראות יעילים.
• עם זאת, מכיוון שקשה להשיג או להשיג גישה לרכישת מידע וחדשות המשפיעות על מחירי הנכסים, הדבר הופך את השווקים הפיננסיים היעילים לשווקים לא יעילים.
• בשוק לא יעיל יש נוכחות של נכסים שמחיריהם מוערכים למדי וערוכים יתר על המידה.
• השווקים הפיננסיים עשויים לשקף את השפעת החדשות על מחירי הנכסים לאחר עיכוב מסוים.

סיכום

ההנחה היא כי השווקים יעילים והם פועלים בהתאם לתיאוריית השוק היעיל. השוק הלא יעיל, המידע והחדשות ביחס לנכסים זמינים. אין נכסים שמחיריהם אינם מוערכים או לא מוערכים יתר על המידה וכל הנכסים מניחים שהם במחירים שווים. אין נוכחות כזו של ספקולנטים ושווקים לא יעילים של ארביטראז'ים. זו פלטפורמה בה הנכסים אינם מתומחרים באופן הוגן ושווה.

יכול להיות שיש נכסים שהם פחות מוערכים ויכולים להיות נכסים שערכם יתר על המידה. בשל תרחישים כאלה, מעטים מהמשתתפים בשוק עשויים להרוויח תשואות גבוהות ועודפות. ארביטראז'רים נוטים להרוויח רווחים חסרי סיכון בשווקים לא יעילים, שכן בשווקים אלה עשויים להיות נכסים שמחיריהם עשויים להיות לא תואמים בין פלטפורמות. ייתכן שיש יצירת בועות מבוססות ספקולציות בשווקים לא יעילים.