מימון ביניים (הגדרה, דוגמאות) | איך זה עובד?

מהו מימון ביניים?

מימון ביניים הוא סוג של מימון שיש בו גם תכונות של חוב וגם מימון הון המספק למלווים את הזכות להמיר את הלוואתו להון במקרה של מחדל (רק לאחר ששולם חובות בכירים אחרים)

לדוגמא, רוכש גורד שחקים בהונג קונג המגובה בסין מהמיליארדר לי קה-שינג תמורת שיא של 5.2 מיליארד דולר, מבקש ללוות עד 90 אחוזים למימון העסקה וכ -40% מכך 5.2 מיליארד דולר אלה במימון יחידת משנה. בריבית של 8%.

מקור: reuters.com

מִבְנֶה

קניתם פעם בית?

אם כן, הייתם יודעים שרוב בעלי הבית ילכו תמורת מקדמה. המקדמה הזו היא הכסף שחסך לעצמו. ושאר הסכום משועבד באמצעות בנק, כלומר הסכום הנותר נלקח כהלוואה.

במקרה של קרנות ביניים, זה עובד בדיוק ככה.

מכיוון שקרנות הביניים אינן עוסקות בקניית בתים, אלא בקניית חברות; זה קורה כמו הבא -

המשרד שרכש את החברה משתמש במזומן משלו. ואז החלק הנותר נלקח כחוב מבנקים שונים.

ככלל, הון פרטי משמש כמתווך כאן. או שהם קונים את החברה בעצמם או שהם עוזרים להנהלת החברה לקנות את חברת היעד.

כעת הגדרת מימון ביניים יכולה להיות מסוגים שונים -

  • בדרך כלל, חלק ניתן מחסכון עצמי על ידי הון פרטי. והם לוקחים הלוואות ממשקיעים מרובים למימון הרכישה.
  • סוג אחר הוא חברת ההון הפרטי שמשתמשת בחסכונות משלה ואז לוקחת חוב מהחברה עצמה וכך דואגת למימון.

כתוצאה מכך, קרן הביניים היא לא משהו שכולם ילכו עליו. הסיכון גבוה בהרבה וגם הציפייה להטבות גבוהה למדי.

מאפיינים

להלן המאפיינים החשובים ביותר של מימון ביניים -

  • מימון ביניים מיועד לחברות שעברו מעבר לסטארט-אפים: מימון ביניים אינו מיועד לסטארט-אפים. מכיוון שבתחילת הדרך אין לסטארט-אפים מספיק תזרים מזומנים, קשה לקחת את ההשקעה המסוכנת ביותר. זה מי שעוד לא ישים את רגליו להנפקה אך עדיין זקוק לקידום הון הצמיחה שלהם כדי שיוכלו להתרחב.
  • צורת מימון די גמישה: ביניים נקרא חובות כפופים. וזה שימושי במיוחד לבעלי עסקים קטנים שעדיין לא מוכנים לשלם עלות הון עצומה על מימון ההון. מכיוון שקרנות ביניים מוצעות מתוך מחשבה תפורה, זה מתאים לבעלי העסקים הקטנים. וכפי שמושאלים סכומים קטנים ממספר גורמים כמו משקיעים פרטיים, קרנות נאמנות, חברות ביטוח, בנקים וכו ', אף אחד לא רץ אחרי הלווה מיד. סיבה נוספת, היא גמישה למדי היא משום שהיא נחשבת להלוואה ללא אבטחה; כלומר הלווה אינו צריך לספק נכס בכדי לקחת את ההלוואה.
  • מסוכן מאוד: קרנות הביניים הן די מסוכנות. מצד אחד, זה עוזר לבעלי העסקים הקטנים להגביר את הון הצמיחה שלהם; אך בצד אחר, מסתבר שזה כל כך מסוכן. אם בעלי העסקים הקטנים לא מצליחים לייצר מספיק הכנסות (או תזרים מזומנים), זה יהיה בלתי אפשרי עבורם לשלם את החוב בזמן כי הריבית למימון הביניים גבוהה למדי. לכן מומלץ תמיד כי חוב הביניים לא יהיה יותר מכפול מהתזרים של החברה. לדוגמא, אם חברה מייצרת תזרים מזומנים בסביבות 100,000 $; זה צריך לקחת 200,000 $ כמימון ביניים ולא יותר מ 500,000 $ כחוב כולל (כולל חוב הביניים).
  • מכיוון שקרנות הביניים אינן מובטחות, המלווים מגבילים את הלווים במקרים מסוימים: אלה אינן חדשות טובות עבור הלווים, אך מכיוון שחובות הביניים אינם מובטחים, על המלווים להחזיק קצת בהלוואות. לכן לעתים קרובות הם משלבים תנאים מגבילים שהלווים צריכים לעמוד בהם. לדוגמא, המלווה רשאי לבקש את כתבי האופציה או את אפשרות הבעלות אם הלווה מחדל בתשלום הסכום, או שהלווה יתבקש שלא לשאול הלוואה נוספת, או אחרת כמה יחסים כספיים שהלווים צריכים לעמוד בהם. .

דוגמאות

דוגמה מס '1 - גלידריית מר ריצ'רד

ניתן להשתמש בכספי ביניים לרכישת חברה או להרחבת עסק משלך מבלי ללכת להנפקה.

בוא נגיד שלמר ריצ'רד יש מכון גלידה. הוא רוצה להרחיב את עסקיו. אבל הוא לא רוצה ללכת למימון הון קונבנציונאלי. במקום זאת הוא מחליט ללכת למימון ביניים.

הוא הולך למימני ביניים ומבקש הלוואות ביניים. המלווים מזכירים כי הם זקוקים להתחייבויות או אופציות להלוואות הביניים. מכיוון שההלוואות אינן מובטחות, על מר ריצ'רד להסכים לתנאים שקבעו המלווים בקומת הביניים.

אז מר ריצ'רד לוקח 100,000 דולר בכך שהוא מראה שיש לו תזרים מזומנים של 60,000 דולר מדי שנה. הוא לוקח את ההלוואות ולמרבה הצער ברירת המחדל בזמן התשלום מכיוון שהגלידריה שלו לא הצליחה לייצר מספיק תזרים מזומנים. המלווים לוקחים חלק מהגלידה שלו ומוכרים כדי להחזיר את כספם.

דוגמה מס '2 - ההון הפדרלי

מקור: prnewswire.com

כפי שאנו רואים מלמעלה, פדרל קפיטל פרטנרס (חברת Private Equity) סיפקה 6.5 מיליון דולר בקרן הביניים לחברות אלטמן לפיתוח Altis Grand Central.

יתרונות

  • יכול לקבל הלוואות בקלות: בעלי עסקים קטנים זקוקים לכספים כדי להתרחב. קל להשיג קרנות ביניים ואין צורך לספק נכס כלשהו כמשכנתא.
  • מבנה ההלוואה גמיש למדי: מבנה חוב הביניים גמיש למדי. הלווים לוקחים הלוואות ממספר מקורות וכתוצאה מכך הסכום מכל אחד מהם קטן יותר.
  • ריבית על חוב הביניים ניתנת לניכוי ממס: זה היתרון העיקרי של קרן הביניים ואחת הסיבות שבגללן בעלי עסקים קטנים הולכים על חוב ביניים הוא שהריבית שהם משלמים על החוב מפחיתה את המס שהם צריכים לשלם לחברה. מֶמְשָׁלָה.

חסרונות

  • תנאים מגבילים : מכיוון שההלוואות אינן מובטחות, המלווים משלבים תנאים מגבילים על הלווים כמו כתבי אופציה, אפשרויות של בעלות חלקית, לא ללוות הלוואות נוספות מהמלווה וכו '.
  • שיעורי ריבית גבוהים: מכיוון שהלוואות ביניים אינן מובטחות, הלווים צריכים לשלם ריבית גבוהה למדי, ואם לא הרווחתם חצי ממה שאתם מתכוונים ללוות, הישארו רחוק מלקיחת הלוואות ביניים.

הציעו משאבים

זה היה מדריך למה זה מימון ביניים והגדרתו. כאן נדון במבנה מימון ביניים, יתרונות וחסרונות לצד דוגמאות. להלן קבוצה נוספת של מאמרים שימושיים שעשויים למצוא חן בעיניך -

Original text


  • מימון לטווח קצר - הגדרה
  • EBITDA של LTM
  • ציון אלטמן
  • <