מהו יחס קלמר?
יחס קלמר מתייחס ליחס בין השיעור השנתי הממוצע להחזר לסיכון הקשור לקרנות גידור ולהשקעות שכן הוא מראה את הקשר בין התשואה לסיכון והוא מחושב לפי שיעור התשואה השנתי הממוצע חלקי משיכה מקסימאלית לשלוש השנים הקודמות המשמש להעריך את הביצועים של קרנות גידור שונות ולקבל החלטות הנוגעות להשקעה. הוא הומצא על ידי מר טרי וו. צעיר בשנת 1991 בארצות הברית והוא הטופס הקצר של חברת טרי יאנג בשם "דוחות חשבון ניהול בקליפורניה".
נוּסחָה
יחס קלמר משמש יותר בבחירת קרן נאמנות או קרן גידור במטרה להעריך את ביצועי השניים ולקבל החלטה לגבי ההשקעה.
יחס קלמר = שיעור תשואה ממוצע שנתי / משיכה מקסימאלית
* כאן מחושבים הן את המונה והן את המכנה במשך 3 השנים האחרונות.
דוגמאות
אתה יכול להוריד תבנית Excel זו של Calmar Ratio כאן - תבנית Excel של Calmar Ratioדוגמה מס '1
נניח שלקרן גידור יש שיעור תשואה שנתי בשלוש השנים האחרונות הוא 25%. הקרן החלה את פעילותה עם 10,000 דולר שעלו ל 25,000 $ ואז צנחה ל 8,000 $ בגלל מצבי משבר.
פִּתָרוֹן:
כאן צריך לחשב את הקרן באופן הבא:
הורדת מחיר מקסימאלית = ($ 25,000- $ 8,000) / $ 25,000 = 68%.
בהתבסס על המידע שלמעלה, אנו יכולים לחשב את יחס קלמר כמפורט להלן:
= 25% / 68%
יחס רגוע = 0.3676.
דוגמה מס '2
נניח שיש שתי קרנות, קרן A וקרן B. להלן הפרטים של כל קרן. איזו קרן תועיל יותר עבור המשקיע להשקיע.
פתרון :
ניתן לחשב את יחס קלמר בקרן A באמצעות הנוסחה שלעיל כ,
= 25% / 68%
יחס קלמר בקרן A = 0.37
ניתן לחשב את יחס קלמר בקרן B באמצעות הנוסחה שלעיל כ,
= 20% / 40%
יחס קלמר של קרן B = 0.5
בדוגמה שלעיל, משקיע יתפתה ללכת לקרן A, מכיוון שהוא נותן שיעור תשואה שנתי גבוה יותר בהשוואה לקרן B. אולם אם השווינו את היחס בין שתי הקרנות, יחס קלמר של קרן b גבוה יותר לעומת קרן A. מכאן שקרן A מסוכנת יותר מקרן B מכיוון שהיא חשופה יותר לתנודות ב- NAV.
יתרונות
זהו אחד היחסים החשובים ביותר ששימש את האנליסט ומנהלי הקרן כדי לוודא את ביצועי הקרן ולהשוות את אותו הדבר עם עמיתיו שנותנים תשואות גבוהות. להלן כמה מהיתרונות העיקריים:
- זה נותן תמונה ברורה על יחסי הסיכון והחזר בקרן למשקיעים כדי להשקיע את כספם בזהירות
- הוא מדגיש את רמת התנודות או השינויים במחירים על בסיס תקופתי ומעניק תמונה ברורה של יציבות המחירים של הקרן.
- יחס גבוה יותר שמבצע את הקרן ומוריד את יחס קלמר פחות מבצע את הקרן ונוטה יותר לסטיות או תנודות.
- זה נותן למנהל הקרן הבנה לגבי ביצועי הקרן ואות לגבי הקרנות שיש להן יחס קלמר נמוך ויש צורך לעקוב אחריהן מקרוב.
- זה נותן למשקיע מדריך בבחירת אסטרטגיית ההשקעה שלהם מכיוון שהוא לוקח בחשבון גם את התיקון שקרה בשלוש השנים האחרונות.
חסרונות
- היא שוקלת משיכה מקסימאלית במקום סטיית התקן של התיק המהווה מרכיב רלוונטי יותר בקבלת ההחלטות.
- זה דומה ליחס שארפ.
- זה לוקח רק 3 שנים כדי לחשב את יחס קלמר.
- מרבית המניות הן מניות מחזוריות שמבצעות רק באותה תקופה מסוימת, ולכן השוואה בין ביצועיהן לשלוש השנים האחרונות לא תהיה הקריטריון הנכון.
- זהו כלי מתמטי ואינו לוקח בחשבון את התנהגות המגזר.
- זה לא לוקח בחשבון את סטיית התקן של המניה או של הקרן.
- זה לא לוקח בחשבון את התחזיות העתידיות של המניה או של הקרן.
- זה לא לוקח בחשבון את הגורמים החדשים או את המדיניות הממשלתית שלפנינו שישפיעו מאסיבית על המניה או על הקרן.
נקודות שיש לציין לגבי שינוי ביחס קלמר
- שינוי משמעותי ביחס קלמר יציע את הביצועים השוטפים של הקרן ויבליט את השפעת ההחלטות שהתקבלו בעד או נגד הקרן.
- עלייה פתאומית ביחס לקלמר מהווה סימן חיובי עבור הקרן, שכן הדבר נוטה פחות לסיכון ולסטיות במחירים / ים והחל לבצע ביצועים טובים יותר.
- לחלופין, הדבר מרמז על הירידה הפתאומית ביחס קלמר. זה מסמל כי ביצועי הקרן מושפעים עקב שיעור התשואה השנתי או משיכתו המירבית בשלוש השנים האחרונות.
- מבחינת המשקיעים, עדיף להם להתרחק מהקרן שחוותה ירידה פתאומית ביחס קלמר אם כי זה עשוי לתת תשואות גבוהות יותר ולהשקיע בקרן שהראתה עלייה פתאומית בקלמר. היחס מאז ביצועי הקרן יתחילו להשתפר בטווח הארוך.
סיכום
יחס רגוע יותר הוא אחד הכלים החשובים ביותר לזהות את הקרן הנכונה להשקיע בה עבור המשקיעים ונקיטת פעולה או מעקב נוסף אחר הקרן שיש לה יחס נמוך יותר מבחינת מנהלי הקרנות. עם זאת, יש לקחת בחשבון גם גורמי מאקרו אחרים כמו מדיניות ממשלתית, אלמנטים חדשותיים, מדיניות בנקים פדרלית ותקנות SEC תוך החלטה על ביצועי הקרן במקום לבחון רק את יחס קלמר לניתוח ולהתעלם מכל הגורמים האחרים.
אחרון חביב, זהו כלי סטטיסטי טוב לקבל הצצה לקרן או למניה ולביצועיה הכספיים.