מדד תשואה כולל (הגדרה, נוסחה) | דוגמאות לחישוב

מהו מדד התשואה הכוללת?

מדד התשואה הכוללת או TRI ​​הוא מדד שימושי מאוד למדד המניות לתפוס את התשואות הן מתנועת המחירים של המניות המרכיבות והן מתשלום הדיבידנדים שלה והיא מניחה שגם דיבידנדים מושקעים מחדש. זהו מדד שימושי מאוד מכיוון שהוא למעשה קובע מה המשקיע לוקח בחזרה או מקבל בתמורה מההשקעה שבוצעה.

נוסחת מדד תשואה כולל

נוסחת מדד התשואה הכוללת מיוצגת להלן -

חישוב מדד תשואה כולל

חישוב מדד תשואה כולל יכול להיות בערכי טופס של דולר, אירו או כל מטבע אחר. כדי לחשב את ה- TRI תחילה עלינו להתחשב בדיבידנד ששולם. הצעד הראשון הוא לחלק את הדיבידנדים ששולמו על פני תקופת זמן עם אותו מחלק ששימש לחישוב הנקודות הקשורות למדד או שזה נקרא גם מכסת הבסיס של המדד. זה נותן לנו את שווי הדיבידנד ששולם לפי נקודת המדד המיוצג על ידי המשוואה להלן:

דיבידנד צמוד (Dt) = דיבידנד ששולם / מדד שווי בסיס

השלב השני הוא שילוב מדד הדיבידנד ושינוי המחירים כדי להתאים את מדד החזר המחיר ליום. ניתן להשתמש בנוסחה הבאה כדי לעשות זאת:

(מדד יחסי הציבור של היום + דיבידנד צמוד) / מדד יחסי הציבור הקודם

לבסוף, מדד ההחזר הכולל מחושב על ידי החלת ההתאמות למדד התשואה למחיר על מדד ההחזר הכולל אשר מהווה היסטוריה מלאה של תשלום דיבידנדים וערך זה מוכפל למדד ה- TRI של היום הקודם. ניתן לייצג זאת להלן:

מדד תשואה כולל = TRI קודם * [1+ {(מדד יחסי הציבור של היום + דיבידנד צמוד) / מדד יחסי ציבור קודם} -1]

כך שבעצם, חישוב ה- TRI כולל תהליך בן שלושה שלבים הכולל תחילה קביעת דיבידנד לנקודת מדד, שנייה, התאמת מדד החזר המחירים ולבסוף, יישום ההתאמה לרמת מדד TRI של היום הקודם.

דוגמה למדד תשואה כולל

הבה נבחן כאן דוגמא לבורסה בלונדון כמניה ליחידה אחת ונשקיע בה. מניה זו נרכשה בשנת 2000 ובשנת 2001 הונפק דיבידנד של 0.02 GBP למניה. מחיר המניה לאחר הנפקת הדיבידנד הביא אותה ל -5 GBP. כעת אנו יכולים לדמיין כי כל אשר הונפק הדיבידנד נוצל לרכישת יותר ממניות LSE באותו טווח מחירים של 5 ליש"ט. לכן כעת אנו יכולים לרכוש 0.02 / 5 = 0.004 מניות LSE אשר לוקח את הסכום הכולל של 1.004 מניות. כך ניתן לחשב TRI ברמה זו כ- 5 * 1.004 = 5.02

בשנה השנייה 2002 המניות מנפיקות שוב דיבידנד חדש כאשר מחירי המניות מניחים שהם קבועים ב 0.002 GBP. נכון לעכשיו אנחנו למעשה הבעלים של 1.004 מניות. סך הדיבידנד המחושב כך הוא 1.004 * 0.02 = 0.002008 GBP. זה מושקע מחדש כעת באותה מניה שמחירה הנוכחי הוא 5.2 ליש"ט. כעת מספר המניות המוחזקות יהפוך ל -1.008. ה- TRI כעת יתגלה כ- 5.2 * 1.008 = 5.24

עלינו לעשות את אותו הדבר בכל תקופה ובסופו של דבר בסוף המספר המצטבר של התקופה, אנו יכולים בקלות לתכנן גרף של רמת TRI או לחשב את ה- TRI הנדרש לתקופה זו באמצעות הנוסחה שהוזכרה לעיל תוך התחשבות בקודם תקופת TRI ו- TRI נוכחית.

מדד תשואה כולל לעומת מדד תשואות מחירים

• מדד ההחזר הכולל כולל גם את תנועת המחירים או את רווח / הפסד ההון יחד עם הדיבידנד שהתקבל מהנייר ערך ואילו מדד החזר המחיר מביא בחשבון רק את תנועת המחיר או את רווח / הפסד ההון ולא את הדיבידנד שהתקבל.
• TRI נותן תמונה מציאותית יותר של התשואה מהמניה מכיוון שהיא כוללת את כל המרכיבים הקשורים אליה כמו שינוי מחיר, ריבית ודיבידנד כאשר PRI רק נותן פירוט על תנועת המחירים וזה לא התשואה האמיתית מהמניה.
• TRI מהווה גישה עדכנית יותר לאופן שבו המשקיעים מבדירים את קרנות הנאמנות שלהם מכיוון שהוא מסייע להם להעריך את הקרן בצורה טובה יותר מכיוון שה- NAV של קרן נאמנות מציג לא רק את הפסד / רווח ההון בתיק אלא גם את הדיבידנד שהתקבל ההחזקות בתיק, בעוד ש- PRI מהווה גישה מסורתית יותר, בה קרנות נאמנות היו אמת מידה כנגד שינויים במחירים הנוגעים למספר ניירות הערך המניעים קרן נאמנות.
• ה- TRI שקוף יותר ואמינות המניות או הקרנות גדלה מאוד ואילו PRI הוא יותר תרחיש מטעה מכיוון שהוא מגזים בהשוואה לביצועים של קרן נאמנות שמשכה הרבה משקיעים להשקיע בקרן הספציפית מבלי להבין את התרחיש האמיתי. .

השפעת TRI על משקיעי קרנות נאמנות

השימוש הכולל במדד התשואה לעומת מדד התשואה יכול להשפיע באופן רחב על אסטרטגיות המשקיעים לטווח הארוך. זה ממלא תפקיד מפתח בהשקעות פעילות בהשקעות פסיביות שבוצעו. אם לוקחים ספירה ממוצעת נראה כי רכיבי המדד ירוויחו דיבידנד בסביבות 2% על בסיס שנתי. תשואה זו כאשר אנו נוקטים בגישת PRI אינה כלולה בהשוואה של קרנות נאמנות.

לפיכך, בגישת PRI, התשואה ממוזערת או מאופקת ב -2% בשנה. בגישת ה- TRI, המשקיעים יראו כי ביצועי המדד עלו בשיעור של 2% על ידי התחשבות בגישת ה- TRI במקום בהתחשב בגישת PRI. דבר אחד טוב ב- TRI למשקיעי קרנות נאמנות הוא שהכסף שהושקע כבר לא יינעל מאחורי מדדים לא מדויקים.

סיכום

מדד ההחזר  הכולל הוא אמת מידה שימושית מאוד כאשר אנו רוצים לברר את התשואה בפועל שנוצרה עבור מרכיבי מניה או קרן נאמנות. זהו מדד שימושי מאוד מכיוון שהוא למעשה קובע מה המשקיע לוקח בחזרה או מקבל בתמורה מההשקעה שבוצעה. זה בעצם המרכיב של החזרת מדד, הדיבידנדים ששולמו וגם הדיבידנדים שמושקעים בחזרה למדד.

בכל השווקים העיקריים המפותחים, כל קרנות הנאמנות מסומנות בימינו כנגד מדד ההחזר הכולל שהיה בעבר אמת מידה לעומת מדד תשואות המחירים. גם במקרים של הון עצמי מצא כשמדובר באופציית הצמיחה של הקרן חובה לשקול את הדיבידנד שייצרה אך לא חילק מחברות הבסיס שלה. כך TRI נכנס לתמונה גדולה יותר כאשר יש לחשב את התשואה בפועל מקרן המניות.