הסכם רכישה חוזרת הפוכה - כיצד פועל ריפוורס הפוך?

מהו הסכם רכישה חוזרת (Reverse Repo)?

הסכם רכישה חוזרת הפוכה נקרא גם ריפו הפוך המביא ליישום הסכם בין קונה למוכר הקובע כי לרוכשי ניירות הערך שרכשו כל סוג של ניירות ערך או נכס יש את הזכות למכור אותם במחיר גבוה יותר במחיר. העתיד כלומר המוכר שצריך לקבל את המחיר הגבוה יותר בעתיד.

הסבר על ריפו הפוך

בהסכם רכישה חוזרת הפוכה בדרך כלל מעורבים שני צדדים. רגל אחת בביצוע כוללת בעיקר בנק מסחרי שרוכש נייר ערך מבנק מרכזי. הרגל השנייה של העסקה שבוצעה כוללת מכירת נייר ערך מדויק או נכס שנרכש מוקדם יותר מהבנק המסחרי שוב לבנק המרכזי. ניתן לראות עסקאות אלה הכוללות בדרך כלל קנייה ומכירה של ניירות ערך מנקודת מבט של הלוואה מבוססת בטחונות. הסכם זה מהווה יתר על כן הלוואת לילה בתנאים וההגבלות המשתרעים לתקופה של עד ארבעה עשר יום לכל היותר. הפדרל ריזרב מיישם הסכמי רכישה חוזרת עם הסכמים שנמשכים עד 65 ימי עסקים.

רכיבי הסכם רכישה חוזרת

  • הסכם רכישה חוזרת הפוכה או ריפו הפוך מורכב בעיקר משני צדדים ובכך משתי רגלי עסקה. חלק אחד הוא "המכירה" והחלק השני הוא "Buyback". זה כרוך בביטחונות או בטחון שהמוכר בחלק "מכירה" רוכש מהקונה ושוב המוחזר לקונה במהלך החלק "רכישה חוזרת".
  • נניח שהמוכר מוכר ניירות ערך במחיר של 100 דולר בשלב הראשון שלוקח ביטחונות של 1000 דולר, בשלב השני אותו מוכר יקנה בחזרה את ניירות הערך ב -150 דולר וגם יחזיר את הביטחון של 1000 דולר לצד המעורב האחר. ההפרש כלומר $ 150 - $ 100 = $ 50 נקרא שולי התספורת.
  • הצד השני מרוויח כסף בצורה של ריבית על העסקה שהוא ההפרש המתקבל בדרך של מכירת הנכס או נייר הערך בשיעור גבוה יותר. המפלגה בדרך זו נגזרת גם מהשימוש הזמני באבטחה.

כיצד פועל ריפו הפוך?

המשתמשים העיקריים בהסכם כזה הם בדרך כלל רשויות מוניטריות, מוסדות פיננסיים, חברות קרנות נאמנות, קרנות ריבוניות, בנקים מסחריים, קרנות פנסיה, חברות ביטוח וכו '. השיעור החוזר ההפוך משמש בעיקר גופים מוניטריים להשגת כסף מהמערכת הבנקאית. וכדי לסחוט או לאסור על נזילות מוגברת בשוק כדי לבדוק את היצע הכסף במשק.

הלוואות לטווח קצר זה ניתנות למשקיעים שעשויים להיות מספיק מזומנים אך נוטים לקחת סיכונים. ניתן להשתמש בכך לצורך רכישת פוזיציות קצרות בשוק אשר בעבר כיסו הצד השני. ניירות הערך נמכרים על ידי המוכר לקונה בהתחייבות כי במועד עתידי הקונה שוב ימכור את אותן ניירות ערך למוכר. הסכמי רכישה חוזרת הפוכה מצמצמים לעת עתה את מספר יתרות הרזרבה במערכת הבנקאית.

דוגמאות

שיעור ריפו הפוך הוא שיעור הריבית שמציע הבנק הפדרלי לבנקים פועלים אחרים המפקידים או משקיעים את עתודת המזומנים או ניירות הערך שלהם באוצר הבנק הפדרלי. זה נחשב לשדרת חניה הרבה יותר טובה ובטוחה מאשר להלוות אותו לחברות או ללקוחות, שכן בהנפקה חוזרת נייר הערך או הקרנות בטוחים בבנק הפדרלי.

אם נביא דוגמה, לכל בנק פדרלי יהיה אחוז קבוע של שיעור ריפו הפוך שהוא מציע לצדדים האחרים המעורבים בהסכמים אלה. נניח שאנו מניחים ששיעור הריבו ההפוך שקבע בנק פדרלי בארה"ב הוא 6%, כלומר אם יש לבנק מסחרי עודף מזומנים עודף של 500,000 $, הבנק יכול להשקיע אותו בהסכם ריפו הפוך עם הפדרל בַּנק.

על ידי כך הבנק המסחרי המסוים ירוויח ריבית של 30,000 $ הנקראת גם שולי התספורת.

היתרונות של ריפו הפוך

להלן כמה יתרונות של הסכם הרכישה החוזרת.

  • זה מעודד בנקים אחרים לאחסן את עודפי המזומנים שלהם בבנק הפדרלי במהלך רמות אינפלציה גבוהות במשק, כך שהבנקים יוכלו להרוויח יותר תשואות על עודפי הכספים שלהם.
  • זוהי דרך להרוויח בשיטת המרווח שנצבר עקב מכירת נייר ערך או מזומן מסוים בשיעור גבוה יותר למוכר המקורי. במקרים של בנק, הרווח שנצבר הוא בתהליך של ריבית שנצברה בגלל חניה של עודף מזומנים בבנק הפדרלי או המרכזי
  • שיעור ריפו הפוך הוא שיטה אינסטרומנטלית לשליטה על אספקת הכסף הזמינה במשק.
  • שיעור גבוה מסייע בהזרמת נזילות למשק
  • זה מגרה בנקים מסחריים להשקיע או לאחסן עודפי כספים בבנק הפדרלי כדי להרוויח תשואות גבוהות יותר.

סיכונים

  • בנקים פדרליים צריכים להתמודד עם עלויות עם הסכמי ריפו הפוכים שאינם דומים לעלויות העומדות בפני צדדים פדרליים אחרים, לכן יש להתחשב בהפרשי עלויות אלה באיזשהו מקום.
  • ריפו הפוך בקנה מידה גדול יכול להוביל לאי-התיווכות בנקאית גדולה.
  • להסכם הרכישה החוזרת הפוכה עם הצד הנגדי של הישות בדרך כלל אין הקמה ראויה.
  • מצבם הכלכלי של שני הצדדים המעורבים ושווי הביטחונות אינם נמדדים ולא נבדקים באופן שיפוטי.
  • לצד שכנגד יש סיכוי למחדל בהתחייבותו האמורה.
  • הביטחונות שניתנו מועדים לאבד ערך בגלל תנודתיות בשוק ושינויים בתרחיש השוק.

סיכום

הסכם הרכישה ההפוכה הוא שיטה תחליפית לספק נזילות לתיק. זו שיטה למנוע פירוק תיק כדי להתמודד עם הדרישה הבלתי צפויה של מזומנים. הוא משמש גם כנוהג יעיל לניהול מזומנים.

ריבו הפוך הוא פיקדון ביטחוני למלווה הכספים המקנה לעצמו היקף השקעה לטווח קצר ובדרך זו גם יוצר שער לוואי נייר הערך בכדי לכסות פוזיציות קצרות מסוימות. בדרך כלל מטרה לשלוט על אספקת הכסף בכלכלה כולה. הם נחשבים גם בטוחים יותר מכיוון שזה כולל בעיקר ניירות ערך.