שיפור אשראי (הגדרה, דוגמאות) | סוגי שיפור אשראי

מהו שיפור אשראי?

שיפור אשראי הוא אסטרטגיה שאומצה על ידי חברות בהן נוקטים צעדים פנימיים וחיצוניים שונים בכדי לשפר את כושר האשראי שלהם, במטרה העיקרית להשיג תנאים טובים יותר להחזר חובותיהם וגם מקטינה את הסיכון של המשקיעים במוצרים מובנים ספציפיים בשוק הפיננסי.

ארגונים או מנפיקים עוסקים בעיקר באסטרטגיות לשיפור אשראי כדי להוריד את הריבית שיש לשלם עבור אבטחה ספציפית מכיוון שכדאי אשראי גבוהה פירושם דירוג אשראי טוב, מה שאומר בסופו של דבר שההשקעה שמבוצע על ידי משקיע תפיק יתרונות כפי שהובטח כאשר נייר הערך הוא. מונפק בשוק. לעומת זאת, כשאיכות האשראי נמוכה, דירוג האשראי יהיה ירוד מה שהופך את זה למשקיעים לרעה מהשקעה מכיוון שהמשקיע עלול לאבד את השקעתו.

סוגים של שיפור אשראי

שיפור אשראי יכול להיות פנימי או חיצוני בהתאם לאסטרטגיה המעורבת. הפעילויות הנעשות באופן פנימי בארגון המשפר את זירת האשראי מכונות כשיפור פנימי ואילו כל תמיכה חיצונית הננקטת בכדי לשפר את יכולת האשראי יכולה להיקרא כשיפור חיצוני.

מספר 1 - שיפור פנימי

ביטחונות יתר

הטכניקה הנפוצה ביותר לשיפור אשראי היא ביטחונות יתר. כפי שהשם מרמז, ערך הביטחונות גבוה מהערך עצמו. מכיוון שהבטחונות הבסיסיים הם בעלי ערך גבוה בהרבה, משקיע יכול להיות סמוך ובטוח במקרה של אירוע של מחדל.

עודף ממרח

המרווח העודף מתייחס לריבית העודפת לאחר כיסוי כל ההוצאות של נייר ערך מגובה נכס. זה קשור לביטחונות יתר. זהו ההבדל בשיעור הריבית שנצבר מהביטחונות הבסיסיים והריבית ששולמה על נייר הערך. ההתפשטות העודפת מאפשרת מרחב נשימה לארגונים בזמנים שהם נמצאים בשלב הפסדי.

מנות בכירות וכפיפות

מבנה בכיר או כפוף משפר את יכולת האשראי הפנימית של ארגון. תזרימי המזומנים מופרדים ומוגדרים בראש סדר העדיפויות שלהם כבכיר או כפיפות על בסיס הוותק שלהם. נתח בכיר פירושו שיש לו הוותק הגבוה ביותר בתזרים המזומנים והפקודים יהיו נמוכים יותר. מבנה הקבוצות והכפיפות משמש כנדבך מגן למנתחים בכירים. למסגרות בכירות יש דירוג טוב יותר מאלה של כישלון.

# 2 - שיפור חיצוני

חשבון בטחונות מזומנים

חשבון ביטחונות מזומן הוא חשבון בו מנפיק משתמש במקרה של גירעון כלשהו בהכנסות. הארגון יכול ללוות סכום מסוים של כסף מבנק מסחרי לרכישת מכשירי נייר מסחריים (CP) באיכות האשראי הגבוהה ביותר. חשבון הבטוחות המזומנים מבטיח שיפור אשראי מכיוון שבזמן הבעיות באבטחה המגובה נכסים, הארגון יכול למכור את הנייר המסחרי ולהחזיר את הסכום המושאל מהמשקיעים.

מכתב אשראי

במקרה של מחסור, בנק או כל מוסד פיננסי אחר משלמים עמלה לפיצוי המנפיק כאשר ברירת המחדל של התשלומים היא. לניירות ערך המשופרים באמצעות מכתב אשראי יש סיכוי להורדת דרוג וכתוצאה מכך המנפיק מסתמך יותר על חשבון בטחונות מזומנים כאשר נדרש תמיכה חיצונית לשיפור האשראי.

אגרות חוב בערבות

ניירות ערך מגובי נכסים המגובים באגרות חוב בערבות הם בעלי דירוג זהה למנפיק אגרות החוב בערבות. שיפור אשראי פועל עבור אבטחה מגובה נכסים עם אגרות חוב בערבות כגיבוי מאחר שאם נייר הערך המגובה על הנכס אינו מבצע כמצופה, ניתן להשתמש באיגרות החוב בערבות להחזר התשלומים שהוגדרו כברירת מחדל.

ניירות ערך עטופים

ביטוח או ערבות מצד צד ג 'ביחס לתשלום ריבית וקרן נקראים כבטוחה עטופה. הצד השלישי עשוי להיות חברת האם של מנפיק נייר הערך או בנק או חברת ביטוח. הערבות ניתנת בדרך כלל על ידי חברה עם דירוג AAA או בנק.

דוגמה לשיפור אשראי

ABC Inc. מגייסת הון באמצעות הנפקת איגרות חוב. היא עשויה לעסוק בשיפור אשראי כדי להפחית את שיעור הריבית שהיא צריכה לשלם עבור האג"ח למשקיעים. ABC Inc. תדרוש לקבל ערבות בנקאית על חלק מסכום הקרן. זה הופך את האג"ח ל'מובטחת בנק '. במקרה זה, המשקיע יכול להסתמך על ערבות הבנק כדי להחזיר את השקעתו במקרה של אי.בי.סי ברירת המחדל במהלך כהונתו של האג"ח. נניח, דירוג האג"ח בעת ההנפקה היה BBB, הערבות הבנקאית תעזור לדירוג האשראי של האג"ח לעלות ל- AA.

השיפור בדירוג האשראי יוצר מקום ל- ABC בע"מ להוריד את הריבית ומבטיח גם שהמשקיעים יקבלו את תשלומי הריבית ואת סכום הקרן בערבות הבנק.

יתרונות

• זה מאפשר לארגונים ללוות בריבית נמוכה יותר.
• זה משפר את יכולת האשראי של הארגון.
• זה מעודד ארגונים לעבוד על שיפור יכולת האשראי שלהם.

חסרונות

• ארגון עשוי בסופו של דבר לנסות דרכים שונות לשפר את יכולת האשראי שלו במקום להתמקד בעסקי הליבה שלו.
• ניירות ערך עם דירוג אשראי גבוה יותר יהיו המועדפים ביותר על ידי משקיעים וניירות ערך עם דירוג אשראי נמוך לא יושקעו בהם.
• זה יוצר עמימות בקרב המשקיעים מכיוון שהשבחת אשראי עשויה לתאר דימוי כוזב של מנפיק שממש לא מצליח בפעילות הליבה העסקית שלו.

סיכום

• זוהי אסטרטגיה שאומצה על ידי ארגונים לשיפור יכולת האשראי שלהם.
• ישנן שתי טכניקות שיפור האשראי העיקריות - פנימית וחיצונית
• שיפור אשראי נועד ליצור מצב win-win עבור הלווה (הארגון) כמו גם המלווה (המשקיע).
• זה מבטיח ביטחון להשקעה שבוצע על ידי משקיע.