מהן פעולות שוק פתוח?
השוק פתוח מבצע או OMO הוא רק פעילות המבוצעת על ידי הבנק המרכזי או נזיל פחות או למוסד פיננסי או קבוצה של מוסדות פיננסיים במטרת OMO לא רק לחזק את מצב הנזילות של הבנקים המסחריים, אלא גם לקחת מהם עודפי נזילות.
שלבי פעולות השוק הפתוח
הבנק המרכזי נוקט בשני הצעדים העיקריים הבאים בהתבסס על התנאים הכלכליים המכונים פעולות בשוק הפתוח:
- קניית אגרות חוב ממשלתיות מבנקים
- מכירת אגרות חוב ממשלתיות לבנקים
בואו נדון בפירוט בכל שלב של פעולות בשוק הפתוח:
מס '1 - רכישת אג"ח ממשלתיות מבנקים
כאשר הבנק המרכזי של המדינה קונה אגרות חוב ממשלתיות הכלכלה בדרך כלל נמצאת בשלב הפער המיתוני, כאשר האבטלה היא בעיה גדולה.
כאשר הבנק המרכזי קונה אגרות חוב ממשלתיות הוא מגדיל את היצע הכסף במשק. היצע הכסף המוגדל מוריד את הריבית. ירידת הריבית גורמת לגידול בהוצאות הצריכה וההשקעות ומכאן הביקוש המצרפי עולה. עלייה בביקוש המצרפי גורמת לגידול בתוצר הריאלי.
לפיכך, רכישת אגרות חוב ממשלתיות מבנקים מגדילה את התוצר הריאלי של המשק ולכן שיטה זו נקראת גם מדיניות מוניטרית מרחיבה.
# 2 - מכירת אג"ח ממשלתיות לבנקים
הבנקים המרכזיים מוכרים אג"ח ממשלתיות לבנקים כאשר הכלכלה עומדת בפני אינפלציה. הבנק המרכזי מנסה לשלוט באינפלציה על ידי מכירת אגרות חוב ממשלתיות לבנקים.
כאשר אגרות חוב ממשלתיות נמכרות על ידי הבנק המרכזי, זה מוצץ את הכסף העודף מהמשק. זה גורם לירידה באספקת הכסף. ירידה באספקת הכסף גורמת לעליית הריבית. ריבית מוגברת גורמת לצניחה של הוצאות צריכה והשקעות ובכך נופלת הביקוש המצרפי. הירידה בביקוש המצרפי גורמת לירידה בתוצר הריאלי.
לפיכך, מכירת אגרות חוב ממשלתיות לבנקים מקטינה את התוצר הריאלי של המשק ולכן שיטה זו נקראת גם מדיניות מוניטרית מכווצת.
סוגי פעולות השוק הפתוח
ישנם שני סוגים של פעולות בשוק הפתוח:
מספר 1 - פעולות קבועות בשוק הפתוח
זה כרוך בקנייה ומכירה מוחלטות של ניירות ערך ממשלתיים. פעולה כזו נדרשת להטבות ארוכות טווח כמו אינפלציה, אבטלה, התאמה למגמת המטבע במחזור וכו '.
# 2 - פעולות שוק פתוחות זמניות
זה נעשה בדרך כלל עבור דרישות המילואים החולפות באופיין או כדי לספק כסף לטווח הקצר. פעולה כזו נעשית באמצעות ריפו או ריפוורס הפוך. ריפו הוא הסכם לפיו דלפק מסחר קונה נייר ערך מהבנק המרכזי עם הבטחה למכור אותו במועד מאוחר יותר. זה יכול להיחשב גם כהלוואה בטוחה לזמן קצר על ידי הבנק המרכזי עם הפרש במחיר הרכישה ומחיר המכירה כריבית על נייר הערך. תחת ריפו הפוך, דלפק המסחר מוכר את נייר הערך לבנק המרכזי עם הסכם קנייה במועד עתידי. ריפו"צ בין לילה ורווחיות הפוכה משמשים לפעולות זמניות כאלה בשוק הפתוח.
דוגמאות לפעילות שוק פתוח
בואו נבין את הדוגמאות לפעילות בשוק הפתוח בעזרת דוגמה נוספת:
- בנק הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארצות הברית) רכש 175 מיליון דולר MBS מבנקים שמקורם בפאני מיי, פרדי מק ובנקי הלוואות הבית הפדרליות. בין ינואר 2009 לאוגוסט 2010 היא קנתה גם 1.25 טריליון דולר ב- MBS שהובטחו על ידי פאני, פרדי וג'יני מיי. בין מרץ 2009 לאוקטובר 2009, היא רכשה בנקים עמודים ארוכים יותר מ -300 מיליארד דולר.
- עם התבגרותם של שטרות האוצר לטווח הקצר של הפד, הוא השתמש בהכנסות לרכישת שטרות אוצר לטווח הארוך כדי לשמור על ריביות ריבית. היא המשיכה לקנות MBS עם התמורה של MBS שהבשילה.
יתרונות ויעדים כלכליים של פעולות בשוק הפתוח
מספר 1 - מיקוד לאינפלציה ולריבית
- היעד העיקרי בפעולות אלה הוא ריביות ואינפלציה. המרכז מנסה לשמור על האינפלציה בטווח מסוים כך שכלכלת המדינה תצמח בקצב יציב ויציב. זה נלקח על ידי הבנק המרכזי יש קשר הדוק עם שיעורי הריבית. כאשר הבנק המרכזי מציע ניירות ערך ואג"ח ממשלתיות לבנקים אחרים ולציבור זה משפיע גם על היצע וביקוש אשראי.
- רוכשי האג"ח מפקידים את הכסף מחשבונם לחשבון הבנק המרכזי ובכך מקטינים את עתודותיהם. כאשר הבנקים המסחריים קונים ניירות ערך כאלה, יהיה להם פחות כסף להלוות לציבור הרחב ובכך יפחיתו את יכולת יצירת האשראי שלהם. בכך, השפעה על היצע האשראי.
- כאשר הבנק המרכזי מוכר את ניירות הערך, יש ירידה במחיר האג"ח ומכיוון שמחירי האג"ח ושיעורי הריבית קשורים באופן הפוך הריבית עולה. עם עליית הריבית ישנה ירידה בביקוש האשראי.
- עם הירידה בהיצע וביקוש לאשראי בגלל פחות עתודות וריביות גבוהות, הצריכה מפחיתה ובכך מפחיתה את האינפלציה.
- כאשר הבנק המרכזי קונה את ניירות הערך המחזור הפוך, האינפלציה עולה והריבית יורדת.
# 2 - מיקוד לאספקת כסף
- הבנק המרכזי עשוי למקד ולשלוט באספקת הכסף במשק. הבנק המרכזי מנסה לשמור על נזילות מספקת במערכת הבנקאית כאשר הוא מרגיש שיש נזילות גבוהה הוא מנסה לינוק את עודף הנזילות על ידי מכירת אג"ח ולהיפך.
- לְמָשָׁל. בנק המילואים בהודו ערך שתי מבצעי שוק פתוח (OMO) מכירות פומביות של 10000 קרונות רופי כל אחת ב -21 ביוני 2018 וב -19 ביולי 2018, כדי לשמור על נזילות עמידה.
- ניתן לעשות זאת כדי לבדוק את שווי המטבע ביחס למטבעות פיאט ולמטבעות זרים אחרים.
סיכום
פעולות בשוק הפתוח הן כלי המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי לשמירה על אינפלציה, ריביות, אספקת כסף ונזילות במשק. הבנק המרכזי יכול לקנות או למכור ניירות ערך תחת פעולות כאלה בהתאם לתנאים הכלכליים. בדרך כלל ננקטים צעדים קבועים במטרה למקד את האינפלציה והריביות לטווח הקצר, בעוד שבדרך כלל ננקטים צעדים זמניים לבדיקת הנזילות במערכת למשך הזמן הקרוב. תלוי אם הציבור הרחב קונה או מוכר ניירות ערך משפיע על הציבור הרחב ועל בתי העסק שכן ההלוואות עשויות להיות יקרות יותר או זולות יותר בהתאמה.