הערכת שווי מוניטין 4 השיטות המובילות להערכת ערך מוניטין

שיטות הערכת מוניטין

הערכת שווי מוניטין היא הערכה שיטתית של מוניטין החברה שתוצג ביתרת החברה תחת ראשי הנכסים הלא מוחשיים ושיטות הערכה מובילות כוללות שיטת רווחים ממוצעים, שיטת היוון, שיטת הרווח הממוצע המשוקלל ושיטת רווחי העל.

הבה נדון בארבע השיטות המובילות האלה -

מספר 1 - רכישת שיטת רווח ממוצעת

בשיטת הערכת מוניטין זו, הרווח הממוצע (הממוצע או החציון) של השנים האחרונות מוכפל במספר מסוים של שנים על מנת לחשב את ערך המוניטין.

נוסחת מוניטין = רווח ממוצע x שנות רכישה.

• רווח ממוצע = סה"כ רווחים של כל השנים המוסכמות / מספר שנים.

דוגמה מס '1

X & Co מעוניינת למכור את העסק ל- ABC & Co ב- 31 בדצמבר 2016. רווחי העסק הם כדלקמן בחמש השנים האחרונות.

הבעלים של ABC & Company Mr.A, המועסק כיום במיליון דולר. עסקיה של X & co, המנוהלת כיום על ידי עובד השכר X במחיר של 0.5 מיליון דולר. כעת ABC החליטה להחליף את המנהל והחליטה להיות מנוהלת על ידי Mr.A.

שתי החברות מסכימות להעריך מוניטין על בסיס רכישה של 4 שנים של רווח ממוצע לשש השנים האחרונות.

מס '2 - רכישת שיטת רווח ממוצעת משוקללת

שיטת הערכת מוניטין זו היא פשוט הרחבה של השיטה הנ"ל, כאשר במקום ממוצע פשוט אנו משתמשים בממוצע משוקלל. משתמשים בשיטה זו כאשר מגמת הרווחים עולה.

דוגמה מס '2

הבה נשתמש בדוגמה שלעיל להבנת שיטה זו. המשקולות המצורפים הם כדלקמן 2011-1, 2012-1, 2013-2, 2014-2, 2015 & 2016-3

# 3 - שיטת היוון

בשיטה זו, מוניטין מחושב על ידי בירור ההפרש בין היוון הרווח הנקי הממוצע הצפוי בשיעור התשואה הרגיל לבין נכסי המוחיות נטו של החברה.

• מוניטין = רווח נקי ממוצע מהוון –נכסים מוחשיים נטו

דוגמה 3

הבה ונמשיך שוב בדוגמה לעיל לחישוב בשיטה זו. שיעור ההחזר הרגיל מניח כי הוא 10%, והרווח הממוצע של X & Co כפי שחושב לעיל הוא 147 מיליון דולר

בהנחה שנכסי החברה הם 1850 מיליון דולר וההתחייבויות הם 600 דולר.

• שווי רווח מהוון = 147 מיליון / 10% = 1,470 מיליון דולר
• הנכסים הנקיים של X & Co = 1850 מיליון -600 מיליון דולר = 1,250 מיליון דולר ארה"ב
• ערך המוניטין = 1470 - 1250  = 220 מיליון דולר        

# 4 - שיטת הערכת מוניטין ברווחיות סופר

בשיטת מוניטין זו, רווח העל מחושב לקביעת שווי המוניטין. רווח על הוא הרווח העודף שצברה החברה בהשוואה לחבריה בענף.

מוניטין = רווח סופר x מספר שנים של רכישה

בואו ניקח דוגמא כדי להבין את זה עוד יותר.

דוגמה 4

להלן הפרטים של XYZ & Co.

בדוגמה זו של הערכת מוניטין, ניתן לחשב רווח ממוצע גם בשיטת הממוצע המשוקלל.

הדברים המובילים לדעת על הערכת שווי טוב

• שנה או שנתיים של רווח נלקחות לשם הערכת מוניטין אם היושב ראש הפורש של העסק הוא המקור העיקרי להצלחת העסק. בדרך כלל, שלוש עד חמש שנים של רכישה נלקחות בדרך כלל.
• ניתן לקחת מספר רב של שנים אם הרווח העל גדול או שהעסק רווחי מאוד.
• לפעמים המוניטין גדל גם אם גורמים רבים מתמודדים על העסק, והמוכר רוצה להגדיל את פרמיית העסק ללא קשר לרווחי-על או לרווחים ממוצעים.
• לפעמים עסק עשוי להפסיד, גם אז ניתן לשלם מוניטין אם סיכויי העסק גבוהים מאוד.
• זה תלוי גם בסינרגיות שמקבלת חברה רוכשת בגלל המיזוג ולא תלוי אך ורק ברווחים.
• לפעמים, הערכת שווי טוב תלויה גם בטכנולוגיה או במו"פ שיש לחברה או במערך לקוחות ספציפי שיש לחברה או במגזרים ספציפיים שאולי החברה פועלת בהם.