תזרים מזומנים משיעור הפעילות (נוסחה, דוגמאות)

מהו תזרים מזומנים מיחס התפעולי?

יחס תזרים מזומנים מפעילות הוא היחס המסייע במדידת נאותות המזומנים שנוצרים על ידי הפעילות התפעולית שיכולה לכסות את ההתחייבויות השוטפות שלה והוא מחושב על ידי חלוקת תזרימי המזומנים מפעילות החברה עם סך ההתחייבויות השוטפות שלה. .

 מספר 1 - מרובה CFO ארגוני

פורמולת EV ל- CFO מיוצגת כדלקמן,

נוסחה נוספת פופולרית ומדויקת יותר:

• ערך ארגוני, במילים פשוטות, הוא שווי השוק הנוכחי של המשרד. זה מזהה את עלות ההזדמנות של העסק בנקודת הזמן הנוכחית. זהו סכום כל הנכסים וההתחייבויות שהמשרד זכאי להם. זה ערך דינמי מאוד ויכול להשתנות מאוד עם הזמן.
• לעתים קרובות הוא מבולבל עם שווי השוק של חברות רשומות, המשקף רק את שווי ההון העצמי. בגלל הערך המקיף שהוא מספק, ערך הארגון הוא לעתים קרובות התחליף לערך הארגוני הכולל.
• תזרים מזומנים מפעילות כולל מזומנים מפעילות עסקית ראשונית של החברה.

פרשנות

1. מספר רב של CFO ארגוני מסייע בחישוב מספר השנים שייקח למשרד לקנות את כל עסקיו באמצעות תזרים המזומנים שנוצר מפעילות הליבה העסקית של המשרד. במילים פשוטות, כמה זמן ייקח למשרד להחזיר את כל החובות וההתחייבויות האחרות באמצעות תזרים המזומנים של הפעילות מבלי לשים כל ריסון על נכסי המשרד. ניתוח זה מועיל במיזוגים ורכישות.
2. מדד זה מועיל מאוד עבור משקיעים המשווים חברות הפועלות בעסק דומה. ככל שהיחס נמוך יותר, כך החברה מושקעת להשקעה.

דוגמה לפורמולה של Ev ל- CFO

בואו ניקח בחשבון חברה עם הכספים הבאים.

בעזרת המספרים לעיל, בואו נחשב מספר רב של ארגוני CFO תוך שימוש במשוואות לעיל

((10,000,000 * 50) + 500,000 - 300,000) / 50,000,000

EV / CFO = 10.004

 # 2 - החזר מזומנים על יחס הנכס

החזר מזומנים על נוסחת הנכסים מיוצג כדלקמן,

• סך הנכסים כולל את כל הנכסים ולא רק מוגבל לנכסים הקבועים וניתן לחשב אותם ישירות מהמאזן.

פרשנות

• תשואת מזומנים על יחס נכסים היא מדד חיוני בחברות עתירות הון. זה עוזר להערכת המצב הכספי של החברה, שהשקעות גדולות בנכסים כמו הקמת מפעלי ייצור ובתי מלאכה, קניית חומרי גלם שכן השקעות גדולות אלה, בשל הערך הגדול לעסקה, יכולות לשנות את הדוחות הכספיים במידה רבה.
• זהו מדד חשוב לזיהוי הזדמנות ההשקעה והשוואה בין חברות הפועלות בעסקים דומים. באופן כללי, יחס גבוה יותר הוא טוב יותר בניתוח חברות עתירות הון כמו יצרניות רכב או חברות נדל"ן.
• המאפיין האחרון אך החשוב ביותר של מדד זה הוא שהוא מסייע בזיהוי היעילות שהמשרד מעסיק את נכסיו. ערך גבוה יותר עשוי לשכנע את המשקיעים כי לחברה יעילות תפעולית טובה ועשוי להמשיך לצמוח בקצב טוב, ובסופו של דבר לתת תשואה טובה יותר לבעלי המניות שלה.

דוגמה להחזר מזומנים ביחס לנכסים

בואו ניקח בחשבון את הדוגמה של יצרנית רכב עם הכספים הבאים.

תשואות מזומנים על נכסים = תזרים מזומנים מפעילות / סך הנכסים

= 500,000 $ / 100,000 $

החזר מזומנים על יחס נכסים = 5

משמעות הדבר היא כי יצרנית הרכב מייצרת תזרים מזומנים של 5 $ על כל 1 $ נכסים שיש לה. בהשוואה עם יצרניות רכב אחרות במשק, משקיע יכול לזהות כיצד סיכויי הצמיחה של החברה.

 # 3 - יחס תזרים מזומנים לחוב

נוסחת תזרים מזומנים לחוב מיוצגת כדלקמן,

• סך החוב המחושב מהמאזן

פרשנות

• אף כי לא מציאותי למדי ולא מעשי להנהלת החברה להשתמש בכל תזרימי המזומנים התפעוליים שלה לצורך פירעון החוב העומד לרשותם, יחס תזרים המזומנים לחוב מספק מדד קריטי בניתוח המצב הכספי של המשרד. הוא מספק תמונת מצב של כמה זמן ייקח לחברה להחזיר את כל חובותיה תוך שימוש בפעילותה התפעולית - ומכאן לספק מכשיר חשוב בזיהוי ההחזר על ההשקעה הן עבור בעלי המניות והן עבור חברות אחרות המעוניינות לרכוש אותו.
• בנוסף לזיהוי הזדמנויות הצמיחה, זה גם עוזר למשקיעים בזיהוי אם החברה ממונפת מאוד או לא. מדד זה יכול להיות מועיל למשקיעים שוחרי סיכון בקבלת החלטות השקעה.

דוגמה ליחס תזרים מזומנים לחוב

בואו נמשיך עם הדוגמה הקודמת שלנו של יצרנית הרכב עם הכספים הבאים.

באמצעות הנוסחה שלעיל, יחס תזרים מזומנים לחוב = 500,000 / 2,000,000

יחס תזרים מזומנים לחוב = .25 או 25%

 # 4 - יחס הוצאות הון

לעיתים קרובות מכונה יחס CF לקפ"ס, יחס ההוצאות ההוניות מודד את יכולתה של החברה לקנות את נכסיה לטווח הארוך באמצעות תזרים המזומנים שנוצר מפעילות הליבה של העסק.

נוסחת יחס הוצאות ההון מיוצגת כדלקמן,

• הון שהוציאה ההנהלה לבניית נכסים ארוכי טווח של המשרד;

פרשנות

• יחס ההוצאה ההונית הוא מדד חיוני עבור אנליסטים בסיסיים, שכן הוא מסייע במציאת האם החברה מוערכת פחות או פחות. במקום להשתמש ביחס פרטני, משתמשים בו בעיקר להשוואה בין חברות דומות בכלכלה.
• מדד זה חיוני גם להנהלה מכיוון שהוא מסייע להם לזהות לאן בדיוק עוברים תזרימי המזומנים של החברה. בידיעה על נתונים אלו, ההנהלה יכולה לאסטרטגיה לעתיד ולהקדיש את תשומת ליבה להערכת פרויקטים עתירי הון כמו הקמת משרד חדש או הרחבת מתקן ייצור, השקת מערך מוצרים חדש או ארגון מחדש של מערך התפעול.