אינדיקטורים כלכליים
עוד לפני שנכנס לתוכן, הנושא לעיל הוא סובייקטיבי, שלא לדבר על כך שהוא עלול להטעות למדי. הנה למה?
- תן לי לומר לך הוגן וישר שיש בקלות יותר מעשרה אינדיקטורים. אתה יכול להתווכח לטובתך על ידי ייחוד המילה "the" בתחילת הנושא. זה כמו לחבר שיר על 'הפרח' מבלי להזכיר לאיזה פרח מכוון, ולהשאיר אותך לנחש באיזה פרח מדובר. באופן דומה, נושא זה הוא סובייקטיבי מטבעו.
- אני, הכותב אולי לא הכי טוב בנושא פשוט כי אף אחד לא הכי טוב כשמדובר בתחום הפיננסים והכלכלה. אנשים רבים עשויים להיות נהדרים, אך לא כולם צודקים בכל עת - אז אל תטרח הרבה לגבי מנת המשכל. לפיכך, עשרת המדדים שהוזכרו עשויים שלא להיות המדדים הטובים ביותר בכל עת. האם רוג'ר פדרר הוא הטניסאי הגדול ביותר אי פעם? או בנושא זה, האם וורן באפט הוא המשקיע הטוב ביותר אי פעם? אם אתה מומחה להשקעות, העשירייה המובילה שלך עשויה להיות שונה לא רק משלי אלא גם של מר באפט.
- הסיבה השלישית היא עדינה אך בוטה מכיוון שזה יעניין אתכם, הקורא, להאמין שזה המפתח להצלחה בהחלטות ההשקעה שלכם. אז הנה הוויתור שלא קיוויתם אליו - המדדים שהוזכרו נבחנים בדרך כלל באינדיקטורים ויכולים לשמש לקבלת החלטות השקעה על אחריותכם בלבד. התענוג הוא שלי להצביע לך על כך.
לאחר שעברתי את האזהרות שלמעלה, יש לציין עוד כמה דברים:
- עשרת האינדיקטורים הכלכליים הבאים הם למעשה, קריטיים למדי בימינו בהתחשב בכל חוסר האיזון המתרחש בעולם הפיננסי. קרא את העיתונים ותדע על הרבה אירועים גלובליים. על מנת לקבל סיכום טוב של האירועים המביאים חדשות, הם שימשו כדוגמאות לתמיכה בעשרת האינדיקטורים שתראו.
- האינדיקטורים הנתונים ינסו לכסות ככל האפשר על ידי הכללת מספר גורמים אחרים המהווים חלק מהמדד שיעזרו להעריך את קשריהם.
- בהתחשב בעשרת האינדיקטורים הללו הם סובייקטיביים, ייתכן שחלקם לא ימצאו במאמר אחר אם אתה מחפש את אותה הכותרת בגוגל. כדי לציין במפורש, אלה שהוזכרו כאן אינם מאוסף של מספר חיפושים בגוגל.
- אני מאוד מקווה שקריאה זו תשפר את הידע שלך ותגרום לך להתחיל להסתכל אחרת על העולם הפיננסי.
- האינדיקטורים שהוזכרו אינם לפי סדר דירוג שכן 'יופי טמון בעיני המתבונן' - יופי טמון לעתים קרובות.
בואו נתחיל עם הדברים המעניינים באמת אחרי ההקדמה הזהירה והמילולית - עשרת האינדיקטורים הראשונים שיש להיזהר מהם ומדוע כדאי לכם להיזהר מהם [לטענתי הכותב]. שני דברים שצריך לשים לב אליהם לפני שמתחילים - אינדיקטור מוביל הוא אחד שעוזר לקבוע שינויים כלכליים ומדד בפיגור עוקב אחר שינויים כלכליים.
עשרת המדדים הכלכליים המובילים
מספר 1 - שיעורי הצמיחה של התוצר והתוצר
אינדיקטור בפיגור בדרך כלל, הם מהווים גורם מהותי להסתכל. תסתכל על חדשות האוצר, ותבחין שקרן המטבע הבינלאומית או מוסד אחר תיקן את תחזית קצב הצמיחה של התוצר במדינה. התוצר או התוצר המקומי הגולמי הוא הערך הכספי של סחורות ושירותים המיוצרים במדינה.
מדוע המדד הכלכלי הזה?
לא רק משום שהם נראים כגורם מהותי על ידי מוסדות בכירים הם חשובים, אלא שבאופן מסוים, שווי המדינה יכול להיות מיוצג על ידי התמ"ג. כמובן שקצב הצמיחה בתוצר אם עקבי נחשב לטוב. לאחרונה היו ויכוחים על קצב הצמיחה בתוצר של הודו מכיוון שהיא נחשבת לכלכלה הצומחת ביותר בעולם. זה יוצר סיבוכים נוספים אם המדובר באותנטיות של מספרים בסיסיים. ליתר דיוק, מספרי התוצר של סין לא נחשבו נכונים במשך מספר שנים, כולל גם את התקופה בה הייתה הכלכלה הצומחת ביותר.
מקור: בנק העולם
# 2 - חוב; יחסי חוב ו; מחזורי חוב
זהו אינדיקטור מוביל. נושא די גדול כשלעצמו אך חשוב מאוד, חוב הוא למעשה הלוואת כסף ומגיע בשתי צורות: חוב פרטי [חוב המונפק על ידי תאגידים ומוסדות אחרים, הלוואות שנטל יחידים / קבוצות יחידים] וחוב ציבורי.[הלוואות על ידי הממשלה (ים)]. ניתן להשתמש בכסף המושאל בדרכים רבות בהתאם למי שמנפיק חוב - למימון רכישות נכסים, לשלם לבעלי הון עצמי, למימון פרויקטים, לקיחת סיכונים ממונפים על עסקאות וכו 'כאשר יש יותר הלוואות מאשר היכולת לשלם העמלות [רצוי באמצעות הכנסה לגיטימית!], חוב הופך להיות מסוכן ועלול להוביל לסידורו מחדש לטובה ובמקרה הגרוע ביותר, מחדלי חובות או אי פירעון הסכומים. לפיכך, יש גבול לכמות החוב שניתן / צריך לקחת. דרכים אחרות בהן ניתן לקחת חוב הן מבית או מחו"ל.
יחסי החוב תלויים במי שלוקח חוב ומשתנה בין יחסי חוב להון ליחס חוב-תוצר.
מחזורי חוב מגיעים בצורה של מחזורי חוב לטווח קצר שנמשכים כ5-8 שנים (המשבר הפיננסי בשנת 2008 סימן את סופו של מחזור חוב לטווח הקצר שהחל לאחר בועת הנקודה הנקודה) ומחזורי חוב לטווח ארוך שעשויים לבוא פעם אחת לכל החיים. הוא האמין כי השפל הגדול של שנות השלושים סימן תקופה במחזור החוב לטווח הארוך שהסתיים בשנות הארבעים, שם חוב התוצר העולמי ירד לכ -280%. שוב בשנת 2013, היחס עמד על 360% והוא האמין כי הוא מגיע לאט לאט לסיומו. זה נושא מעניין מאוד שניתן לשים לב אליו על ידי ריי דליו, מנכ"ל חברת ברידג'ווטר.
למה הם כן?
לאחר ההתמוטטות הפיננסית ב -2008, הריבית הנמוכה יותר כמעט נאלצה בכלכלות רבות לעודד צמיחה והשקעות. הלוואות ותמריץ חובות זה מילאו כלכלות אך לצערנו עם צמיחה מועטה. כאמור התוצר החוב העולמי היה כמעט 360%. ניתן לטעון כי סין שהייתה הכלכלה המניבה את הביצועים הטובים ביותר לאחר המשבר, לאור הצמיחה הנהדרת שלה, כיום יש תוצר חוב מסיבי של כ -280% - הגבוה ביותר בכלכלה. החלק המדאיג הוא שסין מאטה, אם כי החוב שלה נתפס כיום כשירות בשל יתרות המט"ח, הכנסות הצמיחה בעבר וכו '. עודף חובות עם צמיחה נמוכה יפחית את דירוג האשראי של הריבון מלבד גורם למספר בעיות.
פרקים דומים הקשורים לחובות מתמודדים עם כלכלות רבות - לאחרונה פורטו ריקו בוטלה בחוב הריבוני שלה. בעבר הקרוב ארגנטינה ויוון התקרבו להיות מחללי חובות ו; משבר קרנות הגידור LTCM ב -1998 הביא את רוסיה למחדלת החוב הריבוני שלה בין כמה דוגמאות אחרות.
# 3 - ציפיות לאינפלציה ואינפלציה - חבריהם ואויביהם
למרות שאתה עשוי לחשוב שאין הרבה הסבר לגבי אינפלציה כפי שאתה כבר מכיר אותה, אתה עלול לטעות. האינפלציה לובשת צורות שונות ומבחינתי היא אינדיקטור מעורפל (שלא הייתי רוצה להתעמק בו) אך הייתה ויהיה חשוב באמת עבור כלכלנים, כלכלה, קובעי מדיניות, משקיעים וסוחרים כאחד. מלבד סוגי האינפלציה השונים, המדדים הנפוצים הם מדד המחירים לצרכן [מדד המחירים לצרכן], מדד המחירים הסיטונאי [WPI], הוצאות הצריכה האישית [PCE] ומדד התוצר. באופן כללי, אינפלציה מוגזמת עלולה לגרום לירידה בשער החליפין, לריביות גבוהות כדי לרסן אותו, לסוגיות הביקוש וההיצע ולפיצוץ מחירים - טרור כלכלי בו כולם בני ערובה.
ציפיות האינפלציה קובעות את האופן שבו האינפלציה תתפתח בעתיד. זה מחושב במובנים רבים. אם להזכיר כמה, הריבית לחמש שנים תוך חמש שנים [aka 5 שנים קדימה] על החלפות ריבית והשיעור קדימה לטווח הבינוני באג"ח צמודות אינפלציה באוצר או TIPS [ניירות ערך מוגנים באינפלציה].
חברים ואויבים: אינדיקטורים כמו מדד מחירי השכר, צמיחת משרות, מספר אבטלה, מספרי שכר יכולים לפעמים, להוסיף דחיפה כלפי מעלה או לגבות מחיר מהאינפלציה. הם מדדים פיגור של יציבות כלכלית. רק לראיה, אינדיקטור שתרצה לראות הוא עקומת פיליפס [תרשים המשווה שיעורי אבטלה ואינפלציה].
למה הם כן?
בסביבה הנוכחית של צמיחה איטית ואינפלציה (לא להתבלבל עם דפלציה), האינפלציה נחשבת חיונית. ארה"ב, בריטניה, גוש האירו ואוסטרליה היו תחת סורק האינפלציה. בעבר היפר אינפלציה הייתה פחד. האינפלציה של ארה"ב בתחילת שנות השמונים נגעה כמעט ל -15% ופול וולקר, יו"ר המילואים של הפד דאז, העלה את הריבית (שיעור קרנות האכלה) מכ -10% ל -20% ומה שאחריו היה מיתון כמו סביבה. האינפלציה היא אינדיקטור בסיסי כדי לראות אם המדינה שלך וכלכלות אחרות במצב או לא.
# 4 - יציבות שער החליפין
המילה 'יציבות' חשובה כאן. שער החליפין הוא באופן כללי בהשוואה לדולר האמריקאי. זה אומר לנו כמה יחידה אחת של הדולר האמריקאי [דולר] תביא במונחים של המטבע המקומי. לדוגמה, שער החליפין של הודו עומד על 67 רופי לדולר אמריקאי. בתוך שערי החליפין, ישנם שני תחומים שעלינו להתמקד בהם. שער חליפין אפקטיבי נומינלי [NEER] המתאים את שער החליפין, משוקלל בהתאם לסחר עם מדינות אחרות. שער חליפין אפקטיבי אמיתי [REER] מתאים את שער החליפין המשווה אותו לסל מטבעות אחרים המותאמים לאינפלציה. זה מספיק לדעת כרגע!
למה הם כן?
בנקים מרכזיים לפעמים פוחתים בשער החליפין שלהם כדי להגביר את האינפלציה ולהגביר את הייצוא ומעריכים את שער החליפין לעשות ההפך. לאורך זמן אם שערי החליפין ממשיכים לרדת, זה נותן איתות לכך שהמדינה אינה במצב טוב והמשקיעים נסוגים מהם. זה מוביל לפחת נוסף וגורם לחוסר יציבות רב שעלול להיות קשה לסדר. אני זוכר תקופה בה הרופי ההודי [INR] עמד על 45 רופי לדולר שנראתה נורמלית. עכשיו זה עומד על 67 רופי לדולר ונראה נורמלי. אבל הייתה תקופה בשנת 2014 שבה ה- INR נפל בכבדות ואפשר לטעון שהוא עדיין נופל הרבה. אך על בסיס REER הוא ביצע ביצועים טובים יותר ממטבעות אחרים ולכן INR הוא אחד המטבעות בעלי הביצועים הטובים ביותר בשנים האחרונות.אבל ריאל ברזילאית ומטבעות רבים אחרים ביצעו ביצועים גרועים למדי והדגישו את מצב הכלכלות שלהם. היית יודע על פיחות המטבע הסיני כביכול באוגוסט 2015 מלהקה סביב CNY 6.20 / $ לכ- CNY 6.32 / $.
מקור: בלומברג
מס '5 - ריביות - שיעורי פוליסה ושיעורי אג"ח
זה באמת דברים פשוטים אך קריטיים. כלכלה ומדיניות מוניטרית מצביעים על כך שהריביות יניעו בעיקר את הפעילות הכלכלית. למרות שניתן להתווכח, הם אחד הגורמים החשובים ביותר. שיעורי המדיניות שקבעו הבנקים המרכזיים נראו עם ריבית וציפייה אפילו יותר מאשר רוג'ר פדרר זכה בגרנד סלאם 18. אפילו מהלך שברירי בימינו נתפס כהגבה גדולה או חזה צפוי. שיעורי הפוליסה הם שניהם, אינדיקטור מושהה למען האמת. כאשר ריבית [הריבית הנומינלית] על פיקדונות / ניירות ערך מותאמת לשיעורי האינפלציה, אנו מקבלים את הריבית הריאלית שנותרה ללא השפעה על ידי האינפלציה [הריבית הנומינלית פחות שיעור האינפלציה היא בערך הריבית הריאלית]. ריביות יציבות נומינליות וריאליות ביחס לשערי חליפין, אינפלציה,וכלכלות אחרות נתפסות כאות כוח [לכל מה שהוא שווה]. שֶׁלָה???
שיעור אג"ח או אג"ח T הוא בדרך כלל השיעור ל -10 שנים [ונחשב לנכס חסר סיכונים], הוא אינדיקטור מרכזי ויכול לומר לך אם הסביבה נמצאת במיתון. לפעמים, הסטות ומתאמים בין T-Bonds לבין שוק המניות יכולות להביא למסקנות מכריעות עבור הסוחרים.
למה הם כן?
מאוחר יותר, איגרות החוב האוצר של גרמניה, שוויץ, יפן וכמה מדינות אחרות שהניבו 10 שנים הניבו ריביות שליליות [אתה מלווה כסף ומקבל פחות החזר כאשר הסכום מגיע - מספיק מטורף, אבל זה העולם אנחנו חיים ב]. שיעורי מדיניות שליליים במדינות מצביעים על כלכלות ירודות ושיעורי אגרות חוב נמוכים עד שליליים ל -10 שנים יכולים להצביע על השקעה כבדה של מקלט בטוח או על מיתון אפשרי אם עקום התשואה באוצר משופע כלפי מטה. במהלך המשבר הפיננסי של 2008 שידענו, התפשט האשראי על הגג וגרם למצוקה תאגידית ולברירות מחדל.
מקור: בלומברג
# 6 - מחירי זהב ומחירי מתכות אחרות
זהב נחשב לנכס מקלט בטוח ונוטה לעלות בערכו אם יש מיתון כמו נטייה בכלכלה העולמית בדיוק כמו מחירים של אג"ח T בארה"ב ובגרמניה. למרות שיש היבטים עמוקים יותר להבין בתנועות מחירי הזהב, יש לבחון מתכות יקרות אחרות כמו מחירי כסף ופלטינה כדי לאשר את תפישתנו בזהב. נעשו מספר מחקרים על מתאם בין מתכות אלה. ניתן לטעון כי הזהב נחשב גם לגידור מפני אינפלציה בכלכלה.
למה הם כן?
בדצמבר 2015, באופן מוזר, מחירי הזהב כמעט נגעו ל -1050 דולר לאונקיה. גוון העולם הקריטי המשתנה מבטוח למדי לסיכון גרם להקצאה כבדה של כסף בזהב והיא נסחרת כיום בטווח של 1350 דולר לאונקיה.
מקור: bullionvault
# 7 - שוקי מניות ותנודתיות
אינדיקטור מוביל, הם הדבר הראשון שעולה לתשומת ליבנו בבוקר אם יש לך כסף על הכף. זה משקף את רגשות המשקיעים והסוחרים כאחד, כלפי החברות שיוצרות מדד המניות והחלטות המאקרו המשפיעות על הרגשות הללו. תנודתיות היא הסיכון שאנו רואים עקב תנודות גדולות משני צידי המדד אך מוטות יותר לחיסרון - תנודתיות בשוק נמדדת על ידי מדד התנודתיות.
למה הם כן?
בהיותם אינדיקטורים חשובים, אין להסתכל עליהם בבידוד. ביולי 2015 נצפה חוסר עקביות בין מדד התנודתיות בארה"ב לבין הפרמיות על החלפות אשראי ברירת מחדל [חוזי CDS משמשים כבטוח להגנה מפני אירועי מחדל] מכיוון שהם נעים בדרך כלל במקביל. משבר 2008, תוצאת משאל הברקזיט בתאריך 23 ביוני 2016, התרסקות דאו ג'ונס ב -1987 הם כמה דוגמאות לתנודתיות ששווקים לא העלו על דעתם! לעיתים, מדד התנודתיות ותשואות אג"ח T עברו במקביל, מה שעשוי לתת לך תחושה של תמחור שגוי בקטגוריות הנכסים - מכיוון שתנודתיות רבה יותר גורמת לאנשים להשקיע כסף בניירות ערך בטוחים כמו אג"ח, ובכך להעלות את מחיריהם מעלה והתשואות למטה. (מחירי ותשואות האג"ח קשורים הפוך). אינדיקטור טוב נכון?
מס '8 - דמי סיכון
פרמיות הסיכון הן בדרך כלל אינדיקטורים בפיגור ומעניקות לך תחושה של סיכון נתפס של ניירות ערך / מדד שונים. במילים פשוטות, הם התשואה הצפויה הנוספת שתקבל בגין תנודתיות וסיכון של נייר ערך או מדד. על בסיס מאקרו, פרמיות סיכון גבוהות יותר מעידות על תשואות צפויות גבוהות יותר אך עם סיכון גבוה יותר. בשילוב עם צמיחה איטית והאטות אחרות, זה יכול להשפיע על דירוג האשראי במדינה הניתן על ידי סוכנויות דירוג אשראי כמו פיץ ', S&P, מודי'ס וכו'.
רווחי / פרמיות אשראי מעידים על התשואה הנוספת הנדרשת על ניירות ערך חוב עם סיכון לעומת שיעור אג"ח מסוג T המקביל הנחשב ללא סיכון. פריסה גבוהה יותר מצביעה על סיכון נתפס גבוה יותר במשק. סוגים חשובים אחרים של פרמיות סיכון שיש לחפש כוללים פרמיות נזילות, פרמיות אופציונליות, מרווחי CDS ופרמיות אינפלציה.
למה הם כן?
במהלך משבר האשראי של שנת 2008 התפשטו מרווחי האשראי על הגג. להלן תרשים פרמיות CDS סביב משבר 2008. כאן הם היו אינדיקטור לסיכון האשראי במשק שנבנה.
מקור: מרקיט
מס '9 - תקציבים; גירעונות ועודפים; FDI זורם
ממשלה טובה הנוקטת צעדים מתקדמים ומנסה להשיג את יעדיה התקציביים מתוגמלים בדרך כלל. להלן ביצועים טובים בשוק המניות, FDI אפשרי (השקעה ישירה זרה), דירוג אשראי טוב יותר וכו '. יש לממן גירעון גבוה יותר והוא בדרך כלל נעשה על ידי הנפקת חוב ממשלתי ובכך גייס כסף. זה נקשר שוב לספירלת החוב ולהחלשת שער החליפין. עודף יפחית את החוב אך עשוי להפחית את התמריץ לדחוף קדימה רפורמות בהתחשב בכך שהכלכלה נראית חזקה לכאורה. זרימות FDI חזקות ועקביות הן טובות חד משמעיות ואילו חולשה תעיד על ירידה בסנטימנט השורי.
למה הם כן?
יפן מנהלת עודף בחשבון השוטף, אך נשלחה לניקיון במשך 20 השנים האחרונות, מבחינת צמיחה כלכלית, ונראה שהיא הצעה מפסידה להשקיע בה. נראה כי בריטניה מסתדרת עם הגירעון בחשבון השוטף שלהם [CAD - לא להתבלבל עם הדולר הקנדי שהוא גם CAD]. הודו הורידה את ה- CAD שלה מכ -3.5% מהתוצר ל -1.4% מהתמ"ג המיוחס בעיקר למחירי נפט נמוכים יותר - הדבר הגביר שוב את תחושת המשקיעים כלפי הודו.
# 10 - מחירי נפט גולמי
זה הפך לחשוב עוד יותר מאז שנפט גולמי ירד סביב 120 $ לחבית ל 50 $ לחבית בשנת 2015 ואז פחות מ 25 $ לחבית בתחילת 2016. אם לא היית מודע לזה, הנה גרף עבורך!
נפט גולמי הוא מרכיב עיקרי הנוטה להשפיע באופן חיובי על כלכלות יבוא גולמי ותעשיות הקשורות לאנרגיה כאשר מחירו יורד אם הם יבואנים נטו ושלילית אם הם יצואנים נטו.
למה הם כן?
עקב הירידה במחירי הנפט, מדינות כמו הודו נהנו מהירידה במחיר הדולר שלהן בעוד שאחרות כמו מדינות המפרץ, רוסיה וונצואלה התמודדו עם תנודתיות כבדת מטבע וגירעונות עקב תלותן בנפט, בהיותן יצואניות. לאור העובדה ש- OPEC [ארגון המדינות המייצאות נפט] עדיין שולטות בשליטה במחיר הגולמי, העקשנות להפחית את הייצור שתוביל לעליית מחירי הנפט יוצרת בעיה. הסיבה לכך היא שהם מתחרים נגד משאב חלופי המכונה פצלי גז ובינם לבין עצמם, במיוחד ערב הסעודית ואיראן.
מקור: בלומברג
מדדים כלכליים - מסקנה
ייתכן שכיסינו את כל מכלול האינדיקטורים הכלכליים שיש לתת חשיבות בכל כותרת. מבחינה טכנית, מוזכרים בקלות יותר מ -10 מדדים כלכליים. זכור כי הגורמים הפוליטיים חשובים באותה מידה ויש לשלב עם הגורמים הכלכליים.
המדד הכלכלי החשוב ביותר לבחור מבין עשרת הנ"ל? שילוב של כולם בכדי להגיע לעמדתך העצמאית הוא הטוב והחשוב מכולם. בהצלחה לעבוד על זה!