תקופת ההחזר (הגדרה, נוסחה) | כיצד לחשב?

הגדרת תקופת ההחזר

ניתן להגדיר את תקופת ההחזר כפרק הזמן הנדרש להחזרת העלות וההוצאות הראשוניות שלה ועלות ההשקעה שנעשתה כדי שהפרויקט יגיע בזמן שאין הפסד ללא רווח, כלומר נקודת הפסקה.

מקור: Lifehacker.com.au

המאמר לעיל מציין כי Powerwall של טסלה אינו משתלם מבחינה כלכלית עבור רוב האנשים. על פי ההנחות ששימשו במאמר זה, ההחזר של Powerwall נע בין 17 שנים ל -26 שנים. בהתחשב באחריות של טסלה מוגבלת רק לעשר שנים, תקופת ההחזר הגבוהה מ -10 שנים אינה אידיאלית.

נוסחת תקופת ההחזר

נוסחת תקופת ההחזר היא אחת הנוסחאות הפופולריות ביותר המשמשות את המשקיעים כדי לדעת כמה זמן ייקח בדרך כלל להחזיר את השקעותיהם ומחושבת כיחס של סך ההשקעה הראשונית שבוצעה לתזרים המזומנים נטו.

צעדים לחישוב תקופת ההחזר

  • השלב הראשון בחישוב תקופת ההחזר הוא קביעת ההשקעה ההונית הראשונית ו
  • השלב הבא הוא חישוב / הערכת תזרים מזומנים נטו שנתי לאחר מס לאורך חיי השימוש.

חישוב עם תזרים מזומנים אחיד

כאשר תזרימי המזומנים אחידים לאורך חיי השימוש של הנכס, החישוב נעשה באמצעות הנוסחה הבאה.

תקופת ההחזר הנוסחה = סך ההשקעה ההונית הראשונית / תזרים מזומנים שנתי לאחר מס צפוי

הבה נראה דוגמה כיצד לחשב את תקופת ההחזר כאשר תזרימי המזומנים אחידים לאורך השימוש המלא של הנכס.

דוגמא:

פרויקט עולה 2 מיליון דולר ומניב רווח של 30,000 דולר לאחר פחת של 10% (קו ישר) אך לפני מס של 30%. מאפשר לנו לחשב את תקופת ההחזר של הפרויקט.

רווח לפני מס 30,000 $

פחות: מס @ 30% (30000 * 30%) 9,000 $

רווח לאחר מס 21,000 $

הוסף: פחת (2 מיליון * 10%) 2,00,000 דולר

תזרים מזומנים כולל 2,21000 דולר

בעת חישוב תזרים המזומנים, בדרך כלל מתווסף פחת מכיוון שהוא אינו מביא לתזרים מזומנים.

נוסחת תקופת ההחזר = סך ההשקעה ההונית ההתחלתית / תזרים מזומנים שנתי לאחר מס

= $ 20,00,000 / $ 2,21000 = 9 שנים (בערך)

חישוב עם תזרים מזומנים לא אחיד

כאשר תזרים המזומנים אינו אחיד לאורך חיי הנכס המלאים, יש לחשב את תזרים המזומנים המצטבר מפעילות לכל שנה. במקרה זה, תקופת ההחזר תהיה התקופה המקבילה בה תזרימי המזומנים המצטברים שווים להוצאות המזומנים הראשוניות.

במקרה, הסכום אינו תואם, יש לזהות את התקופה בה הוא נמצא. לאחר מכן עלינו לחשב את חלק השנה של השנה הדרוש להשלמת ההחזר.

דוגמא:

נניח ש- ABC ltd מנתח פרויקט שדורש השקעה של 2,00,000 $ והוא צפוי לייצר תזרימי מזומנים כדלקמן

שָׁנָהתזרים שנתי של מזומנים
180,000
260,000
360,000
420,000

בתקופת החזר כספי זה ניתן לחשב באופן הבא על ידי חישוב תזרים מזומנים מצטבר

שָׁנָהתזרים שנתי של מזומניםתזרים שנתי מצטבר של מזומניםתקופת ההחזר
180,00080,000
260,0001,40,000 (80,000 + 60,000)
360,0002,00,000 (1,40,000 + 60,000)בשנה 3 קיבלנו השקעה ראשונית של 2,00,000 $ אז זו שנת ההחזר
420,0002,20,000 (2,00,000 + 20,000)

נניח שבמקרה הנ"ל, אם הוצאות המזומנים הן 2,05,000 $, אז תקופת ההחזר הרווח היא

שָׁנָהתזרים שנתי של מזומניםתזרים שנתי מצטבר של מזומניםתקופת ההחזר
180,00080,000
260,0001,40,000 (80,000 + 60,000)
360,0002,00,000 (1,40,000 + 60,000) 
420,0002,20,000 (2,00,000 + 20,000)תקופת ההחזר היא בין 3 ל -4 שנים

מכיוון שעד שלוש שנים נשבה סכום של 2,00,000 $, סכום היתרה בסך 5,000 $ (2,05,000 $ - 2,00,000 $) נשבר בחלק קטן מהשנה שהוא כדלקמן.

אם נשכח תזרים מזומנים נוסף של 20,000 דולר, הפרויקט אורך 12 חודשים. אז כדי לקבל תוספת של 5,000 $ (2,05,000 $ - 2,00,000 $) זה ייקח (5,000 / 20,000) שנה 1/4. כלומר 3 חודשים.

אז, תקופת ההחזר של הפרויקט היא 3 שנים ושלושה חודשים.

יתרונות

  1. קל לחשב.
  2. קל להבין אותו מכיוון שהוא נותן הערכה מהירה של הזמן הדרוש לחברה להחזרת הכסף שהשקיעה בפרויקט.
  3. משך תקופת ההחזר של הפרויקט מסייע בהערכת סיכון הפרויקט. ככל שהתקופה ארוכה יותר, כך הפרויקט מסוכן יותר. הסיבה לכך היא שהתחזיות לטווח הארוך פחות אמינות.
  4. במקרה של תעשיות בהן קיים סיכון התיישנות גבוה כמו תעשיית התוכנה או תעשיית הטלפונים הניידים תקופות החזר קצרות הופכות לרוב לגורם הקובע להשקעות.

חסרונות

להלן החסרונות של תקופת ההחזר.

  1. זה מתעלם מערך הזמן של כסף
  2. היא אינה מתחשבת ברווחיות הכוללת של ההשקעה (כלומר היא שוקלת תזרימי מזומנים מתחילת הפרויקט ועד לתקופת ההחזר ואינה מתחשבת בתזרים המזומנים לאחר אותה תקופה.
  3. זה עלול לגרום לחברה לשים חשיבות בפרויקטים שהם תקופת החזר קצר ובכך להתעלם מהצורך להשקיע בפרויקטים ארוכי טווח (כלומר, חברה לא יכולה רק לקבוע היתכנות לפרויקט רק על סמך מספר השנים בהן היא עומדת לתת לך לחזור חזרה, ישנם מספר גורמים אחרים שאינם שוקלים)
  4. זה לא לוקח בחשבון את היתרונות החברתיים או הסביבתיים בחישוב.

החזר הדדי

ההחזר ההדדי הוא ההפך מתקופת ההחזר והוא מחושב על ידי הנוסחה הבאה

החזר הדדי = תזרים מזומנים ממוצע שנתי / השקעה ראשונית

לדוגמא, עלות פרויקט היא 20,000 $ ותזרים המזומנים השנתי אחיד ב -4,000 $ לשנה ואורך רכישת הנכס הוא 5 שנים ואז תקופת ההחזר תהיה הדדית.

4,000 $ / 20,000 = 20%

20% זה מייצג את שיעור התשואה שהפרויקט או ההשקעה נותנים מדי שנה.