מצטבר מלאי ימים מתייחס ליחס הכספי המחשב את מספר ימי המלאי הממוצעים שהחברה מחזיקה לפני מכירתו ללקוחות, ובכך נותן תמונה ברורה של עלות האחזקה וסיבות אפשריות לעיכוב במכירת המלאי.

התפקיד של כל חברה הוא להפוך את המלאי למוצרים מוגמרים.

מבלי שהמוצרים המוגמרים ביד יהיו, החברה לא תוכל למכור ולהרוויח כסף. לכן חשוב למשקיע לבחון את הימים שהחברה לוקחת כדי להפוך את המלאי שלה למכירות.

זהו מדד פיננסי, והוא מספר למשקיע על מידת טובת החברה בטיפול במלאי שלה.

במאמר זה נבחן את המדד הכספי בפירוט.

בוא נתחיל.

מהו מצטיין ימי מלאי (DIO)?

שם אחר של "ימי מלאי מצטיינים (DIO)" הוא "מכירות ימי של מלאי (DSI)."

מצטיין ימי מלאי מספר לנו כמה ימים לוקח לחברה להפוך את המלאי שלה למכירות. לדוגמה, בואו נסתכל על הגרף שלמעלה. ה- DIO של קולגייט היה יציב לאורך השנים וכיום הוא עומד על 70.66 ימים. עם זאת, כאשר אנו משווים זאת עם פרוקטר וגמבל, נציין כי מלאי המלאי של P&G ביום פחת עם השנים ועומד כעת על 52.39 יום.

ראשית, נסתכל על הנוסחה, ואז נבין אותה עוד יותר.

פורמולה יוצאת דופן של מלאי הימים

הנה הנוסחה -

פרשנות

יש שלושה מרכיבים במחזור המרת המזומנים.

הראשון הוא מכירת ימים של מלאי. השניים האחרים הם ימי מכירות יוצאים מהכלל וימי שיש לשלם.

פירוש הדבר שאנו יכולים לומר בקלות כי מכירת הימים של מלאי היא אחד השלבים במחזור המרת המזומנים, המתרגם חומרי גלם למזומן.

בנוסחה אנו יכולים לראות כי המלאי מחולק בעלות המוצרים שנמכרו. זה עוזר לנו להבין את חלקם של חומרי הגלם בעלות המכירה הכוללת. ואז נכפיל את הפרופורציה הזו ב 365 יום, מה שמאפשר לנו לראות את הפרופורציה במונחים של ימים.

ניקח דוגמה קלה להמחשה כיצד כל העניין עובד.

דוגמה מצטיינת של מלאי הימים

לחברת זינג מלאי של 60,000 $ ועלות המכירה היא 300,000 $. גלה את המלאי של ימי זינג של חברת זינג.

כל שעלינו לעשות הוא להכניס את הדמות בנוסחה.

הנה הנוסחה -

נוסחת מצטיין של מלאי ימים = מלאי / עלות מכירה * 365

או, DIO = $ 60,000 / $ 300,000 * 365

או, DIO = 1/5 * 365 = 73 יום.

פירוש הדבר שלוקח 73 יום לתרגם את חומרי הגלם למזומן עבור חברת זינג.

איך היית מפרש את DIO כמשקיע?

ראשית כל, ימי מצטיינים בימים (DIO) הם מדידה של ביצועי החברה מבחינת ניהול המלאי.

לכן, אם מלאי הימים המצטיין של חברה נמוך, המשמעות היא שני דברים -

• ראשית כל, DIO נמוך פירושו שהחברה השתמשה ביעילות במלאי שלה.
• שנית, DIO נמוך עשוי גם להיות שהחברה לא אחסנה מלאי לדרישה הנדרשת, או שהחברה רשמה את ערכי המלאי.

מצד שני, עלינו לבדוק גם את מלאי הימים הגבוהים המצטיינים. משמעות המלאי בימים גבוהים פירושה גם שני דברים -

• High Days Inventory Outstanding פירושו שהחברה לא הצליחה לתרגם את המלאי שלה למכירות במהירות.
• זה עשוי גם להיות שהחברה שמרה גם על מלאי מיושן.

מכיוון שלא ניתן לפרש את המלאי בימים נמוכים וגם גבוהים בימים אלה, חשוב שמשקיע יבצע כמה צעדים תוך פירוש ה- DIO הנמוך או הגבוה -

• ראשית, על המשקיע להסתכל גם על החברות האחרות בענף דומה כדי לראות אם ה- DIO נמוך או גבוה גם במקרה של חברות אחרות בענף דומה. אם כן, בצע את הצעד הבא; אם לא, על המשקיע לבדוק קודם את היחסים הכספיים של החברה האמורה.
• אם הצעד הראשון יניב תוצאה דומה, אז המשקיע צריך להסתכל על חברות אחרות בענף אחר כדי להיות בטוח. היא יכולה לאסוף מידע של חברות אחרות בענפים אחרים ואז לחשב את ה- DIO כדי לברר אם חברות דומות בענפים האחרים מספקות גם תוצאות דומות.
• המטרה של כל זה היא להיות מובטחת אם החברה בענף מסוים אחד עושה טוב או לא. התבוננות בחברות שונות באותה ענף ובחברות שונות בתעשייה שונה תעניק לך נקודת מבט הוליסטית למשקיע.
• לבסוף, על המשקיע לבחון את שני היחסים האחרים של מעגל המרת המזומנים וכן את היחס הכספי האחר של החברה בה היא רוצה להשקיע.

אילו הצהרות צריך להסתכל בכדי לברר את מלאי הימים המפנה?

אם אתה משקיע חדש, אולי נראה לך קשה לברר את המלאי ואת עלות המכירה (או עלות הסחורה שנמכרה).

לכן חשוב להכיר היבטים מסוימים של Days Inventory Outstanding.

במהלך חישוב DIO, אנו בדרך כלל לוקחים את מלאי הסיום. אחרת, אנו יכולים גם לקחת את ממוצע ההתחלה והמלאי הסופי. כדי לברר את הממוצע, כל שעלינו לעשות הוא להוסיף את מלאי ההתחלה ואת מלאי הסיום, ואז עלינו לחלק את הסך לשניים.

כדי לברר את המלאי (ממוצע או סיום), עלינו לבדוק את המאזן. תראה משהו כמו "מלאי סגירה" במאזן.

עבור עלות הסחורה שנמכרה, עליכם לשלוף את דוח רווח והפסד של החברה. ואז אתה צריך לראות את העמודה תחת "מכירות". תוכלו למצוא את הפריט "עלות טובין שנמכרו". ההפרש בין מכירה לעלות של סחורות שנמכרו הוא הרווח הגולמי, שיוזכר בדוח רווח והפסד.

השתמש בשני אלה והכנס לנוסחה, ותמשיך מלאי ימי החברה (DIO).

דוגמאות למגזר

מגזר התעופה

להלן ימי המלאי בהרחקת חברות מובילות בתחום התעופה

• ימי עיבוד מלאי של תחום התעופה הם פחות מחודש עבור מרבית החברות.
• ל- Ryanair Holdings ימי עיבוד המלאי הנמוכים ביותר הם 0.33 יום, ואילו זה של United Continental Holdings נותרו ימי מלאי של 23.33 ימים.

דוגמה למגזר הרכב

להלן רשימת החברות המובילות בענף הרכב, יחד עם שווי השוק וימי המלאי שלהם.

דוגמה לחנויות דיסקונט

להלן רשימת החברות המובילות בחנויות דיסקונט יחד עם שווי השוק וימי המלאי שלהם.

• חנויות ברלינגטון מחזיקה את ימי המלאי הגבוהים ביותר ב- 82.21 יום, ואילו זו של חנויות וול-מארט היא 44.21 יום.

דוגמה למגזר נפט וגז

להלן רשימת החברות המובילות בענף הנפט והגז, יחד עם שווי השוק וימי המלאי שלהם.

ימי המלאי המצטיינים מגוונים בענף הנפט והגז. מצד אחד, יש אפאצ'י שיש לו ימי עיבוד מלאי של קרוב ל -4 חודשים, ואילו ל- ConocoPhillips יש ימי עיבוד מלאי של פחות מחודש.

המקרה על הון חוזר

כמשקיע, עליכם לזכור כי בין אם החברה דרשה הון חוזר בכל רגע נתון ובין אם לאו.

לשם כך, תוכלו לבדוק את מלאי הימים המצטבר.

נניח שלחברה יש DIO נמוך, כלומר לוקח הרבה זמן להעביר מלאי למזומן. עכשיו, מה אם מלאי הימים המצטבר פוחת! כלומר, גם הימים שלוקח להפוך את המלאי למזומן יורדים. בקיצור, המשמעות היא שלחברה יהיה יותר מזומנים (מכיוון שה- DIO נהיה מהיר יותר). כתוצאה מכך, גם ההון החוזר של החברה יגדל.

מצד שני, אם DIO גדל, גם הימים שלוקח להפוך את המלאי למזומן גדלים. בקצרה, לחברה יהיו פחות מזומנים. המשמעות היא שמצב ההון החוזר של החברה גם ידרדר.

משאבים נוספים

מאמר זה הוא מדריך למצטיינים במלאי הימים. כאן אנו בוחנים את הנוסחה לחישוב DIO יחד עם דוגמאות מעשיות. ייתכן שתסתכל גם על המאמרים שלהלן, למידע נוסף -

Original text

Contribute a better translation

---

• ימים בנוסחת מלאי
• הגדרת הון חוזר לימים
• בקרת מלאי - משמעות
• השווה - מניות מונפקות לעומת מצטיינים
<