מדד רווחיות (פירוש, דוגמא) | איך לפרש?

מהו מדד הרווחיות?

מדד הרווחיות מראה את הקשר בין החברה שמקרינה תזרימי מזומנים עתידיים והשקעה ראשונית על ידי חישוב היחס וניתוח כדאיות הפרויקט והוא מחושב על ידי אחד בתוספת חלוקת הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים בהשקעה ראשונית והוא מכונה גם יחס השקעת רווח כ- זה מנתח את הרווח של הפרויקט

נוּסחָה

פורמולה 1 -

מדד רווחיות = ערך נוכחי של תזרים מזומנים עתידי / נדרש השקעה ראשונית

הנוסחה אכן נראית פשוטה מאוד. כל שעליך לעשות הוא לברר את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים ואז לחלק אותו להשקעה הראשונית של הפרויקט.

עם זאת, יש דרך אחרת בה אנו יכולים לבטא את PI והיא באמצעות ערך נוכחי נקי. שיטת NPV היא מדד טוב גם לשקול אם השקעה כלשהי רווחית או לא. אך במקרה זה, הרעיון הוא למצוא יחס, ולא את הסכום.

פורמולה מס '2

בואו נסתכל על ה- PI המובע באמצעות ערך נוכחי נקי -

מדד רווחיות = 1+ (נדרש ערך נוכחי / השקעה ראשונית נטו)

אם נשווה את שתי הנוסחאות הללו, שתיהן יתנו את אותה התוצאה. אבל הם פשוט דרכים שונות להסתכל על ה- PI

כיצד לפרש את מדד הרווחיות?

  • אם המדד הוא יותר מ -1, ההשקעה ראויה כי אז אתה יכול להרוויח בחזרה יותר ממה שאתה משקיע. אז אם אתה מוצא השקעה ש- PI שלה יותר מ -1, המשך והשקיע בה.
  • אם המדד נמוך מ -1, עדיף לסגת אחורה ולחפש הזדמנויות אחרות. מכיוון שכאשר ה- PI הוא פחות מ -1 זה אומר שלא תקבל בחזרה את הכסף שהיית משקיע. למה בכלל לטרוח להשקיע?
  • אם המדד שווה ל -1 , אז מדובר בפרויקט אדיש או ניטרלי. אתה לא צריך להשקיע בפרויקט אלא אם כן אתה מחשיב את זה טוב יותר מפרויקטים אחרים שקיימים בתקופה. אם אתה מוצא ש- PI של כל הפרויקטים האחרים הוא שלילי, שקול להשקיע בפרויקט זה.

חשב מדד רווחיות

דוגמה מס '1

N Enterprise החליטה להשקיע בפרויקט שעבורו ההשקעה הראשונית תהיה 100 מיליון דולר. כאשר הם שוקלים אם זו השקעה טובה להשקעה בה, הם גילו שהערך הנוכחי של תזרים המזומנים העתידי של פרויקט זה הוא 130 מיליון. האם זה פרויקט טוב להשקיע בו מלכתחילה? חשב מדד רווחיות כדי להוכיח זאת.

  • PI = ערך נוכחי של תזרים מזומנים עתידי / נדרש השקעה ראשונית
  • PI = 130 מיליון דולר / 100 מיליון דולר
  • PI = 1.3

נשתמש בשיטה אחרת לחישוב מדד הרווחיות.

  • נוסחת PI = 1+ (נדרש ערך נוכחי / השקעה ראשונית נטו)
  • PI = 1 + [(הערך הנוכחי של תזרים המזומנים העתידי - הערך הנוכחי של תזרים המזומנים) / נדרשת השקעה ראשונית]
  • PI = 1 + [(130 מיליון דולר - 100 מיליון דולר) / 100 מיליון דולר]
  • PI = 1 + [30 מיליון דולר / 100 מיליון דולר]
  • PI = 1 + 0.3
  • PI = 1.3

אז בשני הכיוונים ה- PI הוא 1.3. פירוש הדבר שמדובר במיזם מצוין להשקיע בו. אבל החברה צריכה גם לשקול פרויקטים אחרים שבהם ה- PI עשוי להיות יותר מ -1.3. במקרה כזה, החברה צריכה להשקיע בפרויקט שיש לו יותר PI מאשר בפרויקט המסוים הזה.

דוגמה מס '2

בואו נגיד שחברת ABC משקיעה בפרויקט חדש. ההשקעה הראשונית שלהם היא 10000 דולר. והנה תזרים המזומנים לחמש השנים הבאות -

  • עלינו לחשב את מדד הרווחיות ולברר האם פרויקט זה ראוי להשקעתם או לא.
  • אז נוכל לברר את הערך הנוכחי של תזרימי מזומנים עתידיים בשתי דרכים. ראשית, אנו יכולים לחשב על ידי חיבור כל הערכים הנוכחיים של תזרימי המזומנים העתידיים ושנית, הדרך הקלה יחסית היא לגלות את תזרים המזומנים המוזל מדי שנה.

אז ננקוט בגישה השנייה ונוסיף עמודה נוספת להצהרה שלעיל, והיא תהיה של תזרימי מזומנים מוזלים -

כעת, אתם עשויים לתהות כיצד קיבלנו נתונים אלה מתחת לתזרים המזומנים המוזל. פשוט לקחנו ערכים נוכחיים נפרדים של תזרימי מזומנים עתידיים. לדוגמא, בשנה הראשונה תזרים המזומנים העתידי הוא 2000 דולר, עלות ההון היא 10% ומספר השנה הוא 1. אז החישוב יהיה כך -

  • PV = FV / (1 + i) ^ 1
  • PV = 4000 / (1 + 0.1) ^ 1
  • PV = 4000 / 1.1
  • PV = 3636.36

גילינו את כל תזרימי המזומנים המוזלים לעיל באמצעות אותה שיטה. רק עלות ההון השתנתה עקב העלייה במספר השנים.

עכשיו, היינו עושים את חישובי מדד הרווחיות

כעת שמים את הערכים בנוסחת ה- PI, נקבל -

נוסחת PI = PV של תזרימי מזומנים עתידיים / נדרשת השקעה ראשונית

נשתמש גם בשיטת ה- NPV כדי להמחיש אותה כך שנוכל להבין האם הגענו למסקנה הנכונה או לא ונכיר גם כיצד לחשב NPV.

כדי לחשב NPV כל שעלינו לעשות הוא להוסיף את כל תזרימי המזומנים המוזלים ואז לנכות את ההשקעה הראשונית הנדרשת.

אז ה- NPV במקרה זה יהיה = (6277.63 דולר ארה"ב - 5000 דולר ארה"ב) = 1277.63 דולר ארה"ב.

באמצעות שיטת NPV, היינו מחשבים את מדד הרווחיות (PI) -

  • נוסחת PI = 1 + NPV / השקעה ראשונית נדרשת
  • PI = 1 + 1277.63 / 5000
  • PI = 1 + 0.26
  • PI = 1.26

מתוך החישוב הנ"ל, אנו יכולים להגיע למסקנה שחברת ABC צריכה להשקיע בפרויקט כיוון ש- PI הוא יותר מ -1.

מגבלות

גם אם ה- PI נמצא בשימוש נרחב לניתוח עלות-תועלת, ה- PI אינו חף מפגיעות. מכיוון שלכל צד טוב יש את המגבלות שלו, ל- PI יש גם כמה מגבלות.

  • הראשון הוא אומדן תזרימי המזומנים העתידיים. מכיוון שלא תמיד התחזיות מדויקות, תמיד יש סיכוי שתזרים המזומנים העתידי הצפוי יכול להיות שונה בתכלית בתחזית מאשר בפועל.
  • PI של שני פרויקטים יכול להיות דומה גם אם ההשקעה הראשונית והתשואה הם שונים לחלוטין. אז במקרה זה, השיטה הטובה ביותר לשפוט אם להשקיע בפרויקט או לא היא שיטת ה- Net Present Value (NPV).

בניתוח הסופי

PI הוא מדד נהדר לשימוש כאשר אתה צריך להחליט אם אתה צריך להשקיע במשהו או לא. אם יש לך חברה ואתה בתקציב הדוק, מדד זה יעזור לך להחליט אם כדאי לך לשקול להשקיע בפרויקט חדש או לא.

ממליץ על מאמר

זהו מדריך למהו מדד הרווחיות והגדרתו. כאן אנו בוחנים כיצד לפרש את מדד הרווחיות יחד עם דוגמאות מעשיות לפרויקטים. תוכלו ללמוד עוד מהמאמרים הבאים בנושא מימון תאגידי -

Original text


  • נוסחת INDEX
  • נוסחת מדד רווחיות
  • נקודת איזון
  • MIRR באקסל
  • <