דיבידנדים ביתיים (הגדרה, דוגמאות) | איך זה עובד?

מהו דיבידנד ביתי?

הדיבידנדים הביתיים מתייחסים לזרם המזומנים שמשקיע בעצמו קובע כדי להגשים את יעדיו של תזרים מזומנים. בכך הוא מגשים את יעדיו של תזרים מזומנים על ידי מכירת אחוז מסוים של מניות מהתיק שלו או קבלת הדיבידנדים המסורתיים.

במילים פשוטות, זהו תזרים המזומנים שיצר המשקיע בעצמו על ידי מכירת חלק מהתיק שלו. למשקיעים עשויים להיות יעדי תזרים מזומנים. כדי לעמוד ביעדים אלה, המשקיע יכול לקבל את הדיבידנד המסורתי מהחברה או למכור אחוזים ממניותיו / בעלותו כדי לייצר את תזרים המזומנים.

זה שונה מהדיבידנד המסורתי עליו הכריזו החברות. למשרד יש מדיניות דיבידנד והם מודיעים על הדיבידנד במהלך שנת הכספים או אחריה. הבסיס של מדיניות הדיבידנד הוא הרווח שהרוויחה החברה. החברה רשאית לבחור שלא לשלם את הדיבידנד ולהשקיע מחדש את הרווח בפעילות החברה. אם החברה לא משלמת דיבידנד או משלמת את הדיבידנד שאינו מספיק, המשקיע רשאי למכור חלק מהתיק כדי לדרוש בדרך כלל את זרם ההכנסות. זה נקרא תיאוריית דיבידנד ביתית או תיאוריית חוסר הרלוונטיות לדיבידנד.

תורת הדיבידנדים הביתית (תורת הדיבידנד לא רלוונטית)

תיאוריה זו מציעה כי המשקיע אדיש למדיניות הדיבידנד של החברה והוא יכול למכור את המניות כדי לייצר את ההכנסה הנדרשת. זה נתמך על ידי הטענה שכאשר חברה מצהירה על דיבידנד, מחיר המניה של החברה יורד באותה סכום כמו הדיבידנד לאחר תאריך הדיבידנד. לפיכך, אין זה משנה אם המשקיע מוכר את המניה לפני הכרזת הדיבידנד או לאחר תאריך הדיבידנד מאחר שהוא מנטרל רווחים כספיים כלשהם.

עם זאת, יתכן שזה לא נכון בעולם האמיתי. כאשר משקיע מוכר חלק מהתיק שלו או מניות בחברה, הוא נותר עם פחות מניות לרווח כספי לטווח קצר. יתר על כן, תיאוריית חוסר הרלוונטיות לדיבידנד מתקיימת רק אם אין מיסים, אין תיווך ומניות ניתן לחלוקה אינסופית, וזה לא התרחיש בעולם האמיתי.

דוגמאות לדיבידנד ביתי

דוגמה 1

הבה נבחן את הדוגמאות הבאות:

  • משקיע רכש 1000 מניות של מיקרוסופט במחיר של 250 דולר במרץ 2018. עד ספטמבר 2018 עלה מחיר המניה ל -400 דולר, והחברה לא הודיעה על דיבידנד.
  • למשקיע הייתה מטרה לייצר 4000 דולר במזומן עד סוף נובמבר. מכאן שהוא מכר 10 מניות של מיקרוסופט ב -400 דולר והניב דיבידנד ביתי של 4000 $. למשקיע נותרה עם אחזקה של 396000 $ לאחר שמכר את המניות. לפיכך, מדיניות הדיבידנד של חברת מיקרוסופט לא השפיעה על המשקיע מלקחת הביתה "דיבידנד ביתי".

הבה נראה מתי החברה הכריזה על הדיבידנד.

  • נניח שמיקרוסופט הכריזה על דיבידנד של 4 דולר למניה. כעת, לאחר מועד הדיבידנד לשעבר, מניות החברה יהיו במחיר של 396 $, כלומר לאחר ניכוי הדיבידנד ממחיר המניות.
  • לפיכך, למשקיע יהיה כעת 4000 דולר לדיבידנד ו -1000 מניות @ 396 דולר, מה שהופך את אחזקתו למניות בסך 396000 דולר.
  • ההנחה היא כי אין מיסי רווח הון, מיסי דיבידנד או תיווך. עם זאת, תרחיש זה ישתנה לאחר שנכלול חיובים אלה; ייתכן שמשקיע לא אדיש לקבל את הדיבידנד או לייצר דיבידנד ביתי.

דוגמה 2

הבה נבחן דוגמה אחרת שבה חברה שילמה את הדיבידנד, אך היא אינה מספיקה עבור המשקיע.

  • ב -4 בספטמבר מחזיק אלן 500 מניות @ 31.4 דולר של חברת שירותים פיננסיים, ששילמה דיבידנד של 1.4 דולר למניה. אלן קיווה לייצר הכנסה של 1000 דולר ממניות החברה, כלומר הוא ציפה לדיבידנד של 2 דולר למניה. תאריך הדיבידנד לשעבר הוא 12 בספטמבר.
  • אלן מצפה לייצר את הסכום הנדרש באמצעות תיאוריה זו. הוא ממתין עד למועד הדיבידנד לשעבר כדי לקבל דיבידנד של 1.4 דולר למניה. לאחר תאריך הדיבידנד לשעבר, מחירי המניה ייסחרו @ $ 30 למניה.
  • לפיכך, לאחר קבלת הדיבידנד, אלן ימכור 10 מניות של החברה @ 30 דולר שייצרו 300 דולר בדיבידנד הביתי.
  • אלן הניב אפוא הכנסה של 1000 דולר באמצעות דיבידנדים.

אתגרים / חסרונות בדיבידנד ביתי

  • מכירת מניות חלקיות אינה מציאותית. מכיוון שהמניות אינן ניתנות לחלוקה אינסופית, המשקיע יצטרך למכור מניות בכפולה של 1, כלומר למשקיע לא יהיו שום מניות למכור לאחר כמה שנים. מכירה של 0.5 מניות או שבר כלשהו כזה אינה אפשרית בעולם האמיתי.
  • יש תיווך הכרוך במכירת מניות. בעולם מושלם, אנו עשויים לחשוב שאין לנו עלויות עסקה כלשהן, אך בעולם האמיתי, עלויות העסקה עשויות להוריד את התשואות או ההכנסות שמכירת מניות. בהשוואה לדיבידנדים המסורתיים שבהם אין תיווך ומשקיעים מקבלים את הכסף בחשבון הבנק שלהם, זה גובה דמי תיווך, שעשויים לעלות על סך הדיבידנד הביתי שנוצר מכירת מניות.
  • מיסים הם חסרון גדול בעת יצירת הכנסות מדיבידנדים כאלה. דיבידנדים מסורתיים המשולמים על ידי החברה הם בדרך כלל עם מיסים נמוכים יותר מהדיבידנד הביתי, אשר כרוך במס רווחי הון. לפיכך, דיבידנדים אלה גורמים למסים רבים יותר.
  • המשקיע מאבד את חלקו בבעלות ובכך מאבד מהצמיחה העתידית במחיר המניה. תוך יצירת הכנסה קבועה מדיבידנדים ביתיים, המשקיעים מוכרים חלק מהתיק שלו, ובכך מפסידים מהתשואות העתידיות על ההשקעות.

סיכום

זוהי צורה של יצירת הכנסה קבועה על ידי מכירת חלק מהתיק. זה נעשה כדי לשמור על הכנסות צפויות, שאינן נוצרות על ידי החברות בגלל דיבידנד שאינו מספיק או בכלל.

בתיאוריה, המשקיע עשוי להיות אדיש ממדיניות הדיבידנד של החברה ועשוי לייצר הכנסה שווה ערך לחברה המשלמת דיבידנד. אך ברגע שנכלול דמי תיווך, מיסים, פוטנציאל הצמיחה העתידי של דיבידנדים תוצרת בית לא יכול להיות יעיל כמו דיבידנדים מסורתיים.