מה זה קורטוזיס?
Kurtosis בסטטיסטיקה משמש לתיאור התפלגות מערך הנתונים ומתאר באיזו מידה נקודות ערכת הנתונים של התפלגות מסוימת נבדלות מנתוני ההתפלגות הרגילה. הוא משמש כדי לקבוע אם תפוצה מכילה ערכים קיצוניים.
הֶסבֵּר
בתחום הפיננסים, זה משמש למדידת היקף הסיכון הפיננסי הקשור בכל מכשיר או עסקה. יותר הקורטוזיס הוא הסיכון הכספי הקשור למערך הנתונים המודאג. עקמת היא מדד של סימטריה בהתפלגות ואילו הקורטוזיס הוא מדד הכבדות או צפיפות זנבות ההפצה.
סוגי קורטוזיס
להלן הייצוג הציורי של הקורטוזיס (כל שלושת הסוגים, כל אחד מהם מוסבר בפירוט בפסקה הבאה)
מס '1 - Mesokurtic
אם קורטוזיס הנתונים נופל קרוב לאפס או שווה לאפס, זה מכונה Mesokurtic. המשמעות היא שמערכת הנתונים עוקבת אחר התפלגות נורמלית. הקו הכחול בתמונה לעיל מייצג התפלגות מסוקורטית. במימון, דפוס כזה מתאר סיכון ברמה בינונית.
# 2 - Leptokurtic
כאשר kurtosis חיובי במונחים אחרים יותר מאפס, הנתונים נופלים תחת leptokurtic. Leptokurtic יש עקומות תלולות כבדות משני הצדדים המצביעים על האוכלוסייה הכבדה של חריגים במערך הנתונים. במונחים פיננסיים, התפלגות לפטוקורטית מראה כי ההחזר על ההשקעה עשוי להיות תנודתי ביותר בקנה מידה עצום משני הצדדים. השקעה בעקבות חלוקה לפטוקורטית אמורה להיות השקעה מסוכנת, אך היא יכולה גם לייצר תשואות נכבדות כדי לפצות על הסיכון. העקומה הירוקה בתמונה שלמעלה מייצגת את ההתפלגות הלפטוקורטית.
# 3 - פלאטיקורטיק
בכל פעם שהקורטוזיס הוא פחות מאפס או שלילי, הכוונה היא לפלטיקורטיק. מערך ההתפלגות עוקב אחר העקומה העדינה או החיוורת ועיקול זה מציין את המספר הקטן של חריגים בהתפלגות. בדרך כלל דורשים משקיעים השקעה שנמצאת תחת פלטיקורטיק בגלל סבירות קטנה לייצר תשואה קיצונית. גם החריגים הקטנים והזנב השטוח מצביעים על פחות הסיכון הכרוך בהשקעות כאלה. הקו האדום בייצוג הגרפי הנ"ל מתאר פיזור פלטיקורטי או השקעה בטוחה.
מַשְׁמָעוּת
- מנקודת מבטם של המשקיעים, קורטוזיס גבוה של חלוקת התשואה מרמז כי השקעה תניב מדי פעם תשואות קיצוניות. זה יכול להניף את שני הדרכים שהם תשואות חיוביות של תשואות שליליות קיצוניות. לפיכך השקעה כזו טמונה בסיכון גבוה. תופעה כזו מכונה סיכון לקורטוזיס. הנטייה מודדת את הגודל המשולב של שני הזנבות, הקורטוזיס מודד את ההתפלגות בין הערכים בזנבות אלה.
- כאשר התפלגות הקורטוזיס מחושבת על כל קבוצת נתונים של השקעה מסוימת, הסיכון של ההשקעה מול ההסתברות לייצר תשואות. תלוי בערכו ובסוג שהוא משתייך אליו, ניתן לבצע את תחזיות ההשקעה על ידי יועצי ההשקעות. על פי התחזיות יועצים יעצו למשקיע את האסטרטגיה וסדר היום להשקעה והם יבחרו ללכת על ההשקעה. כדי לחשב קורטוזיס באקסל, קיימת פונקציה מובנית קורט באקסל.
יתרונות
- זה מחושב על פי מערך הנתונים של ההשקעה, באמצעות הערך שהושג ניתן לתאר את אופי ההשקעה. הגדלה של הסטייה מהממוצע פירושה שהתשואות גבוהות גם עבור אותה השקעה מסוימת.
- כאשר עודף הקורטוזיס בדירה, פירוש הדבר שההסתברות לייצר תשואה גבוהה מההשקעה נמוכה ותניב תשואות גבוהות רק בתרחישים ספורים, באופן קבוע התשואה אינה כה גבוהה על ההשקעה.
- קרטוזיס עודף גבוה פירושו שהתשואה על ההשקעה יכולה להתנדנד לשני הכיוונים. המשמעות היא שהתשואות שנוצרו יכולות להיות גבוהות מאוד או נמוכות מאוד בהתאם לחריגים בחלוקה. כאשר הוא שלילי, זה מצביע על כך שסטיית ערכת הנתונים מהממוצע היא שטוחה.
סיכום
- Kurtosis משמש כמדד להגדרת הסיכון שההשקעה נושאת. ניתן לחזות את אופי ההשקעה להפקת תשואות גבוהות יותר על פי שווי הקורטוזיס המחושב. ככל שהעודף גדול יותר עבור כל נתוני השקעה, סטייתו מהממוצע תהיה גדולה יותר.
- המשמעות היא שלשקעה כזו יש פוטנציאל לייצר תשואות גבוהות יותר או לרוקן את ערך ההשקעה במידה רבה יותר. עודף קורטוזיס קרוב לאפס או חריגה שטוחה מהממוצע מתארים כי ההשקעה תהיה בסבירות נמוכה יותר לייצר תשואות גבוהות. בעזרת זה ניתן להגדיר את הסיכון הפיננסי של ההשקעה. עבור יועץ השקעות קורטוזיס הוא גורם מכריע להגדרת סיכון ההשקעה הכרוך בתיק הקרן.