מהם ניירות ערך סחירים?

ניירות ערך סחירים הם הנכסים הנזילים הניתנים להמרה למזומנים המדווחים תחת הנכסים השוטפים הראשיים במאזן של החברה, והדוגמה העיקרית שבהם כוללת נייר מסחרי, שטרות אוצר, נייר מסחרי ושאר מכשירי שוק הכסף השונים. .

ניירות ערך אלה הם שיעורי השקעה חיוניים ומועדפים על חברות גדולות. כפי שצוין בתמונה למטה, למיקרוסופט יש יותר מ 50% מסך הנכסים שלה כהשקעות לטווח קצר או ניירות ערך סחירים.

מאפיינים של ניירות ערך סחירים

ובכן, ישנם מאפיינים רבים של ניירות ערך אלה, אך שני החשובים שבהם מבדילים אותם מהשאר מודגשים להלן.

מספר 1 - נוזלי מאוד

• זה אולי המאפיין החיוני היחיד שכל מכשיר פיננסי חייב שיהיה עליו לסווג אותו כבטחון סחיר.
• ניירות ערך אלה הם נזילים ביותר וניתן להמיר אותם בקלות במזומן תוך זמן קצר ובמחיר סביר.
• אין להגדיר בשום מקום את מה שמסתכם בזמן קצר, אך לפי המוסכמות והעקרונות המקובלים, משך הזמן הזה צריך להיות פחות משנה.
• חלק מהדוגמאות למכשירים המציגים את התכונות הבאות ומכאן מסווגות כניירות ערך סחירים הן נייר מסחרי, שטרות אוצר, שטרות חוב ומכשירים אחרים לטווח קצר.

מס '2 - ניתן להעברה בקלות

• כדי להיות נזילים מאוד, ניירות ערך אלה צריכים להיות ניתנים להעברה.
• מאפיינים נזילים מאוד הניתנים להעברה של ניירות ערך אלה משלימים זה את זה.
• ניירות ערך כאלה הם מכשירים הניתנים להעברה בבורסה או בדרך אחרת.

ניתן להשתמש בשתי התכונות שלעיל כדי לסווג כל נייר ערך כנייר ערך סחיר.

בואו להבין איך זה משמש ככלי סיווג בעזרת המחשה מעשית.

דוגמאות ניירות ערך סחירים

חברת X בע"מ משקיעה באיגרות חוב של ארצות הברית בעלות משך זמן של 30 שנה בשנת הכספים 2016. הבקר הפיננסי של החברה, מר אדם סמית ', נמצא בדילמה האם לסווג השקעות אלה כניירות ערך אלה או לא. .

פתרון - כפי שפורט לעיל, יש לשפוט את סיווג ניירות הערך כניירות ערך סחירים על סמך שני מאפיינים מכריעים - נזילים מאוד וניתנים להעברה.סיווג ניירות ערך כאמור אינו מבוסס על משך הזמן בו המשקיעים מחזיקים בו. ניירות ערך סחירים במאזן יכולים להיות לטווח ארוך או לטווח קצר. ניירות ערך ממשלתיים בדרך כלל הם בעלי משך זמן ארוך יותר. למשל, הפדיון באוצר של ארה"ב יכול להיות עד 30 שנה או עד 28 יום. ביטחון ממשלתי הוא אחד מאמצעי ההשקעה המועדפים המשמשים חברות הון 500 רבות. למרות שניירות ערך אלה אינם מבטיחים להחזיר את הקרן למשקיע למשך 30 שנה, ניתן למכור אותם במהירות יחסית בשוק האג"ח. מכאן שהם נוזליים מאוד וניתנים להעברה. לפיכך, הם מסווגים כניירות ערך סחירים.

כמו כן, ראה להלן דוגמאות של מיקרוסופט. נציין כי השקעות עם תקופת פירעון של פחות משלושה חודשים מסווגות כשווי מזומנים, ואלו עם תקופת פירעון של יותר משלושה חודשים ופחות משנה מסווגות כהשקעות לטווח קצר.

מקור: מיקרוסופט

# 3 - החזר תחתון

• החזר על כל נייר ערך הוא ביחס ישר לסיכון הנלווה אליו.
• גבוה יותר הסיכון, התשואה גבוהה יותר.
• מאחר וניירות ערך אלה הם נזילים ביותר וניתנים להעברה, אינפלציה * וסיכון ברירת מחדל * הקשורים אליהם נמוכים מאוד בהשוואה לסוגים אחרים של ניירות ערך.
• על משקיע לבצע פשרה בין סיכון לתשואה בבחירת ניירות ערך אלה.

סוגים שונים של סיכון הקשורים לנייר ערך כלשהו

• סיכון ברירת מחדל: סיכון ברירת מחדל הוא הסבירות שהמנפיק או הלווה לא יוכלו לבצע תשלומים על התחייבויות החוב שלהם בתאריך היעד.
• סיכון ריבית : סיכון ריבית הוא הסיכון הכרוך במכשיר להחזר קבוע כמו אגרות חוב, אגרות חוב ששווין יורד בגלל עליית ריבית.
• ואני סיכון nflation: סיכון ריבית בניגוד, אשר משפיע מכשירי הכנסה קבוע בלבד. סיכון האינפלציה משפיע על כל סוגי ניירות הערך. למרות שהיא משפיעה על כל כלכלה, זו השפעה שנראית יותר בכלכלה האינפלציונית הגבוהה שבה רמת המחירים של הסחורות עולה באופן דרסטי מדי שנה. עליית רמת המחירים מפחיתה את ערך הכסף, וירידת הערך של הכסף מביאה לירידה בתשואה על הנכסים.

# 4 - סחירות

• לניירות ערך סחירים יש שוק פעיל בו ניתן לקנות ולמכור, למשל, בורסה בלונדון, בורסת ניו יורק וכו '.
• סחירות דומה לנזילות, אלא שנזילות פירושה מסגרת הזמן שבתוכה ניתן להמיר נייר ערך במזומן. לעומת זאת, הסחירות מרמזת על הקלות שבה ניתן לרכוש ולמכור ניירות ערך.

מִיוּן

מקור: מיקרוסופט

ניתן לסווג ניירות ערך סחירים במאזן לשתי קטגוריות:

1. ניירות ערך: ניירות ערך סחירים הם מכשירים הוניים הנסחרים בבורסות. הסוג הנפוץ של ניירות ערך הם מניות והון מניות. יש להחזיק מכשיר זה למטרות מסחר או שיהיה זמין למכירה. אם ניירות ערך אלה נרכשים לרכישת שליטה, ניירות ערך אלה אינם נחשבים לניירות ערך סחירים אלא במקום זאת הם מסווגים כהשקעה לטווח ארוך במאזן.

2. ניירות ערך חוב: ניירות ערך חוב סחירים הם אותם ניירות חוב הנסחרים בשוק האג"ח. סוגים נפוצים של ניירות ערך חוב הם אגרות חוב ממשלתיות בארה"ב, ניירות מסחריים וכו '. יש להחזיק מכשירים אלה לצורכי מסחר או שיהיו זמינים למכירה.

סוגי ניירות ערך סחירים

ישנם סוגים שונים של ניירות ערך סחירים. חלק מהניירות הערך הנפוצים בשוק נידונים כאן.

מספר 1 - נייר מסחרי

• ניירות מסחריים הם מכשירי חוב קצרי טווח עם תקופת זמן של לא יותר מ -270 יום.
• הם חובות לא מובטחים. כלומר, הם אינם מגובים בביטחונות או, במילים אחרות, הלווה אינו מתחייב לתשלום.
• הם משמשים למימון לטווח קצר, כלומר, משמשים לרכישת מלאי, נכסים שוטפים ועמידה בהתחייבויות לטווח קצר.
• מכיוון שהם אינם מאובטחים, הם מונפקים על ידי מוסדות גדולים ונרכשים על ידי תאגידים גדולים ועשירים.
• רשויות הפיקוח אינן מסדירות אותם, וזה הופך אותן לאמצעי חסכוני מאוד למימון. הם תמיד מונפקים בהנחה מהערך הנקוב.

מס '2 - הצעות חוק חליפין או קבלת בנקאים

• קבלת בנקאים היא סכום שלווה לווה, עם הבטחה לשלם בעתיד, מגובה ומובטח על ידי הבנק.
• ההבדל בין נייר מסחרי לשטרות הוא שהשטרות, בניגוד לנייר המסחרי, הם חוב מובטח.
• כמו נייר מסחרי, זהו גם מכשיר פיננסי לטווח קצר המשמש בדרך כלל לרכישת מלאי, נכסים שוטפים ועמידה בהתחייבויות קצרות טווח אחרות.
• קבלות הבנקאים מציינות את סכום הכסף, תאריך היעד ושמו של האדם אליו יש לשלם.

מס '3 - שטרות אוצר (שטרות T)

• השטרות הללו הם ניירות ערך קצרי טווח עם תקופת תוקף של פחות משנה.
• בשוק ניתן למצוא קטגוריות שונות של שטרי שטר עם שלושה חודשים, שישה חודשים ובגרות לשנה.
• אחת התכונות של T-Bills, שהופכת אותם לפופולאריים בקרב משקיעים נפוצים, היא שהם לא מונפקים בערכים גדולים.
• הם מונפקים בערכים של $ 1000, $ 5000, $ 10,000 וכו '.
• כמו נייר מסחרי, הם מונפקים בהנחה, ומשקיעים מקבלים ערך נקוב בפדיון.

על מנת להבין כיצד מחושבים הנחה ותמורה, הבה נבחן את האיור שלהלן.

ממשלת ארה"ב מנפיקה ערך נקוב של 10,000 דולר; בגרות שישה חודשים במחיר של 9,800 דולר.

• במקרה זה, המשקיע יצטרך לגנוז 9,800 דולר לרכישת שטר החשבון. בתום חצי שנה, המשקיע יכול למכור את שטר החוב לממשלה ב -10,000 דולר. כך מרוויח את עצמו
• 200 $, שהם שיעור היוון או שיעור הריבית שנצבר על ידי החזקת שטר T. מכאן נאמר כי השטרות תמיד מונפקים בהנחה.

מס '4 - אישורי פיקדונות

• אלה דומים לחשבונות חיסכון.
• הוא מונפק במקום הכסף שהופקד בבנק לתקופה מוגדרת.
• מדובר במכשירים סחירים ולכן ניתן להעביר אותם בקלות.
• תקופת הפדיון של אישור ההפקדות משתנה בין שבעה ימים לשנה במקרה של בנקים מסחריים, ומשנה לשלוש שנים, במקרה של מוסדות פיננסיים.

מדוע חברות רוכשות ניירות ערך סחירים מניבים?

לפני שנענה על שאלה זו, הבה נבחן דוגמא אחרת לניירות ערך סחירים. כמה סכום אבטחה סחירה מחזיקה חברת אפל? אפל, החברה המוערכת ביותר של וול סטריט, מחזיקה ערימה ענקית של ניירות ערך אלה.

בעמוד 49 של הדוח השנתי של חברת אפל בע"מ לשנת 2015, ניתן לקבל את הפרטים הבאים אודות ניירות הערך הסחירים שלה.

דוח שנתי של אפל בע"מ לשנה שהסתיימה בשנת 2015

מקור: דוח שנתי של אפל

הסכום הכולל של ניירות ערך אלה (לטווח הקצר ולטווח הארוך) שאפל מחזיקה עולה על 184 מיליארד דולר, בעוד ששווי המזומנים והמזומנים עומד על 21 מיליארד דולר זעום. חלק מהתצפיות החיוניות שניתן להפיק על ידי הסתכלות על הנתונים שלעיל היא כדלקמן:

• אפל מחזיקה הרבה יותר מעושרה בניירות ערך סחירים (184 מיליארד דולר) מכפי שהיא מחזיקה בדמות מזומנים (21 מיליארד דולר). הסיבה ברורה מאחר ומזומנים אינם נותנים תמורה כלשהי, עדיף להחזיק כספים בצורה של ניירות ערך כאלה המציעים תשואה עם סיכון מינימלי.
• היא אינה מחזיקה את כל ניירות הערך שלה במכשיר אחד בלבד. ובכל זאת, היא הפיצה אותה בסוגים שונים של ניירות ערך סחירים כמו קרנות נאמנות, ניירות ערך של ארה"ב, ניירות ערך מסחריים, ניירות ערך תאגידיים וכו '. הסיבה להפצה כזו היא פיזור הסיכון הכרוך בהחזקת ניירות ערך כאלה.
• בין סוגים שונים של אבטחה סחירה, אפל השקיעה יותר ממחצית הכספים שלה בניירות ערך ארגוניים (104 + 11 = 125 מיליארד דולר). ניירות ערך סחירים במאזן משתנים באופן משמעותי בפרופיל הסיכון והתשואה שלהם. פיקדונות אישורים, ניירות ערך ממשלתיים בארה"ב וניירות מסחריים נושאים סיכון נמוך עם תשואות נמוכות. מצד שני, קרנות נאמנות וניירות ערך של חברות מציעות תשואות גבוהות יותר עם סיכון גבוה יותר. הסיבה האפשרית של אפל להחזיק יותר ממחצית מכספי האבטחה הסחירים שלה בפיקדונות של חברות יכולה להיות בגלל תיאבון הסיכון הגבוה יותר שלה.

מדוע להשקיע בניירות ערך סחירים?

כעת נחזור לשאלה שנשאלה לעיל. כמעט כל חברה תשקיע סכום מסוים של כספים בניירות ערך סחירים. סיבות רחבות להשקעה בביטחון סחיר כדלקמן -

1. תחליף למזומנים קשים - הם תחליף מצוין למזומנים ויתרות בנקאיות. מזומני ​​סרק לא צומחים מאחר ולא מתקבל החזר באמצעות החזקתו. מצד שני, יתרת הבנק מציעה רק תשואה דלה. ואילו ניירות ערך כאלה לא רק מציעים תשואה נאותה אלא גם שומרים על היתרונות הקשורים להחזקת כסף מכיוון שהם נזילים מאוד וניתנים להעברה.
2. פירעון התחייבויות לטווח הקצר - לכל חברה יש התחייבויות המפולגות עוד יותר להתחייבויות לטווח הקצר והארוך. התחייבויות לטווח ארוך מוחזרות לאורך תקופה ממושכת יותר, שלרוב היא יותר משנה. לשם השוואה, יש לשלם התחייבויות לזמן קצר בתוך שנה. הוצאות בונוס, הוצאות מס הכנסה וכו 'הן חלק מהדוגמאות לחבות לטווח קצר. ניירות ערך אלו הם אמצעי התשלום הטוב ביותר של התחייבויות לזמן קצר שכן הם נזילים ביותר ובינתיים גם מספקים לחברה הכנסות נוספות בצורת ריביות ודיבידנדים.
3. דרישת רגולציה - על מנת לגייס כספים והלוואות ממוסדות פיננסיים, על התאגידים לפעול על פי הנחיות וכללים ספציפיים המכונים אמנות השומרים על אינטרס המלווים. הסכמים אלה מוסכמים על ידי הלווה והמלווה ומפורטים בכל הסכם הלוואה. הסכמי חוב הם לרוב בצורה של יחסים שעל הלווה לשמור לאורך כל תקופת ההלוואה. יחסים אלה עוסקים בעיקר בנזילות ובבריאות הפירעון לטווח הארוך של חברות. שמירה על ניירות ערך סחירים אלה מסייעת לעמידה ביחסי כושר הפירעון מאחר שרוב ניירות הערך הסחירים נחשבים כנכסים שוטפים. מכאן שמספרם של ניירות ערך כאלה גבוה יותר, כך יחס היחס הנוכחי ויחס הנזילות יהיו גבוהים יותר. (גם, ניתוח יחס קופה)

סיכום

כל התכונות והיתרונות הנ"ל של ניירות ערך סחירים במאזן הפכו אותם לאמצעים פופולריים למדי של המכשיר הפיננסי. כמעט כל חברה מחזיקה בכמות כלשהי של ניירות ערך סחירים. הסיבה הספציפית להחזקתם תלויה באופן משמעותי בכושר הפירעון ובמצבה הכספי של החברה. למרות יתרונות רבים, ישנן מגבלות כמו תשואה נמוכה, סיכון ברירת מחדל וסיכון אינפלציה הקשורים לניירות ערך סחירים. החברה מחזיקה אותם למטרות מסחר או נזילות. בדרך כלל, אלה מוחזקים עד לתקופת הפדיון שלהם. ובכל זאת, החברה עשויה למכור אותם לפני הפדיון המוצהר שלהם מסיבות אסטרטגיות, כולל, אך לא רק, ציפייה להידרדרות האשראי ולניהול משך הזמן.

פוסטים שימושיים

Original text

Contribute a better translation

---

• משמעות מלאי חומרי גלם
• הון המניות מורכב מ
<