מניות העדפה שאינן מצטברות (מניות) | דוגמאות ויתרונות מובילים

מניות בכורה שאינן מצטברות הן מניות המספקות לבעל המניות סכום דיבידנד קבוע בכל שנה מהרווח הנקי של החברה, אך במקרה שהחברה לא תשלם את הדיבידנד בגין מניה בכורה כזו לבעל המניות בכל שנה, אז לא ניתן לתבוע דיבידנד כזה על ידי בעל מניות בעתיד.

מהן מניות העדפה שאינן מצטברות?

בעלי המניות העדיפים שאינם מצטברים אינם מחזיקים בזכות לתבוע דיבידנדים שלא שולמו בשנים שלאחר מכן. הם מקבלים סכום קבוע של דיבידנד מתוך הרווחים של כל שנה ואם במקרה שהחברה לא מצליחה להכריז על הדיבידנד.

יתרונות מניות העדפה שאינן מצטברות (מניות)

• אין לך חובה לשלם - עם סוגים אלה של מניות מועדפות, חובת החברה לשלם לבעלי המניות אינה קיימת. החברה יכולה לדלג על תשלום הדיבידנדים בשנה הנוכחית ללא צבירת פיגורים או יתרה לשנה העתידית. לדוגמא, חברת XYZ מצהירה על דיבידנד שנתי של 0.80 דולר לבעלי המניות המועדפים עליה. עם זאת, הדירקטוריון מרגיש כי אין בסוף תזרים מזומנים מספיק לתשלום הדיבידנד. מכיוון שהמניות המועדפות אינן מצטברות, לחברה אין חובה לשלם אותן, ולבעלי מניות אלה אין כל זכות לתבוע אותה.
• עוזר בניהול תזרים מזומנים - מניות מועדפות לא מצטברות בספרים מספקות לחברות לנהל טוב יותר את המשאבים / תזרימי המזומנים שלהן. זה נותן להם גמישות רבה יותר ככל שההתחייבות הקבועה מצטמצמת. לפיכך מועיל לחברות להנפיק מניות העדפה שאינן מצטברות כאשר התשלומים מושעים מבלי שיוטלו קנסות.
• העדפה על פני בעלי מניות משותפים - בהיותם אופי של מניות בכורה, למניות העדפה שאינן מצטברות יש גם זכויות מועדפות על פני בעלי מניות / מניות רגילות. הם מקבלים שכר לפני בעלי המניות המשותפים בכל הנוגע לדיבידנד, וכך מקבלים הנחה שבעלי המניות לא יקבלו שכר לפניהם.
• זכויות מועדפות במהלך פירוק - יתר על כן, כאשר החברה מתפרקת , בעלי מועדפים אלה מפעילים שוב את זכויותיהם המועדפות על פני בעלי המניות המשותפים וזכאים לתשלומים שבפניהם. יתרונות אלה הופכים אותם לאטרקטיביים יותר בהשוואה להון.

דוגמה למניות העדפה לא מצטברות (מניות)

נניח שחברת ABC עם 1000, 5%, 100 $ ערך נקוב למניות מועדפות לא מצטברות, הוציאה דיבידנד לדיבידנד של 500 $. מכיוון שלבעלי המניות המועדפים יש זכות מועדפת לדיבידנד, הם היו לוקחים את כל הדיבידנד עד לגבולם (5% מה- Par), ובעלי המניות הרגילים לא יקבלו דיבידנד באותה שנה. אם החברה מצהירה על דיבידנדים גם השנה, שוב, זכויותיהם המועדפות של בעלי המניות המועדפים נשמרות, והם מקבלים את הזכות הראשונה לדיבידנדים מכיוון שלא קיבלו את חלקם במלואם.

פיגורים כלשהם לא ייצברו לעתיד במקרה של מניות בכורה (מניות) שאינן מצטברות וכך לא יוכלו לתבוע זאת, ובכך לא יובילו התחייבות על החברה המנפיקה.

ההבדל בין מניות העדפה מצטברות ללא מצטברות (מניות)

סיכום

הדיבידנדים שלא שולמו על מניות בכורה (מניות) שאינן מצטברות אינם מועברים לשנים שלאחר מכן. אם ההנהלה לא מצהירה על דיבידנד בשנה מסוימת, אין כל שאלה של 'דיבידנדים בפיגור' במקרה של מניות מועדפות שאינן מצטברות. בשנת  מניות בכורה, שאינן צוברות, חברה יכולה לדלג על דיבידנד בשנה. לחברה הפסדים.

חברה מנפיקה מניות מועדפות מצטברות כדי שתוכל לשלם דיבידנדים נמוכים יותר כאשר הן נסחרות עשירות בשוק שכן הן ממוקמות מעל מניות ההעדפה שאינן מצטברות ומביאות לדירוג אשראי גבוה יותר עבור החברות. אך לאחר שהנפיקו מניות בכורה שאינן מצטברות מספקת גמישות לחברות, שכן במקרה של משבר פיננסי, הן יכולות להסתדר מבלי לשלם דיבידנד. לפיכך חברות צריכות לשמור על מבנה הון מאוזן עם שילוב נכון של מניות הון, מצטבר ולא מצטבר. זה עוזר להם לנהל השקעה מאוזנת עם תשואה מספקת למשקיעים ובמקביל להתנהל עם תזרים מזומנים נמוך יותר במהלך משבר פיננסי.