מהן מניות מועדפות?
מניה מועדפת היא המניה הנהנית מעדיפות בקבלת דיבידנדים בהשוואה למניות רגילות. שיעור הדיבידנד יכול להיות קבוע או צף בהתאם לתנאי ההנפקה. גם בעלי מניות מועדפים בדרך כלל אינם נהנים מזכויות הצבעה, אולם תביעותיהם מתקבלות לפני תביעותיהם של בעלי מניות נפוצים בעת הפירוק.
חברה מנפיקה שני סוגים או סוגים של מניות - משותף ומועדף. מניות משותפות או מניות מייצגות בעלות בחברה. בעלי מניות רגילות עשויים להיות זכאים לדיבידנד, תלוי ברווחיות החברה. מנגד, מניית בכורה מזכה את מחזיקיה בדיבידנד קבוע ללא קשר לרווחיות החברה. דיבידנדים שהתקבלו במניה המועדפת ידועים כדיבידנד מועדף. הם ידועים כמועדפים מכיוון שבמידה וחברה אינה יכולה לשלם את כל הדיבידנדים, תביעות לדיבידנדים מועדפים יקדימו את התביעות לדיבידנדים ששולמו על מניות הון.
חישוב דיבידנדים מועדף
בואו להבין את חישוב הדיבידנד המועדף בעזרת המחשה
מר X הוא הבעלים של 20,000 מניות בכורה, 10 אחוזים, שהונפקו לפי שווי נקוב של 50 דולר למניה. נכון לעכשיו, המניה נסחרת בניו יורק במחיר של 60 דולר, ואז:
חישוב דיבידנד מועדף
הדיבידנד למניה של מניות מועדפות = 50 $ * 10% = 5 $
סה"כ דיבידנדים מועדפים = 10,000 מניות * 50 $ * 6.5% = 32,500 $
לחישוב דיבידנד מועדף, הכפל את ערך הנקוב או שווי ההנפקה של המניות המועדפות באחוזי הדיבידנד. אחוז הדיבידנד צוין בתשקיף. לחלופין, האחוז מצוין גם בתעודת המניות שהונפקה על ידי החברה.
חישוב תשואת דיבידנד מועדף
יחס תשואת דיבידנד = 5/60 * 100% = 8.33%
התשואה היא הריבית האפקטיבית שאדם מקבל אם הוא מחזיק בחלק של שנה אחת. הנוסחה לחישוב יחס תשואת הדיבידנד היא,
דיבידנד למניה / מחיר שוק למניה * 100%
6 סוגי המניות המועדפים
מספר 1 - מניות העדפה מצטברות
במניות מועדפות מצטברות, הדיבידנד המועדף תמיד נצבר לשנים הבאות. סוג זה כולל את ההפרשה, בה החברה נדרשת לשלם את כל הדיבידנדים - בהווה כמו בעבר, בשנים שלאחר מכן.
מקור: Hanesbrands Inc.
מספר 2 - מניות העדפה שאינן מצטברות
במקרה של מניות מועדפות שאינן מצטברות, אין חובה חוקית על החברה לשלם דיבידנדים שנצברו בעבר. אם חברה לא משלמת דיבידנדים בגלל מציבות עסקית או אחרת, אין לבעלי המניות שום זכות לתבוע דיבידנדים שלא שולמו בעתיד.
מקור: businesswire.com
# 3 - מניות העדפה להמרה
סוג מניות זה מקנה לבעליו זכות חוקית אך לא חובה להחליף למספר קבוע מראש של הון עצמי או מניות רגילות. המרה עשויה להתרחש במועד קבוע מראש או בכל עת שהמשקיע יבחר. המרה מתרחשת במחיר מימוש, שהוא תמיד מחיר קבוע מראש. הוא מספק למחזיק להשתתף במניות ההון בדרך של המרה.
מקור: Yelp
מס '4 - מניות העדפה משתתפות
זה מספק לבעלי המניות אפשרות לקבל דיבידנדים נוספים מלבד דיבידנדים רגילים רגילים. דיבידנדים נוספים משולמים על ידי החברה על השגת אבני דרך מסוימות קבועות מראש כמו השגת כמויות הכנסות מסוימות, רווח נקי או רמות מידה אחרות. בעלי המניות ממשיכים לקבל את הדיבידנד הקבוע שלהם ללא קשר לחברה שתשיג ציון דרך קבוע מראש.
מקור: Autodesk
# 5 - מניות העדפה תמידית
לסוגים אלה אין תקופת בגרות. במקרה של מניות מועדפות תמידיות, ההון המושקע הראשוני לעולם אינו מוחזר לבעלי המניות. בעלי המניות ממשיכים לקבל דיבידנד מועדף לתקופה אינסופית. מרבית המניות המועדפות נכללות בקטגוריה זו.
מקור: האוצר הכללי
# 6 - מניות העדפה מוקדמת
החברה בדרך כלל מנפיקה יותר מסוג אחד, כלומר, היא עשויה להנפיק להמרה, בלתי ניתנת להמרה, משתתפת וכו '. כל מניה מועדפת, אשר מוגדרת על ידי החברה כמניה מועדפת קודמת, תביע תביעה מוקדמת על דיבידנדים על פני סוגים אחרים של העדפות. המניה. לכן, ניתן לומר כי עדיפות קודמת הינה בעלת פחות סיכון אשראי בהשוואה למניות מועדפות אחרות. בואו נבין זאת בעזרת המחשה פשוטה.
דוגמה לשיתוף מועדף קודם
לחברה X Inc. מניות העדיפות הבולטות הבאות.
6% מניות מועדפות נצחיות מסדרה X - 5 מיליון דולר
6% מניות מועדפות קודמות מסדרה Z - 5 מיליון דולר
מזומנים זמינים 300,000
במקרה הנ"ל הדיבידנד ישולם כדלקמן.
דיבידנד שישולם בסדרה x = 300,000 $ (5 מיליון * 6%)
דיבידנד שישולם בסדרה z = 300,000 $ (5 מיליון * 6%)
סך הדיבידנד שישולם = 600,000 $
מזומנים זמינים = 300,000 $
במקרה הנ"ל, קיים מחסור במזומן זמין לתשלום חבות דיבידנד כוללת. מכאן שרק דיבידנד של עד 300,000 $ ישולם לבעלי המניות. התשלום לא יופץ בין סדרות x ו- z באופן יחסי. אולם כל התשלום יתבצע לסדרה Z, מניות בכורה קודמות מכיוון שלמניות כאלה תהיה תמיד תביעה מוקדמת על דיבידנדים על פני מניות מסוגים אחרים.
הרשימה לעיל כוללת את רוב הסוגים שהונפקו על ידי החברה בשוק הראשוני והמשני.
האם מניות מועדפות או חוב?
מניות מועדפות הן ביטחוניות היברידיות המשתפות חלק מהתכונות של מכשיר חוב וחלק מההון העצמי.
מאפייני הון
כמו הון עצמי, יש לו חיי נצח, כלומר חיים אינסופיים. בדוח הכספי הוא מוצג בסעיף ההון העצמי ולא בעמודת החוב. בעוד שתשלומי ריבית על חוב ניתנים לניכוי ממס, דיבידנדים מועדפים אינם ניתנים לניכוי מס.
תכונות חוב
בדומה לחוב, גם למניות העדיפות יש תשלום דיבידנד קבוע שכן המניות נושאות שיעור דיבידנד קבוע. השקעה במניות כאלה דומה יותר להשקעה במכשיר חוב ולא בהון שכן כמעט כל התשואות יוצאות בצורה של דיבידנדים.
- כפי שעולה מהעובדות שצוינו לעיל, מניות כאלה מציגות את המאפיינים של הון עצמי וחוב כאחד. מכאן שסיווג מניות בכורה תחת חוב או הון יהיה תלוי בסוג ובאופי של מניות מועדפות.
- ניתן לסווג מלאי מועדף תמידי ומצטבר בקלות כמכשירי חוב. הדיבידנדים שהתקבלו מהם קבועים, וההון המושקע לעולם אינו מוחזר בשל תקופתו האינסופית.
- והואיל ומניות עדיפות שאינן מצטברות והמרות מסווגות כהון עצמי;
- מכאן, ניתן לומר כי סוג המניות המועדפות ממלא תפקיד חשוב ביחס לסיווגן.
משתמשים במניות מועדפות
- עלות מניית העדפה גבוהה מעלות החוב אך נמוכה מעלות מכשיר ההון. הסיבה היא פשוטה; העלות תלויה בסיכון הקשור למכשיר.
- בין שלושת המכשירים שהוזכרו לעיל, הסיכון הפיננסי בהחזקת מניות הון גדול בהרבה בגלל יתרונות המס של תשלומי ריבית ואי וודאות הקשורים לתשלום הדיבידנד שלה.
- מאידך, עלות ההעדפה גדולה מעלות החוב בשל יתרונות המס של תשלומי הריבית.
- למרות שהוא יקר יותר מהחוב, מעדיפים מספר רב של חברות לגייס הון נוסף.
- בקרב חברות אמריקאיות המנפיקות הגדולות ביותר של מניות בכורה הן חברות השירותים הפיננסיים (בנקים, חברות ביטוח), ויש לכך סיבה פשוטה.
- למרות שזה עשוי להיות יקר יותר מחובות קונבנציונליים, הוא נחשב כהון עצמי על ידי הרשויות הרגולטוריות תוך חישוב יחסי הון לבנקים.
סיכום
במהלך השנים הפכו מניות בכורה למכשיר פופולרי למדי ששימש את התאגידים לגיוס הון. מניות מועדפות משלבות תכונות של שני סוגי המכשיר - חוב והון עצמי. עם זאת, תשלום דיבידנד מועדף תלוי בכמה גורמים, כגון זמינות מזומנים, רווחיות החברה. אך זכותו של בעל המניות לקבל היא מוחלטת ואינה מושפעת מהגורמים לעיל. במקרה של מחסור בכספים, הוא משולם במועד מאוחר יותר. כל הגורמים הללו תרמו לפופולריות הגוברת שלו על פני צורות ההשקעה האחרות.
פוסטים שימושיים
Original text
- עלות מלאי מועדף
- רווח למניה (EPS)
- מהי רכישות מואצות של מניות
- חישוב שיטת המניות באוצר <