מהו יחס PEG?
יחס צמיחת רווחי מחיר (PEG) הוא היחס בין מחיר לרווח לקצב הצמיחה הצפוי של חברה והוא מסייע בתיאור הרווחים והערכות השווי של החברה.
הסבר קצר
יחס ה- PEG, המכונה בדרך כלל גם יחס רווחי מחיר לצמיחה, הוא במקור יחס הנמצא ביחס. ראשית, אתה נדרש להבין מהו יחס PE למניה. ברגע שיש לך את המספר והמידע הזה, נוח לך לחשב את היחס הכולל של P / E ל- "G." "G", שמהווה צמיחה שנתית של הרווח למניה. יחס ה- PEG אוסף מחיר מניה שוטף של חברה עם הרווח הנוכחי למניה, ולאחר מכן היא מעריכה את יחס ה- PE לעומת השיעור בו רווחי החברה מתרחבים.
- יחס הרווח והצמיחה מספק לך מבט מעודן יותר על ערך השקעה פוטנציאלי, שכן יחס השקעה / ה גבוה שלא ניתן לעמוד בפניו אינו בהכרח מחזיק בבדיקה ברגע שאתה לוקח בחשבון את קצב הצמיחה של החברה.
- יחס המחיר-רווח לצמיחה יכול לספק לך תמונה עד כמה מניה של החברה היא יקרה או זולה ביחס לקצב בו הרווחים שלה עולים כיום ולקצב בו הם צפויים לעלות לאורך זמן. .
- זה ממליץ על הכשרון הגדול על פני חישוב יחס רווחיות של חברה באופן אינדיבידואלי מכיוון שסכום זה מתחשב רק בשווי החברה מבחינת הרווחים המניבים כיום.
- יחס צמיחת רווח במחיר נמוך יותר מציין בדרך כלל שעסק מוערך כיום בהסתמך על ביצועי הרווחים שלו, ואילו יחס צמיחת רווחיות גבוה יותר מציין בדרך כלל שהעסקים נמצאים כיום בערך יתר. המשמעות היא שהיא קובעת כי יחס PEG מוערך למדי או מחיר נדרש להיות שווה ל-
- פירוש הדבר שהוא קובע כי כדי להיות מוערך למדי או מחיר מחיר הצמיחה של מחיר הצורך צריך להיות שווה לקצב הצמיחה של הרווח למניה או צריך להיות כזה.
Infosys נסחרה ביחס PE גבוה מאוד בשנים 1997-2000; עם זאת, רוב האנליסטים באותה תקופה המליצו על קנייה למניה זו? למה? הם בחנו פרמטר הערכה אחר בשילוב עם יחס PE, כלומר יחס צמיחת מחיר. יחס PEG משמש לקביעת ערך המניה תוך התחשבות בצמיחת הרווחים. באותה תקופה צמח Infosys באופן אקספוננציאלי, ומכאן שיחס ה- PEG סיפק רמזים חשובים לאנליסט לגבי הערכת השווי ההוגן שלה.
נוסחת יחס PEG
נוסחה לחישוב יחס PEG = יחס מחיר לרווח (P / E) / קצב צמיחה. אוֹ
יחס מחיר-רווח (P / E) / שיעור רווח למניה.
החשיבות של צמיחת רווחי מחירים
היחס משמש בדרך כלל בכדי לספק אומדן של השווי ההוגן של המניה ומסופק על ידי מקורות שונים של נתונים פיננסיים ומניות. המקור שלי ל- PEG Ratio הוא Ycharts.
חלק ממשמעות יחס ה- PE נדון להלן:
- צמיחת רווחי מחירים מבוססת על ההנחה שיחס PE נמצא במתאם חיובי ליניארי
קצב הצמיחה הצפוי ברווחים, כלומר PEG קבוע
- בשיעורי צמיחה גבוהים יותר, יחסי ה- PEG יציבים ופחות רגישים לשינויים בצמיחה מאשר
יחסי PE, מה שהופך את יחסי הצמיחה של רווחי מחירים למתאימים יותר להערכת חברות בעלות צמיחה גבוהה
- יחס PEG משמש להערכת חברות צמיחה כאשר ההנחה היא כי הזדמנויות צמיחה נובעות מהשקעה מחודשת בשיעור פרמיה של רווח או מרווחי יעילות. דוגמה כאן יכולה להיות מרחב הטכנולוגיה האמריקני. הנה דוגמה למגזר הטכנולוגיה האמריקני, חברות עם שווי שוק של יותר מ -10 מיליארד דולר
מקור: ycharts
- יחס הצמיחה במחיר הרווח פחות מתאים לחברות מדידה ללא צמיחה גבוהה. חברות שירות ותשתיות גדולות ומבוססות עשויות להציע הכנסות דיבידנד מהימנות, אך מעט הזדמנות לצמיחה. הנה דוגמה למגזר השירותים, חברות עם שווי שוק של יותר מ -10 מיליארד דולר. שים לב שלמרות שחישבנו כאן את יחס הצמיחה במחיר הרווח, זה לא מומלץ לחברות / מגזרים בוגרים.
מקור: ycharts
פרשנות
"אם יחס רווחי המחיר של חברה כלשהי המוערכת באופן הוגן יהיה שווה לקצב הצמיחה." להלן פירוש יחס הצמיחה של רווחי המחיר.
- אם יחס ה- PEG שווה ל- 1, יצוין כי מחיר העסק או הערכתו הוגנת.
- אם יחס הצמיחה במחיר נמוך מ- 1, יצוין כי הערכת יתר של העסק.
- אם יחס ה- PEG הוא יותר מ -1, יצוין כי הערכת יתר של העסק.
דוגמאות יחס PEG, חישוב וניתוח
להלן כמה מהדוגמאות ליחס הצמיחה במחיר הרווח המוזכר להלן לצורך הבנה נכונה:
דוגמה מס '1
מניות ההון של חברת אנדי נסחרות בשוק במחיר של 54 דולר למניה עם רווח למניה של 6 דולר. התשלום של הדיבידנד של החברה הוא 72%. יש לה 1 00,000 מניות הון בסך 10 $ כל אחת וללא מניות בכורה. הערך בספרים של מניות הוא 42 $. קצב הצמיחה של הרווח למניה הוא 10%. אתה נדרש לחשב את יחס מחיר הרווח לצמיחה (PEG) של חברת אנדי וניתחת את השפעתו.
הפתרון לדוגמה מס '1 ביחס לצמיחה במחיר.
להלן החישוב והעבודה הנדרשים המוזכרים להלן.
חישוב יחס הצמיחה במחיר הרווח.
- בהתחשב בכך, מחיר השוק למניה = 54 $ והרווח למניה (EPS) = 6 $
- אז, יחס רווחי מחיר (P / E) = מחיר שוק למניה / רווח למניה = 54 $ / 6 $ = 9
- אז, יחס PEG = יחס P / E / קצב צמיחה של רווח למניה = 9/10 = 0.9
- לכן יחס הצמיחה במחיר הרווחים של חברת אנדי הוא 0.9, ומכיוון שיחס ה- PEG נמוך משיעור הצמיחה שלה או כזה, הוא יצוין כחסר ערך.
דוגמה מס '2
לחברה רווח למניה של 8 דולר, ושווי השוק של מניה הוא 64 דולר למניה. מה יהיה יחס המחיר-רווח של החברה? חשב את יחס ה- PEG של החברה וקבע את השפעתו אם
- שיעור הצמיחה של הרווח למניה יהיה 10%
- שיעור הצמיחה של הרווח למניה יהיה 8%
- שיעור הצמיחה של הרווח למניה יהיה 6%
הפתרון ליחס PEG יחס דוגמה 2
להלן החישוב והעבודה הנדרשים המוזכרים להלן.
חישוב יחס מחיר-רווח
- בהתחשב בכך, מחיר שוק למניה = $ 64 ורווח למניה = $ 8,
- אז, יחס PE = מחיר שוק למניה / רווח למניה
- יחס PE = $ 64 / $ 8 = 8.0x
חישוב יחס הצמיחה במחיר הרווח במקרה של קצב צמיחת הרווחים הוא 10%
- יחס צמיחה במחיר רווח = יחס מק"ט / קצב צמיחה של רווחים = 8/10 = 0.8
- מאחר שיחס הצמיחה במחיר הרווח נמוך מאחד, הוא נקבע כערך נמוך.
חישוב יחס הצמיחה במחיר הרווח במקרה של קצב צמיחה של הרווחים הוא 8%
- יחס צמיחה של רווח במחיר = יחס מק"ט / קצב צמיחה של רווחים = 8/8 = 1
- מכיוון שיחס ה- PEG שווה לאחד, הוא נקבע במחיר הוגן.
חישוב יחס הצמיחה של השתכרות במחיר במקרה של קצב צמיחת הרווחים הוא 6%
- יחס PEG = יחס P / E / קצב צמיחה של רווחים = 8/6 = 1.33
- מכיוון שיחס הצמיחה במחיר הרווח הוא יותר מאחד, הוא נקבע כערך יתר.
דוגמה מס '3
חברת ABC מוגבלת מהוונת כדלקמן: (הסכום ב- $)
| פרטים | כמות |
| 7% מניות העדפה, 1 דולר כל אחת | 60,000 |
| מניות רגילות, 1 דולר כל אחת | 1,60,000 |
להלן המידע הרלוונטי לגבי שנת הכספים שהסתיימה זה עתה: (הסכום ב- $)
| פרטים | כמות |
| רווח לאחר מיסוי בשיעור 50% | 54,200 |
| התחייבויות הוניות | 24,000 |
| מחיר השוק של מניות רגילות | 4 דולר למניה |
| דיבידנדים רגילים ששולמו | 20% |
| פְּחָת | 12,000 |
| קצב צמיחה של רווח למניה | 11% |
הנך נדרש לציין את הדברים הבאים המציגים את הפעולות הדרושות:
- יחס מחיר-רווח (P / E)
- יחס יחס רווח לצמיחה (PEG) והשפעתו
הפיתרון ליחס צמיחת הרווחים במחיר דוגמה מס '3
להלן החישוב והעבודה הנדרשים המוזכרים להלן.
חישוב הרווח למניה (EPS)
- לפני חישוב הרווח למניה עלינו לחשב את הרווח לאחר המס העומד לרשות בעלי מניות רגילים או בעלי מניות
- אז, רווח לאחר מס זמין לבעלי המניות הרגילים
- = רווח לאחר מס - דיבידנדים עדיפים = 54,200 - (7% מתוך 60,000) = 54,200 - (7 * 600) = 54,200 - 4,200 = 50,000
- אז, רווח למניה = רווח לאחר מס העומד לרשות בעלי המניות הרגילים / מספר המניות הרגילות = 50,000 / 1, 60,000 = 5/16 = 0.3125. לכן EPS הוא 0.3125
חישוב יחס PE
- נתון, מחיר השוק של המניה הרגילה = 4 למניה
- רווח למניה (מחושב לעיל) = 0.3125
- יחס רווחי מחיר = מחיר שוק של מניות רגילות / רווח למניה = 4 / 0.3125 = 40,000 / 3125 = 12.8. לכן יחס הרווחים במחיר הוא 12.8
חישוב יחס רווחי מחיר לצמיחה (PEG)
- נתון, יחס רווחי מחיר [כפי שחושב לעיל בנקודה מס. (ii)] = 12.8
- שיעור הצמיחה של הרווח למניה = 11%
- אז, יחס צמיחה של רווח במחיר = יחס רווח מחירים / שיעור צמיחה של רווח למניה = 12.8 / 11 = 1.164 (בערך)
- לכן יחס ה- PEG הוא 1.164, ומכיוון שיחס הצמיחה במחיר הוא יותר מאחד, הוא יצוין כערך יתר.
דוגמה מס '4
לחברה מארק מוגבלת יש את המידע הרלוונטי הבא לשנת הכספים שהסתיימה ביום 31 במרץ 2015. (הסכום ב- $)
| פרטים | כמות |
| הון מניות (20 דולר כל אחד) | 5,00,000 |
| רזרבה ועודפים | 50,000 |
| הלוואות מאובטחות בשיעור 15% | 2,50,000 |
| הלוואות לא מובטחות בשיעור 12.5% | 1,00,000 |
| רכוש קבוע | 3,00,000 |
| השקעות | 50,000 |
| רווח תפעולי | 2,50,000 |
| שיעור מס הכנסה | 50% |
| מחיר שוק למניה | 50 דולר למניה |
| קצב צמיחה של רווח למניה | 8% |
אתה נדרש לחשב את הפעולות הבאות:
- יחס מחיר-רווח.
- יחס PEG והשפעתו.
- ניתוח הצורך דורש קצב צמיחה של רווח למניה כדי להפוך את יחס ה- PEG למחיר הוגן.
הפיתרון ליחס PEG דוגמה מס '4
להלן החישוב הדרוש ועבודתו של המוזכרים להלן.
חישוב רווח לאחר מס. (סכום ב- $)
| פרטים | כמות |
| רווח תפעולי (א) | 2,50,000 |
| פחות: ריבית הלוואות (ב) | |
| I. ריבית על הלוואות מאובטחות @ 15% = 2,50,000 * 15/100 = 37,500 | |
| II. ריבית על הלוואות ללא פיקוח @ 12.5% = 1,00,000 * 12.5 / 100 = 12,500 | |
| סך העניין (I + II) | 50,000 |
| רווח לפני מס (PBT) = (א - ב) | 2,00,000 |
| פחות מס הכנסה @ 50% = 2,00,000 * 50/100 | 1,00,000 |
| רווח לאחר מס (PAT) = PBT - מס הכנסה | 1,00,000 |
חישוב הרווח למניה
- ניתן, מספר מניות ההון = סך ההון העצמי / שיעור למניה = 5, 00,000 / 20 = 25,000
- רווח לאחר מס (כפי שחושב לעיל בנקודה i) = 1, 00,000
- אז, רווח למניה (EPS) = רווח לאחר מס / מספר מניות הון = 1, 00, 000 / 25,000 = 4
- לכן הרווח למניה של Mark מוגבל הוא 4 $ למניה.
חישוב יחס מחיר-רווח
- בהתחשב בכך, רווח למניה (כפי שחושב לעיל) = $ 4
- ומחיר השוק למניה = 50 דולר
- כידוע, יחס מחיר-רווח (P / E) = מחיר שוק למניה / רווח למניה. אז יחס מחיר-רווח = $ 50 / $ 4 = 12.50
- לכן יחס המחיר-רווח של מארק מוגבל הוא 12.50
חישוב יחס הצמיחה במחיר הרווח
- בהתחשב בכך, יחס מחיר-רווח (כפי שחושב לעיל) = 12.50
- ושיעור הצמיחה של הרווח למניה = 8%
- אז, יחס צמיחת מחיר לרווחיות = יחס השתכרות מחיר / שיעור צמיחה של רווח למניה = 12.5 / 8 = 1.5625 = 1.56 (אפליקציה)
- לכן יחס הצמיחה במחיר של מרק מוגבל הוא 1.56, ומכיוון שיחס ה- PEG הוא יותר מאחד, הוא יצוין כערך יתר.
חישוב קצב הצמיחה של הרווח למניה עבור יחס צמיחת מחיר משתלם במחיר.
- בהתחשב בכך, יחס השתכרות במחיר (כפי שחושב לעיל בנקודה iii) = 12.50
- כפי שכבר נאמר כי מחיר PEG צריך להיות במחיר הוגן, כך שיש לקחת את יחס PEG כ -1.
- אנו יודעים שיחס ה- PEG = יחס השתכרות מחיר / קצב צמיחה של רווח למניה.
- אז, יחס PEG = 12.50 / קצב צמיחה של רווח למניה = קצב צמיחה של רווח למניה = 12.50 / מחיר רווחיות יחס צמיחה = קצב צמיחה של רווח למניה = 12.50 / 1 = 12.50
- לכן, כדי להזדקק ליחס צמיחה משתלם במחיר, שיעור הצמיחה של הרווח למניה יהיה 12.50%