נוסחת יחס PEG | כיצד לחשב צמיחת רווחים במחירים?

מהי פורמולת יחס PEG?

המונח "יחס PEG" או יחס מחיר / רווח לצמיחה מתייחס לשיטת הערכת המניות בהתבסס על פוטנציאל הצמיחה של רווחי החברה. הנוסחה ליחס PEG נגזרת על ידי חלוקת יחס מחיר לרווח (P / E) בשיעור הצמיחה של רווחיה לתקופת זמן מוגדרת.

נוסחת יחס PEG יכולה לבוא לידי ביטוי להלן,

איפה,

יחס מכס / ערך = מחיר מניה / רווח למניה

ישנן שתי שיטות לחישוב יחס ה- PEG, והן:

• קדימה PEG
• נגרר ל- PEG

PEG קדימה: בשיטה זו, קצב צמיחת הרווחים נקבע על בסיס קצב צמיחה עתידי שנתי לתקופת זמן מסוימת, לרוב לתקופה של עד חמש שנים.

PEG נגרר: בשיטה זו, קצב צמיחת הרווחים נקבע על בסיס שיעורי הצמיחה הנגררים במניה. המקורות לקצב צמיחה כזה יכולים להיות מ -12 החודשים הקודמים, שנת הכספים האחרונה, או איזשהו ממוצע היסטורי רב שנתי.

הֶסבֵּר

חישוב הנוסחה של יחס PEG נעשה פשוט על ידי שימוש בארבעת השלבים הבאים:

שלב 1: ראשית, קבע את המחיר הנוכחי של מניות החברה משוק המניות.

שלב 2: לאחר מכן, קבע את הרווח הנקי של החברה מדוח רווח והפסד. לאחר מכן, בדוק את חלק הרווח המגיע לבעלי המניות לאחר ניכוי דיבידנדים מעדיפים. כעת חלק את חלק הרווח הנקי במספר החוב. של מניות כדי להגיע לרווח למניה או למניה.

רווח כולל (רווח נקי - דיבידנדים מועדפים) / מספר מניות ההון העצמי

שלב 3: לאחר מכן, חלק את מחיר המניה הנוכחי של החברה לפי הרווח שלה למניה כדי לחשב את יחס ההשקעה.

שלב 4: לאחר מכן, קבע את קצב צמיחת הרווחים העתידית על בסיס התחזית הכספית של החברה לפי שיטת יחס PEG העברה. התחזית הפיננסית ערוכה על בסיס התוכניות הספציפיות לחברה ופוטנציאל הצמיחה העתידי של הענף והשוק הכללי. מצד שני, ניתן לגזור את יחס ה- PEG באמצעות ביצועי העבר של החברה לפי יחס ה- PEG הנגרר.

שלב 5: לבסוף, הנוסחה לחישוב יחס PEG נגזרת על ידי חלוקת יחס ה- P / E בשיעור הצמיחה של הרווחים שלה לתקופת זמן מוגדרת, כמוצג להלן.

יחס PEG = יחס P / E / קצב צמיחת הרווחים

דוגמה לנוסחת יחס PEG (עם תבנית Excel)

בואו נראה כמה דוגמאות פשוטות לנוסחת PEG Ratio כדי להבין את זה טוב יותר.

אתה יכול להוריד תבנית Excel זו של פורמולת PEG יחס כאן - תבנית פורמולה של Excel של PEG יחס

הבה ניקח את הדוגמה של חברת ABZ בע"מ העוסקת בייצור טלפונים ניידים. החברה הייתה עדה לשינוי אדיר בפוטנציאל השוק עם השקת המוצר החדש שלה, וככזה, הצמיחה העתידית צפויה להיות גבוהה יותר מאשר בעבר. מניית החברה נסחרת כיום במחיר של 65 דולר למניה. 

להלן נתונים לחישוב יחס העברת PEG ויחס PEG נגרר של חברת ABZ בע"מ

P / E יחס

לפיכך, חישוב יחס ה- P / E יהיה כדלקמן

יחס P / E = מחיר נוכחי / EPS עבור FY18 = $ 65 / $ 3.6

יחס P / E = 18.00

שיעור צמיחת הרווחים נגרר

לכן, ניתן לחשב את קצב צמיחת הרווחים במשך חמש השנים שלאחר מכן,

קצב צמיחת הרווחים לאחר חמש שנים = (EPS עבור FY18 / EPS עבור FY14) 1/4 -

= ($ 3.610 / $ 3.000) 1/4 -

שיעור צמיחת הרווחים נגרר = 4.74%

יחס PEG נגרר

לכן, חישוב יחס ה- PEG נגרר יהיה כדלקמן,

יחס PEG נגרר = 18.00 / 4.74

יחס PEG נגרר = 3.80

שיעור צמיחה ברווחיות קדימה

לפיכך, חישוב קצב צמיחת הרווחים לחמש השנים הבאות יהיה כדלקמן

קצב צמיחת הרווחים לחמש שנים עתידיות = (EPS עבור FY23P / EPS עבור FY18) 1/5 - 1

= ($ 6.078 / $ 3.610) 1/5 -

שיעור צמיחה ברווחיות קדימה = 10.98%

יחס PEG קדימה

לכן, חישוב יחס ה- PEG קדימה יהיה כדלקמן,

לכן, יחס PEG קדימה = 18.00 / 10.98

יחס PEG קדימה = 1.64

לכן ניתן לראות כי יחס ה- PEG צפוי להשתפר בשנים הקרובות, דבר המהווה אינדיקציה טובה עבור החברה.

רלוונטיות ושימוש

חשוב מאוד להבין את המושג יחס PEG מכיוון שמשקיע משתמש ביחס זה לניתוח פוטנציאל ההשתכרות של מניה. מניה עם יחס P / E נמוך עשויה להיראות כמו קנייה טובה, אך אם לוקחים בחשבון את קצב הצמיחה של החברה כדי להפיק את יחס ה- PEG של המניה, הסיפור עשוי להשתנות רבות. בנוסף, יחס PEG נמוך יותר מצביע על כך שהמניה עשויה להיות נמוכה בהתחשב בביצועי הרווח שלה. מידת השונות (התפלגות של מניות גבוהות או נמוכות יותר) של יחס ה- PEG משתנה בענף ובסוג החברה.

עם זאת, יש כלל אצבע רחב שרצוי שיהיה יחס PEG של פחות מאחד. יתר על כן, הדיוק של יחס ה- PEG טוב כמו הקלטים המשמשים, ולכן צריך להיזהר בשימוש בנתוני הקלט. לדוגמא, השימוש בשיעורי צמיחה היסטוריים עלול בסופו של דבר לספק יחס PEG לא מדויק אם פוטנציאל הצמיחה העתידי עשוי לחרוג משיעורי הצמיחה ההיסטוריים. כתוצאה מכך, שיטות חישוב המשתמשות בצמיחה עתידית ובצמיחה היסטורית נבדלות על ידי המונחים "PEG קדימה" ו- "PEG נגרר", בהתאמה.