מהי ישות ריבית משתנה?
ישות בריבית משתנה (VIE) מתייחסת בדרך כלל לישות בה לחברה ציבורית יש גרעין שליטה למרות שהיא אינה מחזיקה במניות רוב ולכן, לחברה הציבורית יש את היכולת לכוון את הפעילות המשמעותית של ה- VIE ולשלוט בזרימת הרווחים. /אֲבֵדוֹת. פעילויות נפוצות של VIE הן בדרך כלל העברת נכסים, חכירות, גידור מכשירים פיננסיים, מו"פ וכו '.
דוגמה לישות ריבית משתנה
'A', חברת חשמל, יוצרת את 'B', שיתוף במימון כוח. B מנפיקה 100% מניות ללא הצבעה תמורת 16 מיליון דולר למשקיע חיצוני ומנפיקה ניירות ערך חוב ל- A תמורת 384 מיליון דולר. לאחר מכן B רוכשת מפעל לייצור חשמל תמורת 400 מיליון דולר ומחכירה אותו ל- A תמורת 12 מיליון דולר בשנה למשך 5 שנים.
בתום תקופת החכירה, על A לחדש את חוזה השכירות למשך 5 שנים או לרכוש את הגנרטור תמורת 400 מיליון דולר או למכור את מפעל הגנרטורים החשמליים לצד ג '. כמו כן, אם B אינו מסוגל להחזיר את משקיע ההון, אז א 'משלם 16 מיליון דולר למשקיע מניות.
בדוגמה שלעיל, הגורמים להלן מצביעים על כך שחברה B היא VIE, וחברה A היא הנהנית העיקרית.
- לבעלי מניות אין הכוח לכוון את פעולות הישות.
- A רכשה ניירות ערך חוב של B, המהווים את רוב ההשקעה.
- בכוחו של A לכוון את הפעילות של B, שהיא החכרת מפעל הייצור החשמלי ל- A.
- א 'חשופה לתשואות המשתנות מאחר ולחובה על A לספוג את ההפסדים או לקבל תשואות מהסכם השכירות, שהוא הפעילות המשמעותית של ב'.
- ב 'מקבל תשלום קבוע בלבד.
מכאן שכאן, A צריכה לאחד את הכספים של B יחד עם עצמה.
דוגמה רעיונית
לפני הונאת אנרון, US GAAP שקל רק גופי ריבית המצביעים (כלומר גופים בעלי כוח הצבעה ברוב) לצורך קביעת שליטה על אינטרסים פיננסיים לצורכי איחוד. עם זאת, שליטה באינטרסים פיננסיים עשויה להיות מושגת באמצעות הסדרים שאינם כרוכים באינטרסים של הצבעה.
בואו נראה את הדוגמה של אנרון, שהשתמש בהסדרים מסוימים כדי למנוע איחוד דוחות כספיים, ובכך לשלול מהמשתמשים בדוחות הכספיים ראייה אמיתית והוגנת של מצב העניינים של אנרון.
נניח שאנרון רוצה לבנות מפעל שעבורו היא צריכה להשקיע הון, נניח 10 מיליון דולר. כעת במקום ללוות כסף ולבנות מפעל באמצעות היישות המשפטית של אנרון, היא יצרה ישות אחרת בשם ישות ייעודית מיוחדת (SPE) לבניית המפעל.
כעת, SPE ילך לבנק ויבקש הלוואה בסך 10 מיליון דולר. אנרון יבטיח את ההלוואה עבור ה- SPE. הבנק ילוים 9.7 מיליון דולר ל- SPE (בניכוי השקעה במניות) על בסיס הערבות של אנרון, ולהשקעה יתרה בהון, אנרון יבקש מצדדים שלישיים שיהיו מעוניינים בפרויקט או שלוחות של אנרון להשקיע 0.3 מיליון דולר.
בהסדר זה, השקעת הון של 0.3 מיליון דולר היא 100% מחוץ לאנרון ובכך תהפוך את SPE ללא תלות באנרון, ולכן היא כבר לא תצטרך לאחד את ה- SPE בספריהם. אך שווי ההשקעה בהון הוא זעום בהשוואה לעלות הפרויקט (3% מ -10 מיליון דולר), ואנרון מממן 97% מהעסקה על ידי הבטחת החוב. מכאן שאנרון למעשה שולט ב- SPE.
באופן זה, אנרון יכול להעביר נכסים גרועים מחוץ למאזן שלהם לתוך ה- SPE ואף לרשום רווחים ממכירת נכסים ל- SPE (שהיא למעשה החברה שלה).
על פי הסדרים כאלה, חברות מסוימות נמנעו מדיווח על נכסים והתחייבויות גרועים שהן אחראיות לגביהן, ועיכבו דיווח על הפסדים שנוצרו או דיווחו על רווחים שהיו אשליות.
לפיכך, בשל האמור לעיל, הוצג הרעיון של ישות בריבית משתנה כדרישת איחוד, כך שבעלי העניין יוכלו לראות את התמונה ההוגנת של כספי החברה.
משמעות שליטה
חשוב לקבוע את השליטה על מנת להכין דוחות כספיים מאוחדים. US GAAP קובע שני מודלים לאיחוד אינטרסים פיננסיים בשליטה ואילו IFRS מספק מודל איחוד יחיד.
שינוי בסטטוס ישות ריבית משתנה
יש לבדוק את הסטטוס של ישות ריבית משתנה (VIE) בסוף כל שנת דיווח או לערוך את תאריך ושעת עריכת עריכת האירועים הספציפיים. יש לבחון את האירועים הבאים כדי לברר את מעמדו של VIE:
- שינוי במבנה ה- VIE באמצעות שינוי בהסדרים / חוזים, וכתוצאה מכך שינוי בכמות ההשקעה במניות בסיכון.
- שינוי בשיעור הסיכון העומד בפני משקיעים בדרך של שינוי בהון העצמי ובחוב של הישות וכתוצאה מכך שינוי בחשיפה לרווחים / הפסדים הזורמים למוטב העיקרי.
- שינוי בתשואה משתנה שקיבל המוטב העיקרי מ- VIE עקב פעילויות נוספות שביצעה VIE לאחר הקמתו הראשונית של מבנה ה- VIE.
- שינוי ברווחים / הפסדים של VIE עקב שינוי במבנה ההשקעה או שינוי בפעילות העסקית של VIE, המוביל לחלק לא מבוטל מהתשואה הזורם למוטב העיקרי.
סיכום
לצורך האיחוד, יש לזהות ריבית משתנה, לקבוע אם הישות היא VIE, לזהות את הנהנה העיקרי מ- VIE אשר יאחד את עסקאות VIE בספריה ובכך יציג את הכספים המאוחדים של כל הגופים המשפטיים השונים שהם בשליטה משותפת כדי שבעלי העניין יוכלו לקבל את התצוגה הנכונה של מצבה הכספי של החברה כישות כלכלית הוליסטית.