סיכון עסקה (הגדרה, דוגמה) | כיצד לנהל את סיכון העסקה?

מהו סיכון לעסקה?

סיכון העסקה מכונה שינוי בתזרים המזומנים של הסדר עסקי חוץ עקב שינוי שלילי בשער החליפין. זה בדרך כלל עולה עם העלייה בתקופת החוזה.

דוגמאות לסיכון לעסקה

להלן מספר דוגמאות לסיכון טרנזקציונלי.

דוגמא לסיכון העסקה 1

לדוגמה; חברה בריטית מחזירה רווחים לבריטניה מהעסק שלה בצרפת. זה יצטרך להרוויח יורו בצרפת להמיר לירות בריטיות. החברה מסכימה להתקשר בעסקה נקודתית בכדי להשיג זאת. באופן כללי, יש פרק זמן בין עסקת החליפין בפועל לבין הסדר העסקה, ככזה אם הלירה הבריטית תעריך לעומת יורו חברה זו תקבל לירות פחותות ממה שסוכם.

דוגמא לסיכון העסקה מספר 2

בואו לבנות דוגמה מספרית כדי לבסס את מושג סיכון העסקה.

אם שער הנקודה של EUR / GBP היה 0.8599, שם ניתן להמיר אירו אחד תמורת 0.8599 GBP והסכום שיישלח בחזרה הוא 100,000 €, החברה הייתה מצפה לקבל 85,990 GBP. עם זאת, אם בזמן ההסדר העריכה של ה- GBP היא תדרוש יותר אירו כדי לפצות GBP אחד, למשל, נניח שהשיעור יהפוך ל- 0.8368 החברה תקבל כעת 83,680 GBP בלבד. מדובר בהפסד של 2,310 ליש"ט עקב סיכון העסקה.

כיצד לנהל את הסיכון העסקי?

ניתן להבין הרבה מזה מהנוהגים של בנקים גדולים, במיוחד בנקים להשקעה, אשר מעורבים רבות בעסקאות מטבע מרובות על בסיס יומי. לבנקים אלה קיימות תוכניות רשמיות למאבק בסיכון העסקה.

סיכונים אלה מסונכרנים בדרך כלל עם סיכון אשראי וסיכון שוק אשר מרוכזים, על מנת להנהיג ולנהל פיקוד על כל מבנה פעולות הסיכון. יתכן שלא תהיה הסכמה כללית מבחינת מי בארגון לוקח על עצמו את תפקיד קביעת הסיכון העסקי, אולם לרוב ועדת סיכוני מדינה או מחלקת אשראי מבצעים את המשימה.

בדרך כלל בנקים מקצים דירוג מדינה שמקיף את כל סוגי הסיכון כולל הלוואות מטבע, מקומיות וגם בחו"ל. חשוב לציין כי הדירוגים הללו במיוחד 'דירוג הסיכון העסקי' עושות דרך ארוכה בקביעת מכסה ומגבלות חשיפה שמגיעים לכל שוק, תוך התחשבות במדיניות החברות.

כיצד להקל על סיכון העסקה?

בנקים הרגישים לסיכון טרנזקציות מתמכרים למגוון אסטרטגיות גידור באמצעות מכשירים שונים בשוק הכסף ובשוק ההון, הכוללים בעיקר החלפות מטבע, חוזים עתידיים במטבע ואופציות וכו '. לכל אסטרטגיית גידור יש יתרונות וירידות משלה ובחירת החברה לבחור מ שפע של מכשירים זמינים לכיסוי הסיכון במט"ח המתאים ביותר למטרתם.

בואו ננסה להבין את ניסיון הפחתת הסיכון של החברה באמצעות רכישת חוזה קדימה . חברה רשאית להתקשר בעסקת פורוורד מטבע בה היא נועלת את השער לתקופת ההתקשרות ומקבלת אותו להסדר באותו שיעור. על ידי ביצוע משרד זה כמעט בטוח בכמות התזרים. הדבר מסייע במפגש עם הסיכון העומד בפני תנודות בקצב ומביא ליציבות רבה יותר בקבלת ההחלטות.

חברה יכולה גם להתקשר בחוזה עתידי שמבטיח לקנות / למכור מטבע מסוים בהתאם להסכם, למעשה, החוזים העתידיים אמינים יותר ומוסדרים מאוד על ידי הבורסה שמבטלת את האפשרות של ברירת מחדל. גידור אופציות הוא גם דרך טובה מאוד לכיסוי סיכוני הריבית, מכיוון שהוא דורש רק מרווח מקדימה נומינלי ומצמצם במידה רבה את הסיכון החיסוני.

למעשה, החלק הכי טוב בחוזה האופציות והסיבה העיקרית שהם מעדיפים במידה רבה הוא שיש להם פוטנציאל הפוך בלתי מוגבל. בנוסף הם זכות גרידא, ולא חובה, בניגוד לכל האחרים.

כמה דרכים תפעוליות דרכן הבנקים מנסים להפחית את סיכון העסקה;

  1. חשבונית מטבע, הכוללת חיוב העסקה במטבע שהוא לטובת החברות. זה לא יכול למגר את סיכון החליפין, עם זאת, מעביר את האחריות לצד השני. דוגמה פשוטה היא יבואן המחייב את יבואו במטבע הבית המעביר את סיכון התנודות על כתפו של היצואן.
  2. חברה עשויה גם להשתמש בטכניקה הנקראת כמובילה ופיגור כדי לגדר את סיכון הריבית. נניח שחברה חייבת לשלם סכום בחודש אחד והיא גם אמורה לקבל סכום (כנראה דומה) ממקור אחר. המשרד עשוי להתאים את שני התאריכים לחפיפה. בכך הימנעות לחלוטין מהסיכון.
  3. שיתוף סיכונים: הצדדים בסחר יכולים להסכים לחלוק את סיכון החשיפה באמצעות הבנה הדדית. חברה יכולה גם להימנע מאחריות להניח חשיפה כלשהי על ידי עיסוק מטבע ביתי בלבד.

יתרונות ניהול סיכוני העסקה

ניהול סיכוני עסקאות יעיל מסייע ביצירת אווירה מועילה לפעולה יעילה של ניהול סיכונים בארגון. תוכנית להפחתת סיכוני עסקאות נבונה כוללת ובכך מקדמת,

  • בדיקה מקיפה על ידי מקבלי ההחלטות
  • מדיניות הסיכון והחשיפה במדינה בשווקים שונים בו זמנית מפקחת על אי יציבות פוליטית.
  • בדיקה חוזרת קבועה של נכסים והתחייבויות הנקובים במטבע חוץ
  • פיקוח מסודר על גורמים כלכליים שונים בשווקים שונים
  • הוראות בקרה פנימיות וביקורת מתאימות

סיכום

כל חברה המצפה לתזרים מזומנים בעסקה הנתונה לתנודות לא ודאיות עומדת בפני סיכון עסקה. בבנקים רבים קיים מנגנון מאובטח לטיפול בסיכון העסקה. עם זאת אחד הלקחים הטובים ביותר שנלמדו ממשבר אסיה הוא התוצאות של אי שמירה על איזון טוב בין אשראי ונזילות.

ככזה חשוב ביותר שחברות שנחשפות למט"ח יוכלו למתוח רמת סובלנות סבירה ולתחום מהי חשיפה קיצונית לחברה. איות את המדיניות והנהלים ויישם אותם בצורה מסוכנת.