נוסחת תזרים מזומנים חינם | כיצד לחשב FCF? (צעד אחר צעד)

מהי נוסחת תזרים מזומנים חופשית (FCF)?

תזרים מזומנים חופשי הוא מזומן ביד של חברה, לאחר תשלום כל ההוצאות. מזומנים הם מרכיב חשוב לעסקים. זה נדרש לתפקוד העסק; חלק מהמשקיעים נותנים יותר לדוחות תזרים מזומנים מאשר לדוחות כספיים אחרים. תזרים מזומנים חופשי הוא מדד שיוצרת חברת מזומנים לאחר תשלום כל ההוצאות וההלוואות. זה עוזר למצוא מצב פיננסי ממשי של תזרים מזומנים חופשי שמשקף בדוח המזומנים. הנוסחה התזרימית החופשית (FCF) היא תזרים מזומנים תפעולי בניכוי הוצאות הון.

משוואת תזרים המזומנים החופשית עוזרת למצוא את הרווחיות האמיתית של חברה, והיא גם מסייעת בחישוב תשלום הדיבידנד הזמין לחלוקתו לבעל מניות. באמצעות זה, המשקיעים מקבלים בהירות לגבי מצבה הכספי של החברה, המספק בפירוט את נזילות החברה.

יש נוסחה נוספת לחישוב תזרים מזומנים חופשי, שהיא הכנסה נטו בתוספת הוצאה שאינה מזומנית בניכוי הגידול בהון החוזר בניכוי הוצאות הון.

הנוסחה לחישוב תזרים מזומנים חופשי (FCF) היא כדלקמן: -

חישוב FCF באמצעות נוסחת תזרים מזומנים חינם - שלב אחר שלב

כעת, בואו נראה את השלבים לחישוב FCF ורכיבי הנוסחה.

שלב 1: לחישוב מזומנים מהפעילות ומהרווח הנקי.

מזומנים מהפעילות הם רווח נקי בתוספת הוצאה שאינה מזומנית בניכוי גידול בהון החוזר שאינו מזומן.

מזומנים מפעילות = רווח נקי + הוצאה שאינה מזומנת - גידול בהון החוזר שאינו מזומן.

שלב 2: לחישוב הוצאות שאינן במזומן.

זהו סכום פחת, פחת, פיצוי מבוסס מניות, ירידת ערך ורווחים או הפסדים על השקעות.

הוצאות שאינן מזומנות = פחת + הפחתות + פיצויים מבוססי מניות + חיובי ירידת ערך + רווחים או הפסדים בהשקעות

שלב 3: חישוב שינויים בהון החוזר הנקי שאינו מזומן או עלייה בהון החוזר.

ניתן לחשב שינויים בהון החוזר על ידי השוואת מלאי לשנה שוטפת, חשבונות חייבים או חשבון שישולם עם ערכי השנה הקודמת. ניתן לכתוב את הנוסחה כ: -

שינוי בהון החוזר = (AR 2018 - AR 2017 ) + (מלאי 2018 - מלאי 2017 ) - (AP 2018 - AP 2017 )

איפה,

AR = קבלת חשבון

AP = חשבון בתשלום

שלב 4: חישוב הוצאות הון.

ניתן לחשב את ההוצאות ההוניות באמצעות גישת ה- PP&E, שהיא רכוש, מפעל וציוד. ניתן לחשב את הנוסחה עבור אותה על ידיהלן: -

CapEx = PP&E 2018 - PP&E 2017 + פחת והפחתות

איפה,

PP&E = רכוש, מפעל וציוד

שלב 5: חישוב הנוסחה של FCF.

עכשיו, כידוע, הנוסחה של FCF היא: -

נוסחת תזרים מזומנים חופשי (FCF) = רווח נקי + הוצאות שאינן מזומנות - עלייה בהון החוזר - הוצאות הון

הצבת הערך המחושב בשלב 1 לשלב 4 באמור לעיל.

FCF = רווח נקי + פחת + הפחתות + פיצויים מבוססי מניות + חיובי ירידת ערך + רווחים או הפסדים בהשקעות - {(AR 2018 - AR 2017 ) + (מלאי 2018 - מלאי 2017 ) - (AP 2018 - AP 2017 )} - {PP&E 2018 - PP&E 2017 + פחת והפחתות}

בפשטות,

נוסחת תזרים מזומנים חינם = מזומנים מפעולות - CapEx.

דוגמאות לנוסחת FCF (עם תבנית Excel)

בואו נראה כמה דוגמאות פשוטות ומתקדמות כדי להבין טוב יותר את חישוב נוסחת תזרים המזומנים החופשית.

ניתן להוריד תבנית Excel זו של תזרים מזומנים בחינם - תבנית Excel חופשית לנוסח מזומנים

דוגמה מס '1

חברה בשם גרינפילד Pvt. בע"מ, העוסקת בירקות אורגניים, הוצאה הונית של 200 דולר ותזרים מזומנים תפעולי של 1,100 דולר. כעת חשב את תזרים המזומנים החופשי של החברה.

בתבנית שלהלן הנתונים לחישוב משוואת תזרים המזומנים החופשית.

לכן, חישוב תזרים המזומנים החופשי יהיה-

כלומר נוסחת תזרים מזומנים חינם = 1,100 $ - 200 $

אז תזרים מזומנים חינם יהיה -

FCF לחברה הוא 900.00 $ לאחר צמצום הוצאות ההון.

דוגמה מס '2

בואו נראה דוגמה לחישוב תזרים מזומנים חופשי בעזרת נוסחה אחרת.

נניח שחברה עם רווח נקי של 2,000 דולר, הוצאה הונית של 600 דולר, הוצאה לא מזומנית 300 דולר, וגידול בהון החוזר 250 דולר.

בתבנית שלהלן הנתונים לחישוב משוואת תזרים המזומנים החופשית.

אז, חישוב תזרים המזומנים החופשי יהיה -

כלומר FCF = 2000 + 300 - 250 - 600

כעת תזרים המזומנים החופשי יהיה -

תזרים מזומנים חופשי, כלומר FCF של חברה הוא 11,450.00 דולר

נוסחאות תזרים מזומנים חינם אחרות

ישנם בעצם שני סוגים של תזרים מזומנים חופשי; אחד הוא  FCFF,  ואחד אחר הוא  FCFE .

מספר 1 - נוסחת מזומנים חינם לפירמה (FCFF)

FCFF מכונה גם Unlevered. זו היכולת של חברה לייצר מזומנים עבור הוצאות ההון שלה. FCFF הוא תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בניכוי הוצאות הוניות.

דוגמה ל- FCFF

נניח שחברה עם הוצאות הון של 1000 דולר ותזרים מזומנים מפעילות שוטפת הוא 2500 דולר. עכשיו, בואו נחשב FCFF.

בתבנית שלהלן מופיעים הנתונים לחישוב מזומנים חינם לחברה.

אז החישוב של FCFF יהיה -

כלומר FCFF = 2500 - 1000

לכן FCFF יהיה -

אז, FCFF לחברה הוא 1,500.00 דולר

# 2 - נוסחת תזרים מזומנים חינם להון (FCFE)

FCFE הוא בעצם מזומן העומד לרשות בעל מניות בחברה לחלוקת דיבידנד. FCFE מסייע בחישוב תשלום הדיבידנד הזמין לחלוקתו לבעל מניות.

FCFE הוא סכום מזומנים חופשי לחברה בתוספת הלוואה נטו בניכוי ריבית כפול מינוס אחד.

דוגמה ל- FCFE

ניקח דוגמה שבה חברה עם הוצאה הונית של 1000 דולר, הלוואה נטו של 500 דולר עם ריבית של 200 דולר ומס של 25% ותזרים המזומנים מפעילות שוטפת הוא 2500 דולר. עכשיו, בואו נחשב FCFF.

בתבנית הנתונה להלן הנתונים לחישוב תזרים מזומנים חופשי להון (FCFE)

FCFF -

כלומר פורמולת FCFF = 2500 - 1000

FCFF = 1,500.00 $

אז החישוב של FCFE יהיה -

כלומר פורמולת FCFE = 1500 + 500 - 200 * (1-.25)

לכן, FCFE יהיה -

לכן, FCFE לחברה הוא 1,850.00 דולר

מחשבון תזרים מזומנים בחינם

אתה יכול להשתמש במחשבון תזרים המזומנים החופשי הבא -

תזרים מזומנים תפעולי
הוצאות הון
נוסחת תזרים מזומנים חינם
 

נוסחת תזרים מזומנים חינם =תזרים מזומנים תפעולי - הוצאות הון
0 - 0 = 0

רלוונטיות ושימוש

ישנם מספר רב של שימושים במשוואת תזרים המזומנים החופשית, כדלקמן: -

  • לחישוב הרווחיות של חברה.
  • כדי לקבל מעמד פיננסי של חברה.
  • נוסחת תזרים מזומנים חופשית מסייעת לחברה לקבל החלטה לגבי מוצר חדש, חוב, הזדמנות עסקית.
  • נוסחת תזרים מזומנים חינם מסייעת לדעת מזומנים זמינים, אותם יש להפיץ בין בעלי המניות בחברה.

אם ה- FCF של החברה גבוה, זה אומר שלחברה יש מספיק כספים להשקת מוצרים חדשים, להתרחבות עסקית ולצמיחה של החברה, אך לפעמים אם לחברה יש FCF נמוך, יתכן שלחברה תהיה השקעה עצומה. והחברה תצמח בטווח הארוך. FCF מסייע למשקיע לחשב את ההחזר הרווחי שלהם על השקעה בחברה מסוימת.