משמעות סימון לשוק
סימון לשוק (MTM) פירושו הערכת נייר ערך במחיר המסחר הנוכחי ולכן מביא להסדר יומי של רווחים והפסדים על ידי הסוחרים עקב שינויים בשווי השוק שלה.
- אם ביום מסחר מסוים, ערך הנייר ערך עולה, הסוחר הנוקט עמדה ארוכה (קונה) יאסוף את הכסף השווה לשינוי ערך הנייר ערך מהסוחר המחזיק בתפקיד הקצר (מוכר).
- מצד שני, אם ערך הנייר ערך יורד, סוחר המכירה יגבה כסף מהקונה. הכסף שווה לשינוי בערך הנייר ערך. יש לציין כי הערך בפדיון אינו משתנה בהרבה. עם זאת, הצדדים המעורבים בחוזה משלמים רווחים והפסדים זה לזה בסוף כל יום מסחר.
צעדים לחישוב סימן לשוק בחוזים עתידיים
סמן לשווק בחוזים עתידיים כולל להלן 2 שלבים:
שלב 1 - קביעת מחיר הפשרה
- לנכסים שונים יהיו דרכים שונות לקביעת מחיר הפשרה, אך באופן כללי, זה יהיה כולל ממוצע של כמה מחירים הנסחרים ליום. במסגרת זו, העסקאות האחרונות של היום נחשבות מאחר והיא מהווה פעילויות ניכרות של היום.
- מחיר הסגירה אינו נחשב מכיוון שסוחרים חסרי מצפון יכולים לתפעל אותו בכדי להסיט את המחירים לכיוון מסוים. המחיר הממוצע מסייע בהפחתת ההסתברות למניפולציות כאלה.
שלב 2 - מימוש הרווח / הפסד
- מימוש הרווח וההפסד תלוי במחיר הממוצע שנלקח כמחיר הסדר ובמחיר החוזה שסוכם מראש
דוגמה לסימון לחישובי שוק בחוזים עתידיים
דוגמה מס '1
נניח ששני צדדים מתקשרים בחוזה עתידי הכולל 30 חבילות כותנה במחיר של 150 דולר למקה עם תקופת בגרות של 6 חודשים. זה לוקח את ערך האבטחה ל 4,500 $ [30 * 150]. בסוף יום המסחר הבא, המחיר למקה עלה ל 155 $. הסוחר בעמדה ארוכה יגבה 150 דולר מסוחר בעמדה קצרה [$ 155 - $ 150] * 30 בייל ליום זה.
מצד שני, אם הסימן למחיר השוק עבור כל ביילה יירד ל -145 דולר, הפרש זה של 150 דולר ייגבה על ידי הסוחר במצב קצר מהסוחר בעמדה הארוכה באותו יום מסוים.
מנקודת המבט של שמירת ספרי החשבונות, כל הרווחים ייחשבו כ'הכנסות מקיפות אחרות 'בסעיף הון במאזן. בצד הנכסים של המאזן, חשבון ניירות הערך הסחירים יגדל באותה סכום.
ההפסדים יירשמו כ'הפסד לא ממומש 'בדוח רווח והפסד. חשבון ניירות הערך הסחיר יקטן גם בסכום זה.
דוגמה מס '2
הבה נבחן מקרה לפיו חקלאי שמגדל תפוחים מצפה למחירי הסחורה לעלות. החקלאי שוקל לנקוט עמדה ארוכה ב -20 חוזי תפוחים ב -21 ביולי. בהנחה נוספת, שכל חוזה מייצג 100 בושלים, החקלאי מתמודד עם עליית מחירים של 2,000 בוצל תפוחים [20 * 1,000].
נניח, אם הסימן למחיר השוק של חוזה אחד הוא $ 6.00 ב- 21 ביולי, חשבונו של החקלאי יזוכה ב- $ 6.00 * 2,000 בושלים = 12,000 $. כעת, בהתאם לשינוי במחיר מדי יום, היה החקלאי מרוויח או רווח הפסד בסכום הראשוני של 12,000 $. הטבלה שלהלן תועיל.
(ב- $)
שֶׁבּוֹ:
שינוי ערך = מחיר עתידי של היום הנוכחי - המחיר החל מיום הקודם
רווח / הפסד = שינוי ערך * סך הכמות המעורבת [2,000 בושלים במקרה זה]
רווח מצטבר / הפסד = רווח / הפסד של היום הנוכחי - רווח / אובדן של יום קודם
יתרה בחשבון = יתרה קיימת +/- רווח / הפסד מצטברים.
מכיוון שהחקלאי מחזיק בתפקיד ארוך בחוזים העתידיים על תפוחים, כל עליית ערך החוזה תהיה סכום אשראי בחשבונם.
באופן דומה, ירידת ערך תביא לחיוב. ניתן לראות שביום השלישי החוזים העתידיים על תפוחים ירדו ב -0.03 $ [6.12 $ - 6.15 $], וכתוצאה מכך הפסד של 0.03 $ * 2,000 = 60 $. סכום זה אמנם מחויב מחשבון החקלאי והסכום המדויק יזוכה בחשבון הסוחר בצד השני. אדם זה ימלא תפקיד קצר בנושאי עתיד חיטה. תיאוריה זו הופכת לרווח עבור צד אחד והפסד עבור צד אחר.
היתרונות של סימון לשוק בחוזה עתידי
- שיווק יומי לשוק מפחית את הסיכון של הצד הנגדי למשקיעים בחוזים עתידיים. הסדר זה מתקיים עד לתום החוזה.
- מפחית את התקורה הניהולית לחילופי דברים;
- היא מבטיחה שבתום כל יום מסחר, כאשר נערכו ההסדרים היומיים, לא יהיו התחייבויות שטרם נותרו, המפחיתות בעקיפין את סיכון האשראי.
חסרונות של סימן לשוק בעתיד
- זה דורש שימוש רציף במערכות ניטור, שעלותן גבוהה מאוד ומוסדות גדולים יכולים להעניק זאת.
- זה יכול להיות גורם לדאגה במהלך חוסר הוודאות מכיוון ששווי הנכסים יכול להשתנות באופן דרמטי עקב כניסה ויציאה בלתי צפויות של קונים ומוכרים.
סיכום
מטרת הסימון למחיר השוק היא להבטיח כי כל חשבונות השוליים מנוהלים. אם הסימן למחיר השוק נמוך ממחיר הרכישה, כלומר בעל עתיד מפסיד, יש למלא את החשבון ברמה מינימלית / מידתית. סכום זה נקרא שוליית וריאציה זה גם מבטיח שרק משקיעים אמיתיים ישתתפו בפעילות הכוללת.
אם מחזיק מרוויח, יש לבצע אשראי בחשבון השוליים. המטרה הסופית היא להבטיח את ההחלפה, אשר נושאת את הסיכון להבטיח שהעסקאות מוגנות היטב.
כמו כן יש לציין כי אם בעל החוזים העתידיים יפסיד ולא יוכל להשלים את חשבון השוליים, הבורסה "תסגור את העמית" על ידי קבלת חוזה קיזוז. קוונטום ההפסד מנוכה מיתרת חשבון השוליים של הלקוח, ותשלום היתרה מתבצע.