שיעור החלפה (הגדרה, סוגים) | דוגמאות לשיעור ריבית והחלפת מטבע

הגדרת שיעור החלפה

שער החלפה הוא שער, המקבל דורש בתמורה לשיעור LIBOR או MIBOR המשתנה לאחר תקופה מוגדרת ומכאן שהוא הרגל הקבועה של החלפת ריבית ושיעור כזה נותן למקבל בסיס לשקול רווח או הפסד החלפה. .

שער ההחלפה בחוזה קדימה הוא הריבית הקבועה (ריבית קבועה או שער חליפין קבוע) שצד אחד מסכים לשלם לצד השני בתמורה לאי ודאות הקשורה לשוק. בהחלפת ריבית מוחלף סכום קבוע בשיעור ספציפי ביחס לשיעור אמת מידה כמו LIBOR. זה יכול להיות פלוס מינוס התפשטות. לפעמים זה יכול להיות שער חליפין המשויך לחלק הקבוע של החלפת מטבע.

שלושת סוגי החלפות המובילים

החלפות במימון הן בעצם משלושה סוגים:

מספר 1 - החלפת ריבית

החלפת ריבית היא מקום בו תזרימי המזומנים מוחלפים לפי השער הקבוע בהתייחס לשיעור הצף. זהו הסכם בין שני צדדים בו הם החליטו להחליף סדרת תשלום ביניהם. באסטרטגיית תשלום כזו, ישולם סכום קבוע על ידי הצד האחד והסכום הצף ישולם על ידי צד אחר בפרק זמן מסוים.

הסכום הרעיוני מופנה בדרך כלל כדי להחליט על גודל ההחלפה, בכל תהליך החוזה הסכום הרעיוני נשאר שלם. כלולות דוגמאות להחלפת ריבית

החלפות מדד לילה - קבוע v / s NSE מדד MIBOR בן לילה ו
החלפת INBMK - שיעור קבוע של v / s לשנה INBMK

סוגי החלפות ריביות

החלפת וניל רגילה - בסוג זה מוחלף שער קבוע בתעריף משתנה או להיפך במרווח שנקבע מראש במהלך המסחר.
החלפת בסיס - במקרה של החלפה צפה לצף, ניתן להחליף את הרגליים הצפות על בסיס שיעורי אמת מידה.
החלפת הפחתות - בהחלפת הפחתות הסכום הרעיוני יורד עם הירידה בסכום הלוואת הפחת, בהתאמה גם סכום ההחלפה יורד.
החלפת מדרגה - בהחלפה זו, הסכום הרעיוני גדל ביום שנקבע מראש
החלפה ניתנת להרחבה - כאשר לאחד מהצדדים הזכאים יש את הזכות להאריך את תקופת המסחר. החלפה זו ידועה בשם החלפה הניתנת להרחבה.
החלפות התחלה מאוחרות / החלפות נדחות / החלפות קדימה - הכל תלוי בצדדים, על מה הם סיכמו מתי ההחלפה תיכנס לתוקף בין אם החלפות התחלה מאוחרות או החלפה נדחית או החלפה קדימה.

# 2 - החלפת מטבע

זוהי החלפה בה תזרימי מזומנים של מטבע אחד מוחלפים בתזרים מזומנים של מטבע אחר הדומה כמעט להחלפת הריבית.

# 3 - החלפת בסיס

בהחלפה זו, תזרים המזומנים של שתי הרגליים מתייחס לשיעורים צפים שונים. חלק מההחלפות מתייחסות בעיקר לתיקון כנגד רגל צפה כמו LIBOR. בעוד שבבסיס החלפה שתי הרגליים הן שיעורי צף. החלפת בסיס יכולה להיות החלפת ריבית או החלפת מטבע בשני המקרים ששתי הרגליים הן רגליים צפות.

נוסחה לחישוב שיעור החלפה

השיעור חל על רגל התשלומים הקבועה של ההחלפה. ונוכל להשתמש בנוסחה הבאה כדי לחשב את שיעור ההחלפה.

C =

זה מייצג כי החלפת הריבית בריבית קבועה המסומלת כ- C שווה ל- 1 פחות גורם הערך הנוכחי החל על תאריך תזרים המזומנים האחרון של ההחלפה חלקי סיכום כל גורמי הערך הנוכחי המתאימים לכל התאריכים הקודמים.

ביחס לשינוי זמן, קצב רגל קבוע ושינוי רגל צפה ביחס לזמן שננעל בתחילה. השיעורים הקבועים החדשים המתאימים לשיעורים הצפים החדשים נקראים כשיעור החלפת שיווי המשקל.

הייצוג המתמטי כדלקמן:

איפה:

N = סכום רעיוני
f = שיעור קבוע
c = שיעור קבוע המשא ומתן וננעל בהתחלה
PVF = גורמי ערך נוכחי

דוגמאות לשיעור החלפה (ריבית)

דוגמה 1

6 חודשים USD LIBOR לעומת 3 חודשים USD LIBOR
6 חודשים MIFOR מול 6 חודשים USD LIBOR.

דוגמה 2

אם ניקח בחשבון דוגמה בה אתה מנהל משא ומתן לתשלום קבוע של 2%, הפוך לקבל החלפה צפה בשיעור משתנה להמרת הלוואות של 200 מיליון דולר למשך 5 שנים להלוואה קבועה. הערך את שווי ההחלפה לאחר שנה, כפי שניתן בתזמון גורמי השווי הנוכחי של הריבית הצף.

חישוב נוסחת שיעור ההחלפה יהיה כדלקמן,

F = 1 -0.93 / (0.98 + 0.96 + 0.95 + 0.93)

שיעור ההחלפה הקבוע בשיווי המשקל לאחר שנה הוא 1.83%

חישוב נוסחת שיעור ההחלפה בשיווי משקל יהיה כדלקמן,

= 200 מיליון דולר x (1.83% -2%) * 3.82

בתחילה ננעלנו בשיעור קבוע של 2% על ההלוואה, שווי ההחלפה הכולל יהיה -129.88 מיליון.

יתרונות

יש בעצם שתי סיבות לכך שחברות רוצות לעסוק בהחלפות:

מניעים מסחריים: יש מעט חברות העוסקות בכדי לענות על עסקים עם דרישות מימון ספציפיות, והחלפת ריבית המסייעת למנהלים להשיג את היעדים שהוגדרו מראש של הארגון. שני סוגי העסקים הנפוצים ביותר שזוכים להחלפות ריבית הם בנקים וקרנות גידור
יתרונות השוואתיים: לרוב חברות רוצות לנצל או לקבל הלוואה בריבית קבועה או משתנה בשיעור אופטימלי ממה שהלווים האחרים מציעים. עם זאת, זה לא מימון שהם מחפשים הזדמנות נוחה לגידור בשוק כדי שיוכלו להחזיר ממנו טוב יותר

חסרונות

החלפות ריבית קשורות לסיכון עצום שציינו להלן:

שיעורים משתנים הם שיעורים משתנים מסיבה זו זה מוסיף סיכון רב יותר עבור שני הצדדים.
סיכון של צד נגדי הוא סיכון נוסף שמוסיף רמת משמעויות נוספות למשוואה.

סיכום

הם יכולים להיות אמצעי נהדר לעסק לנהל הלוואות מצטיינות. והערך שעומד מאחוריהם הוא החוב שיכול להיות קבוע או בריבית משתנה. בדרך כלל הם מבוצעים בין חברות גדולות כדי לעמוד בדרישות המימון הספציפיות שיכולות להיות הסדר מועיל לעמוד בדרישות כולם.