מהי נוסחת דלתא?
נוסחת דלתא היא סוג של יחס המשווה את השינויים במחיר הנכס לשינויי המחיר המקבילים בבסיסו. המונה הוא השינוי במחיר הנכס המשקף את שינוי הנכס מאז מחירו האחרון. הנכס יכול להיות כל נגזרת כמו אופציית התקשרות או אופציית מכר. לאופציות אלה יש מניות בבסיסן וזהו ההיבט המרכזי המשפיע על מחירי הנכסים הללו. בשוקי ההון, דלתא זו מכונה גם יחס הגידור.
הנוסחה לדלתא היא:
דלתא = שינוי במחיר הנכס / שינוי במחיר הבסיס
עם זאת, אפילו המודל של Black ו- Scholes משמש לקביעת ערך הדלתא כאשר יש בו משתנה שהוא N (d1) שניתן לחשב באמצעות תוכנת מחשב.
דוגמאות לפורמולה של דלתא (עם תבנית Excel)
בואו נראה כמה דוגמאות פשוטות ומתקדמות של משוואת דלתא כדי להבין אותה טוב יותר.
אתה יכול להוריד תבנית Excel זו של דלתא לפורמולה כאן - תבנית דלתא לפורמולה של Excelדוגמאת נוסחת דלתא מס '1
נניח ששינוי במחיר הנכס הוא 0.6733 והשינוי במחיר הבסיס הוא 0.7788. אתה נדרש לחשב דלתא.
פִּתָרוֹן:
אנו מקבלים הן את הנתונים שמשתנים במחיר הנכס שהוא 0.6733 והן את השינוי במחיר הבסיס שהוא 0.7788, לכן נוכל להשתמש במשוואה לעיל לחישוב הדלתא.
השתמש בנתונים המפורטים להלן לחישוב הדלתא
חישוב הדלתא הוא כדלקמן,
דלתא = 0.6733 / 0.7788
דלתא תהיה -
דלתא = 0.8645
לפיכך, הדלתא תהיה 0.8645
דוגמא לפורמולה של דלתא מס '2
מניית ABC נרשמה במשך מספר השנים אך נותרה תנודתית למדי. הסוחרים והמשקיעים סבלו מהפסדים במניה בגלל תנועת המחירים הלא טבעית שלה. המניה רשומה כעת כבר 5 שנים וכעת היא זכאית להיכנס לשוק הנגזרים. ג'ון כבר מחזיק בתפקיד של מניה זו בתיק שלו.
המחיר הנוכחי של המניה הוא 88.92 דולר, ואופציית הקנייה של מחיר המימוש 87.95 דולר נסחרת ב -1.35 דולר שנותרה תפוגה של חודש אחד. ג'ון רוצה לגדר את עמדתו ומכאן שהוא רוצה לחשב את הדלתא עבור מניה זו. ביום המסחר הבא, הוא מבחין כי מחיר המניה הוזל למטה ל -87.98 דולר ולכן מכיוון שמחיר האופציה לקנייה ירד מעט ל -1.31 דולר.
על בסיס נתונים נתונים, אתה נדרש לחשב את הדלתא שתהווה בסיס ליחסי גידור עבור הסוחר.
פִּתָרוֹן:
השתמש בנתונים המפורטים להלן לחישוב הדלתא
חישוב הדלתא הוא כדלקמן,
כאן הנכס הוא אופציית הרכישה והיא עומדת בבסיסה של המניה. אז ראשית נגלה את השינויים במחיר הנכס שהוא השינוי במחיר האופציה להתקשרות אשר יהיה 1.35 דולר פחות 1.31 דולר ששווה ל -0.04 דולר ועכשיו השינוי במחיר הבסיס יהיה 88.92 דולר פחות 87.98 דולר שיהיה שווה ל -0.94 דולר.
אנו יכולים להשתמש במשוואה הנ"ל כדי לחשב דלתא (נתון מחוספס, ניתן להשיג נתון אמיתי באמצעות מודלים מורכבים אחרים כמו Black ו- Scholes)
דלתא = $ 0.04 00 / $ 0.9400
דלתא תהיה -
דלתא = $ 0,0426
לפיכך, הדלתא תהיה 0.0426 דולר.
דוגמא לפורמולה של דלתא # 3
JP מורגן הוא אחד מבנקי ההשקעות הגדולים בארצות הברית של אמריקה. יש להם מניות מרובות, מניות, אג"ח, נגזרות במאזן שלהן. עמדה אחת כזו היא במניית WMD הנסחרת במחיר של 52.67 $. לחברה חשיפה ארוכה למניה זו. ביום המסחר הבא נסחרת המניה ב -51.78 דולר. הסוחר הפועל מטעם החברה בחר באופציית מכר שתגן על ההפסדים.
מחיר המימוש של אופציית המכירה הוא 54.23 דולר וכאשר היא נסחרת כעת ב -3.92 דולר. מחיר אופציית המכירה נסגר אתמול 3.75 דולר. הסוחר רוצה לדעת את הדלתא המחוספסת ומבקש ממך לחשב את הדלתא של אופציית המכירה של WMD.
פִּתָרוֹן:
השתמש בנתונים המפורטים להלן לחישוב הדלתא
חישוב הדלתא הוא כדלקמן,
כאן הנכס הוא אופציית המכירה והיא עומדת בבסיס המניה. אז ראשית, נגלה את השינויים במחיר הנכס שהוא השינוי במחיר אופציית המכירה שיהיה 3.75 $ פחות 3.92 $ ששווה $ -0.17 $ ועכשיו השינוי במחיר הבסיס יהיה 52.67 $ פחות 51.78 $ אשר יהיה שווה ל 0.99 $.
אנו יכולים להשתמש במשוואה הנ"ל כדי לחשב דלתא (נתון גס, ניתן להשיג את הנתון האמיתי באמצעות מודלים מורכבים אחרים כמו בלאק ושולס).
דלתא = $ -0.1700 / $ 0.8000
דלתא תהיה -
דלתא = $ - 0.2125
מכאן שהדלתא תעמוד על -0.2125 דולר.
מחשבון פורמולה של דלתא
אתה יכול להשתמש במחשבון נוסחת הדלתא הבא.
| שינוי במחיר הנכס | |
| שינוי במחיר הבסיס | |
| דֶלתָא | |
| דלתא = |
|
|
רלוונטיות ושימושים
דלתא היא חישוב חיוני (שנעשה בעיקר על ידי תוכנה), מכיוון שזו אחת הסיבות המרכזיות שמחירי האופציה נעים לכיוון מסוים, וזה אינדיקטור כיצד להשקיע. התנהגותם של אופציית מכירה ודלתא של אופציית קנייה יכולה להיות צפויה מאוד ויכולה להיות שימושית מאוד לסוחרים, מנהלי תיקים, משקיעים בודדים ומנהלי קרנות גידור.