נגזרים משובצים | דוגמאות | חשבונאות | IFRS

מהן נגזרים משובצים?

כאשר חוזה נגזר מוסתר בחוזה מארח לא רלוונטי (רכיב חוב או הון) שאינו עובר בחשבון רווח והפסד המכונה נגזרים משובצים ומכאן בחוזה נגזר משובץ, חלק מתזרים המזומנים תלוי נכס הבסיס שחלק אחר של תזרים המזומנים קבוע.

דוגמא

הבה נלמד נגזרים משובצים עם דוגמה:

נניח שיש ישות, XYZ בע"מ, שמנפיקה אג"ח בשוק. עם זאת, תשלום הקופון והמרכיב העיקרי באג"ח צמוד למחיר הזהב. בתרחיש כזה תשלום הקופון יגדל או יקטן במתאם הישיר למחיר הזהב בשוק. בדוגמה זו, האג"ח שהונפקה על ידי XYZ

בדוגמה זו, האג"ח המונפקת על ידי XYZ בע"מ היא מכשיר החוב (לא נגזר), בעוד שהתשלומים צמודים למכשיר אחר אשר במקרה זה הוא זהב (רכיב נגזר). רכיב נגזר זה ידוע כנגזרת משובצת.

הרכיב הלא נגזר כאן מכונה גם חוזה מארח והחוזה המשולב הוא היברידי באופיו.

שימושים בנגזרים משובצים

נגזרים משובצים משמשים בסוגים רבים של חוזים. השימוש השכיח ביותר בנגזרת המשובצת נצפה בחוזי שכירות וחוזי ביטוח. עוד נראה כי מניות מועדפות ואג"ח להמרה מארחות גם נגזרים משובצים.

שימוש בניהול סיכונים

נגזרים משובצים שימשו בשיטות ניהול הסיכונים של כל ארגון. ארגונים רבים בסביבת העבודה הנוכחית משלמים עלויות ייצור במטבע אחד בעוד שהם מרוויחים הכנסות במטבע אחר. במצב כזה ארגונים פותחים את עצמם בפני סיכון תנודות בשער המטבע. כדי להגן על עצמם מפני סיכון מטבע כזה, הם מגדרים אותו באמצעות סוגים שונים של חוזי נגזרים זמינים כגון החלפות ריבית, נקיטת עמדות בחוזים עתידיים ואופציות. עם זאת, אותו סיכון יכול להיות מוטבע בחוזי המכירה לאחר דיון עם הלקוח. במסגרת הסדר כזה ניתן לקשר את ההכנסות ישירות עם עלות הייצור שנגרמה לחברה. זו דוגמה קלאסית לניהול סיכונים באמצעות נגזרים משובצים.זה הופך את כל החוזה לפחות מסוכן עבור החברה וגם מסייע בהבאת אמון בקהל הלקוחות.

במשך שנים רבות נראה כי נגזרות ריבית (סוג של מכשיר נגזר משובץ) היא דרך טובה לנהל את סיכון הריבית. אולם לאחרונה המגמה פחתה בגלל האמצעים החשבונאיים המורכבים והמסובכים במרחב. הבנקים משתמשים כעת במבני מימון בריבית משתנה ובהם נגזרים משובצים. דוגמאות לנגזרים כוללות מכסי ריבית, רצפות ו / או מסדרונות. נכון לעכשיו מכשירים מסוג זה פטורים מהנחיות FASB 133 מכיוון שהם קשורים קשר הדוק לתעריפים המשולמים בגין ההלוואות (מושג זה יוסבר בפירוט בסעיפים הבאים)

יצירת מוצרים פיננסיים מובנים

השיטות הנגזרות המשובצות מאפשרות לעולם הפיננסי ליצור מוצרים פיננסיים מורכבים מובנים. ברוב המקרים הללו, מרכיב הסיכון של מכשיר אחד מועבר לרכיב ההחזר של השני. השווקים הפיננסיים הגלובליים הציגו מוצרים רבים כאלה בשוק ב -20 עד 30 השנים האחרונות וזו הסיבה העיקרית לכך שהבנת מוצרים אלה חשובה מאוד.

חשבונאות נגזרים משובצים

הדרישה לחשבונם של נגזרים משובצים מסוימים בנפרד נועדה במקור לשמש הוראה נגד שימוש לרעה. האנשים שיצרו סטנדרטים אלה חששו למעשה כי גופים עשויים לנסות "להטמיע" נגזרים בחוזים שאינם מושפעים מהנגזרים וליווי פעילויות הגידור, כדי למנוע את דרישתם לרשום את כלכלת המכשירים הנגזרים ברווח. כדי לספק עקביות בשיטות החשבונאיות, נעשה מאמץ בכיוון שבגללו מטופלים נגזרים משובצים באופן דומה בהשוואה למכשירים נגזרים. עבור תרחיש כזה יש להפריד נגזרת המוטמעת בחוזה המארח ותהליך הפרדה זה מכונה פילוח. הבה נבין זאת על ידי דוגמא.

חשבונאות נגזרים משובצים - פירוק

משקיע באגרות החוב להמרה נדרש להפריד תחילה את רכיב האופציה למניות בתהליך הבריפורציה. חלק האופציה למניות שהוא נגזרת משובצת צריך להיות מחושב כמו כל נגזרת אחרת. זה נעשה ברמת השווי ההוגן. עם זאת עבור החוזה המארח הנהלת חשבונות נעשית על פי תקן GAAP, בהתחשב בעובדה שאין נגזרת מצורפת. שני המכשירים מטופלים בנפרד ומתחשבים כאמור לעיל.

עם זאת, חשוב מאוד להבין כי לא כל הנגזרות המשובצות צריכות להיות מפוצלות ולחשב עליהן בנפרד. אופציית התקשרות בתוך איגרות חוב בריבית קבועה היא נגזרת שאינה דורשת פילוח וחשבונאות נפרדת.

קריטריונים או סיטואציה המגדירים פילוס?

• ישנן דרכים מסוימות בהן צריך לטפל בנגזרת משובצת למטרות חשבונאיות.
• בהתאם לתקני הדיווח הפיננסי הבינלאומי (IFRS), יש להפריד את הנגזרת המוטמעת מהחוזה המארח ויש להתחשב בנפרד.
• תנאי זה לניהול חשבונאות צריך להישמר אלא אם כן המאפיינים הכלכליים והסיכון של חוזה המארח ושל הנגזר המשובץ קשורים זה לזה.

דוגמאות חשבונאיות לנגזרים משובצים

דוגמה 1 :

נניח ש- XYZ בע"מ מנפיקים איגרות חוב בשוק שבו תשלום הקופון והקרן צמוד למחיר הזהב. במקרה זה אנו יכולים לראות כי לחוזה המארח אין מאפיינים כלכליים וסיכון הקשורים לנגזרים משובצים (שזה במקרה זה מחיר זהב). מכאן שבמקרה זה, יש להפריד את הנגזרת המשובצת מחוזה המארח ויש לחשב אותה בנפרד.

דוגמה 2 :

נניח שאותה חברה XYZ Ltd מנפיקה איגרות חוב בשוק שבו תשלום הקופון והקרן צמוד עם מחיר המניה של החברה. במקרה זה, אנו יכולים לראות כי לחוזה המארח יש מאפיינים כלכליים וסיכון הקשורים לנגזרים משובצים (שזה במקרה זה מחיר מניה של החברה). מכאן שבמקרה זה אין צורך להפריד את הנגזרת המשובצת מחוזה המארח וניתן לחשבם יחד. הסיבה לכך היא שלשניהם מאפיינים כלכליים וסיכון זהים.

דוגמה 3

הבה נלמד את המושג שהוסבר לעיל בצורה מספרית באמצעות דוגמה אחרת. בואו נגיד שתאגיד ABC קונה אג"ח להמרה של 10,000,000 $ XYZ עם תקופת בגרות של 10 שנים. איגרת חוב להמרה זו משלמת ריבית של 2% ופרטי ההמרה אומרים כי ניתן להמיר את האג"ח ל -1,000,000 מניות של מניות רגילות של חברת XYZ, אילו מניות נסחרות באופן ציבורי. על פי הנורמות החשבונאיות, על החברה לקבוע את שווי אופציית ההמרה המוטמעת במכשיר החוב ואז יש צורך בחשבונאות נפרדת שלו כנגזרת. כדי להסביר זאת כנגזרת, אומדן השווי ההוגן נעשה שהראה שהשווי ההוגן של האג"ח עמד על 500,000 דולר. זה הגיע באמצעות סוג של מודל תמחור אופציות.

תאגיד ABC יעביר את רשומת היומן הבאה לצורך חשבונאות נכונה:

אג"ח 10,000,000 $

אפשרות המרה (לפי שווי הוגן) 500,000 $

מזומן 10,000,000 $

הנחה באג"ח 500,000 $

מה עם הנגזרות המשובצות שלא ניתן לזהות או למדוד?

ה- FASB הכיר בכך שישנן נסיבות רבות בהן לא ניתן לזהות או למדוד את הנגזרים המשובצים לצורך הפרדה עם חוזה המארח. בתרחיש כזה, תקן חשבונאי 815 מחייב כי כל החוזה יוכר לפי שווי הוגן ושינויים בשווי ההוגן יוכרו ברווחים השוטפים. זה כולל גם את חוזה המארח וגם את החלק הנגזר המשובץ בחוזה.

דוגמאות מהחיים האמיתיים

הבה נבחן כעת כמה מהמצבים בהם עולם הנהלת החשבונות מקריא איזה סוג של טיפול חשבונאי צריך להיעשות לנגזרת המוטמעת. ההחלטות המתקבלות על פי טבלה זו נלקחות מתוך הבנה של תקן חשבונאי 815. לקוראים מומלץ ללמוד את התקן בפרטים אם הם רוצים להבין היטב את ההשלכות של התקנים החשבונאיים הקשורים לנגזרים משובצים.

כל המצבים הנ"ל בטבלה הם מכשירים פיננסיים אמיתיים.

סיכום

חשוב מאוד להבין שהבנת המוצר הנגזר המשובץ היא צעד אחד, אולם התחשבות בספרים שלך היא צעדים מורכבים נוספים. המקום התפתח באופן עקבי כאשר העולם הפיננסי ממשיך לצאת עם מוצרים פיננסיים שמשחקים עם הרגולציה בצורה כזו או אחרת. על המשקיעים להבין את ההשלכות הכספיות של הנגזרים המשובצים ועליהם לבחון בבירור את הבסיס ואת הגורמים המשפיעים עליו. אם משקיע בוחן איזון בנקאי כלשהו, ​​יהיה מעניין לראות כיצד הם מנהלים את סיכון הריבית ואת סוג העסקאות הנגזרות המשובצות אליהם הם נקלעים.