סינרגיה ב- M&A | סוגי סינרגיות במיזוגים ורכישות

סינרגיה בתחום התפעול וההסכם היא הגישה של היחידות העסקיות שאם הן משלבות את העסק שלהן על ידי יצירת יחידה אחת ואז עובדות יחד להשגת המטרה המשותפת, אז הרווח הכולל של העסק יכול להיות יותר מסכום הרווחים של שניהם עסקים מרוויחים בנפרד וגם ניתן להפחית את העלות על ידי מיזוג כזה.

סינרגיה במיזוגים ורכישות

סינרגיה הוא הרעיון שמאפשר לשתי חברות או יותר לשלב יחד ולהפיק רווחים נוספים או להפחית עלויות יחד. חברות אלו מאמינות כי שילוב זה עם זה מעניק להן יתרונות רבים יותר מאשר להיות רווק ולעשות את אותו הדבר.

במאמר זה, ראשית, נבין תחילה סינרגיה ואז נדבר על הדגש המרכזי של המאמר, כלומר סוגי סינרגיות.

בוא נתחיל.

מהי סינרגיה במיזוגים ורכישות?

בואו נדבר על סינרגיה במיזוגים ורכישות בצורה שונה. ניקח דוגמא ישירות ונמחיש כיצד פועלת סינרגיה ב- M&A.

בואו נגיד שחברה A וחברה B מחליטות ללכת על סינרגיה. מאז שמדברים על סינרגיה מדברים על מיזוגים ורכישות; בואו נגיד שחברה א 'וחברה ב' מתמזגות זו בזו מכיוון שהן מאמינות שההחלטה על שילוב תאפשר להן להוזיל את העלויות וכן להגדיל את הרווחים.

הסיבה שהם מחליטים להתמזג זה עם זה היא שחברה ב 'מייצרת את חומרי הגלם שחברה א' משתמשת בה להכנת המוצרים המוגמרים שמוכרת חברת א '.

אם הם מתמזגים, חברה א 'לא צריכה לחפש ספק וחומרי גלם המקור יהיו חלקים.

מצד שני, כתוצאה מהמיזוג, חברת ב 'לא צריכה לדאוג למכירות ולשיווק. כל שעליהם לעשות הוא לשפר את התהליכים שלהם לייצור חומרי גלם טובים יותר עבור חברה א '.

במקרה זה סכום חברות א 'וחברה ב' טוב יותר מחברה א 'וחברה ב'. ובגלל זה אנו יכולים לקרוא לזה סינרגיה במיזוגים ורכישות.

כאן נדון בסינרגיה ב- M&A, אולם אם ברצונך לדעת יותר על מיזוגים ורכישות, תוכל להסתכל על קורס מיזוגים ורכישות (M&A).

סוגי סינרגיות

בדרך כלל ישנם שלושה סוגים של סינרגיות במיזוגים ורכישות המתרחשים בקרב חברות. בואו נסתכל על סוגי הסינרגיות השונים הללו כדי שנוכל להבין כיצד הסינרגיה עובדת במצבים שונים -

מס '1 - סינרגיה להכנסות

זהו הראשון משלושת סוגי הסינרגיה במיזוגים ורכישות. אם שתי חברות עוברות סינרגיה של הכנסות, הן מוכרות במקרה יותר מוצרים.

לדוגמה, נניח ש- G Inc. רכשה את P Inc. G Inc. עסקה במכירת מחשבים ניידים ישנים. P Inc. אינה מתחרה ישירה של G Inc. אך P Inc. מוכרת מחשבים ניידים חדשים די בזול. P Inc. עדיין קטנה מאוד ברווח ובגודל, אך הם נותנים תחרות גדולה ל- G Inc. מאז שהיא מוכרת מחשבים ניידים חדשים במחיר נמוך בהרבה.

כאשר G Inc. רכשה את P Inc., חברת G Inc. הגדילה את שטחה ממכירת מחשבים ניידים משומשים בלבד למכירת מחשבים ניידים חדשים בשוק חדש. על ידי ביצוע רכישה זו, ההכנסות של שתי החברות הללו יגדלו והן יוכלו לייצר הכנסות רבות יותר ביחס למה שהיו יכולים לעשות בנפרד.

וכאן טמונה המשמעות של סינרגיה בהכנסות.

דוגמה לסינרגיה של הכנסות

מקור: financhill.com

אנו מציינים מהדוגמה שלעיל כי אלסקה אייר רכשה את יריבתה הקטנה יותר וירג'ין אמריקה תמורת 2.6 מיליארד דולר. הנהלת האוויר של אלסקה מעריכה את סינרגיות ההכנסות בכ -240 מיליון דולר.

# 2 - סינרגיה בעלויות

הסוג השני של סינרגיה במיזוגים הוא עלות הסינרגיה. סינרגיה בעלויות מאפשרת לשתי חברות להפחית עלויות כתוצאה מהמיזוג או הרכישה. אם ניקח את אותה דוגמה, לקחנו למעלה; היינו רואים שכתוצאה מהרכישה של P Inc., G Inc. מצליחה להפחית את העלויות של מעבר לטריטוריה חדשה. בנוסף, G Inc. מסוגלת לקבל גישה לפלח לקוחות חדש מבלי שייגבה עלות נוספת.

הפחתת עלויות היא אחד היתרונות החשובים ביותר של סינרגיה בעלויות. במקרה של סינרגיה בעלויות, ייתכן שקצב ההכנסות לא יעלה; אבל העלויות בהחלט יצטמצמו. בדוגמה זו, כאשר סינרגיית העלויות מתרחשת בין G Inc. ו- P Inc., החברה המשולבת מסוגלת לחסוך עלויות רבות על לוגיסטיקה, אחסון, הוצאות שיווק, הוצאות הדרכה (מכיוון שעובדי P Inc. יכולים להכשיר את עובדי חברת G Inc. ולהיפך), וגם במחקרי שוק.

לכן סינרגיה בעלויות יעילה למדי כאשר החברות הנכונות מתמזגות יחד או חברה אחת רוכשת אחרת.

דוגמה לסינרגיה בעלויות

מקור: gulfnews.com

נציין לעיל כי המיזוג בין הבנק הלאומי של אבו דאבי לבנק המפרץ הראשון יביא לסינרגיות העלות של כמיליארד ד '. הסינרגיות בעלויות צפויות להתממש בשלוש השנים הקרובות על ידי צמצום רשת וצוותים, שילוב מערכות, איחוד פונקציות עסקיות נפוצות וכו '.

# 3 - סינרגיה פיננסית

הסוג השלישי של סינרגיה במיזוגים ורכישות בסינרגיה הפיננסית. אם חברה ברמה בינונית הולכת ללוות הלוואה מבנק, הבנק עשוי לגבות ריביות נוספות. אך מה אם שתי חברות ברמה בינונית יתמזגו וכתוצאה מכך, חברה גדולה תלך ללוות את ההלוואה מהבנק, הן יקבלו הטבות מכיוון שיהיה להן מבנה הון טוב יותר ותזרים מזומנים טוב יותר כדי לתמוך בהלוואותיהן.

סינרגיה פיננסית היא כאשר שתי חברות בינוניות מתמזגות יחד כדי ליצור יתרונות פיננסיים.

בכך שהן הולכות לסינרגיה פיננסית, שתי חברות אלה לא רק משיגות יתרונות פיננסיים במקרה של הלוואות הלוואות או תשלום ריבית פחות, אלא הן גם יכולות להשיג הטבות מס נוספות. בנוסף, הם גם מסוגלים להגדיל את יכולת החוב שלהם ולהפחית את עלות ההון המשולבת.

כדוגמה, אנו יכולים לומר שחברה ל 'וחברה מ' התמזגו ויצרו סינרגיה פיננסית. מכיוון שהן חברות ברמה בינונית ואם הן פועלות באופן פרטני, הם צריכים לשלם פרמיה בגין לקיחת הלוואות מהבנקים או שלעולם לא יוכלו להפחית את עלות ההון. זו הסיבה שהמיזוג התגלה כמועיל למדי עבור שתי החברות הללו ואנחנו יכולים לקרוא לזה סינרגיה פיננסית במיזוגים ורכישות.

האם ניתן להשיג את שלושת סוגי הסינרגיות הללו ב- M&A במקביל?

עכשיו, זו השאלה הבוערת. בעולם אידיאלי, ניתן להשיג את שלושת אלה בו זמנית.

אך בדרך כלל הצדדים שמחליטים ללכת למיזוג או לרכישה מכוונים לשני סוגים סינרגטיים או לכל היותר.

לא משנה מה הם בוחרים להשיג, הדבר החשוב ביותר הוא אם המיזוג או הרכישה יתבררו כמועילים או לא.

הכוונה לסינרגיה והשגת סינרגיה במיזוגים ורכישות הם דברים אחרים לחלוטין.

אם שתי החברות מחליטות לפעול יחד ועובדיהן לא מתנגדים לשינוי, בהחלט ניתן לקבל יתרונות גדולים מהמיזוגים או מהרכישות. אך במקרים ספורים, עובדי אחת החברות אינם מסוגלים לקבל את השינוי הפתאומי במבני העבודה, בסגנונות, בסביבה, במרכז השליטה וכו 'וכו'.

כתוצאה מכך, לא כל המיזוגים או הרכישות יוצרים יתרונות גדולים יותר.

סיכום

היבט חשוב נוסף בהקשר זה הוא כיצד ניתן היה להבין אם לקנות חברה או למכור חברה או להתמזג עם חברה אחרת. כדי להבין את ההזדמנות, הן הקונים והן המוכרים צריכים לקבל הבנה מקיפה לגבי העסקים שהם נמצאים בהם (או שהם רוצים להיות בהם, בעתיד הקרוב).

לא קל לאתר הבנת הזדמנות לסינרגיה ב- M&A. הוא זקוק לניסיון של שנים ותחושת ידע בשוק שרק בעלי עסקים מנוסים יכולים לקבל. מכיוון שהכישלון יכול להיות אכזרי בהרבה, זה תמיד זהיר לבחון כל גורם אפשרי לפני שתלך למיזוג או רכישה כלשהי.